هل يواجه صندوق XRP ETF الرفض؟

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لديها توقفت عملية المراجعة الخاصة بها، مشيرة إلى إغلاق حكومي مؤقت - وليس رفضًا للإيداعات.

تواجه صناديق الاستثمار المتداولة XRP تأخيرًا في الموافقة يأتي من توقف مؤقت من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خلال فترة الإغلاق الحكومي. قدّمت شركات إدارة الأصول الكبرى، مثل Grayscale، Bitwise، WisdomTree، Franklin Templeton، 21Shares، CoinShares، و كاناري كابيتال هي ببساطة في الانتظار حتى استئناف العمليات الفيدرالية. تُعدّ طلباتهم جزءًا من موجة أوسع من طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للعملات المشفرة، والتي تهدف إلى إدخال الأصول الرقمية إلى الأسواق المنظمة.

بينما تشير بعض العناوين الرئيسية إلى أن خطوة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تُشير إلى تردد، إلا أنها إجرائية أكثر منها عقابية. بمجرد استئناف العمليات الحكومية، تُستأنف عملية المراجعة.

التموضع المؤسسي: التكيف وليس التراجع

وعلى الرغم من التوقف، لا يزال اللاعبون المؤسسيون الكبار لم تتراجعبدلاً من ذلك، يقومون بتعديل الاستراتيجيات للحفاظ على التعرض لـ XRP من خلال العقود الآجلة والسندات المنظمة و المقايضات.

ومن الجدير بالذكر أن صندوق REX-Osprey XRP ETF (XRPR) قد جمع بالفعل أكثر من $ شنومك مليون في الأصول قيد الإدارة، مما يدل على الطلب القوي من المستثمرين على التعرض المباشر لـ XRP.

وفقًا للعديد من المحللين، فإن الصناديق التي خصصت مخصصات لصناديق XRP المتداولة في البورصة هذا الربع أبقت تلك الميزانيات سليمةفي انتظار الجداول الزمنية الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات.

تظل المشاعر المؤسسية صعودية:

• تظهر الاستطلاعات اهتمام مؤسسي قوي في XRP بمجرد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة.
• يتوقع المحللون لا يزال من الممكن أن تصل الموافقة قبل ديسمبر 2025.
• ويتوقع البعض تدفق أولي بقيمة 5-8 مليار دولار في الشهر الأول بعد الإطلاق، ربما يصل إلى 18 مليار دولار بحلول نهاية العام.

إن التأخير قد عزز، على الأقل، الشعور بأن إن صندوق XRP ETF هو مسألة "متى"، وليس "إذا".

النهج الحذر الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات

تخضع موافقات صناديق الاستثمار المتداولة لجداول زمنية صارمة. عادةً ما تراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الطلبات المقدمة ضمن فترات زمنية محددة، ولكن يتم تمديد هذه الفترات خلال فترات إغلاق الحكومة أو مراجعات السياسات.

بالنسبة لـ XRP، يبدو أن التأخير الحالي مرتبط بالجهود الأوسع التي تبذلها الوكالة لمواءمة تصنيفات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة مع إطارها المتطور للأصول الرقمية.

تاريخياً، كلاهما  إلى البيتكوين و إثيريم واجهت صناديق الاستثمار المتداولة فترات توقف مماثلة قبل الموافقة النهائية. وعندما حصلت هذه الأصول أخيرًا على الضوء الأخضر، تراجعت الأسواق في البداية بسبب حالة عدم اليقين، ثم انتعشت بقوة بمجرد ورود الوضوح.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

قد يتكرر هذا النمط مع XRP.

إعداد منسق حول شهر نوفمبر

ويعتقد العديد من المحللين أن القصة الحقيقية لا تكمن في الرفض، بل في التنسيق.

6 نوفمبر 2025، يظهر كـ معلم تنظيمي رئيسي. يتماشى هذا التاريخ مع الاستنتاج المتوقع لمشاورات هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تصنيفات العملات البديلة وتمديدات مراجعة الصناديق المتداولة في البورصة.

إذا انتهت هذه المراجعات كما هو مخطط لها، فقد تكون XRP من بين العملات البديلة الأولى التي تم وضعها لإدراجها في صناديق الاستثمار المتداولة في الإطار الجديد.

باحث في مجال العملات المشفرة ريبل بول وينكل وأقترح أن التأخير استراتيجي وليس عشوائيا.

"إذا سألتني، فالأمر ليس عشوائيًا؛ إنه أمر استراتيجي للغاية، لأنه، فكر في الوقت الذي ينفد فيه وقت الوضوح التنظيمي"، قال في مقطع فيديو على X. "بيتكوين، وإيثريوم، وXRP، و الاستلقاء تحت أشعة الشمس لقد أخبروك مُسبقًا بأيّ منها سيُجهّز لذلك اليوم. فلماذا التأخير إن لم تكن تعرف مُسبقًا ما هو آتٍ؟

في رأيه، المصدرون الرئيسيون هم مزامنة إطلاق المنتجات مع انتهاء هيئة الأوراق المالية والبورصات من وضع قواعد الأصول الرقمية.

الدفع المؤسسي الأوسع نطاقًا لشركة ريبل

في حين تتكشف عملية الصناديق المتداولة في البورصة، واصلت شركة Ripple توسيع مبادرات البنية التحتية المالية الخاصة بها.

1. تطوير العملات المستقرة

ريبل الجديد عملة RLUSD المستقرة is مدعوم ب BNY ميلون، أحد أقدم بنوك الحراسة في الولايات المتحدة. يسمح هذا التكامل لشركة Ripple بربط عملتها المستقرة مباشرة بأنظمة ETF، تحسين سرعات التسوية و ربط العملات المشفرة بالتمويل التقليدي.

2. الشراكات المصرفية

تعمل Ripple أيضًا مع شارع الدولة والمؤسسات الأخرى على مشاريع رمزية لسوق المال. تستخدم هذه المبادرات ISO 20022، وهو نفس معيار المراسلة العالمي الذي يُشغّل شبكة دفع XRP. قد يُسهّل هذا التوافق انضمام XRP إلى الأنظمة المالية المُنظّمة بمجرد اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

لا يزال نشاط سوق XRP قويًا

حتى بدون صندوق الاستثمار المتداول الأمريكي، ظل تداول XRP قائمًا قوي.

• عقود CME XRP الآجلة استمر في الرؤية مليارات في الفائدة المفتوحة، مما يعكس التعرض المؤسسي الثابت.
• In أوروبا، يتم تداول منتجات XRP المتداولة في البورصة (ETPs) بالفعل بموجب الإطار التنظيمي لـ MiCAمما يتيح للمستثمرين الوصول غير المباشر بينما تستمر العملية الأمريكية.

طرق بديلة للتعرض

تبحث المؤسسات الراغبة في الاحتفاظ بـXRP عن طرق أخرى لدمجها في محافظها.

إنهم يستخدمون:

• ملاحظات منظمة تتبع سعر XRP الفوري.
• المبادلات والمشتقات للتعرض الاصطناعي.
• أنظمة الدفع عبر الحدود التي تستفيد من XRP كأصل تسوية.

يتيح هذا النهج لهم البقاء نشطين دون انتظار الضوء الأخضر من الصندوق.

التوافق التنظيمي في الأفق

هيئة الأوراق المالية والبورصات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) ينسقون الآن بشكل أوثق بشأن الإشراف على العملات المشفرة. قد يوفر هذا التنسيق بين الوكالات الوضوح اللازم في السياسات لموافقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على الأصول الرقمية مثل XRP وSolana وEthereum.

وعلى الصعيد العالمي، يتجه المنظمون أيضًا نحو أطر موحدة للأصول الرقمية. سبي القابضةعلى سبيل المثال، قام بالفعل بتقديم طلب صندوق بيتكوين-XRP المتداول في البورصة، مما يدل على الثقة في الوضوح القانوني لـ XRP بعد أن أعلنت المحاكم الأمريكية ذلك ليس أمانًا.

وتشير هذه التطورات الدولية إلى أن الأساس يجري وضعه منتجات صناديق الاستثمار المتداولة عبر الحدود التي تتوافق مع اللوائح الأمريكية والعالمية.

لماذا التأخير مهم؟

يُبرز تأخير صندوق XRP المتداول في البورصة مدى حذر الجهات التنظيمية الأمريكية تجاه العملات البديلة. في حين استفادت صناديق Bitcoin وEthereum المتداولة في البورصة من تعريفات أوضح، فإن XRP تعمل في وضع وسط - فهي مُعترف بها من قِبل المحاكم كعملة غير آمنة، ولكنها لا تزال قيد مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على وضع التداول في البورصة.

مع ذلك، يمكن للتأخيرات أن تخدم غرضًا أيضًا. فهي تسمح للجهات التنظيمية بمواءمة أطر العمل وضمان أنه بمجرد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة، يظلون متوافقين وقابلين للتطوير بموجب سياسة طويلة الأجل.

بالنسبة للمؤسسات والمستثمرين الأفراد على حد سواء، فإن هذا النهج قد يوفر أساسًا أكثر استقرارًا بمجرد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة أخيرًا.

الخاتمة

صندوق XRP ETF التابع لشركة Ripple هو عدم مواجهة الرفض—إنه ببساطة عالق في توقف تنظيمي مؤقت. ويعكس تأخير هيئة الأوراق المالية والبورصات حذرًا إجرائيًا، وليس استنكارًا.

يظل الاهتمام المؤسسي قوياً، ونشاط السوق مستقراً، وتستمر البنية التحتية المتعلقة بالحراسة والعملات المستقرة والرمزية في التوسع.

مع اقتراب شهر نوفمبر، يشير التوافق بين الجهات المصدرة والهيئات التنظيمية ونظام Ripple البيئي إلى أن هناك شيئًا أوسع نطاقًا قيد اللعب.

إذا جاء الضوء الأخضر أخيرًا، فمن الممكن أن يتم وضع XRP مع البنية التحتية والشراكات والأساس المتوافق الموجود بالفعل.

الموارد:

1. صندوق REX-Osprey XRP ETF (XRPR) يتجاوز 100 مليون دولار من الأصول قيد الإدارة - تقرير من CoinDesk: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/25/first-u-s-spot-xrp-etf-surpasses-usd100m-in-assets-under-management

2. النتائج المالية لشركة SBI Holdings للربع الثاني من عام 2025: https://www.sbigroup.co.jp/english/investors/disclosure/presentation/pdf/250731presentations.pdf

3. إعلان - Ripple تختار BNY لحفظ احتياطيات Ripple بالدولار الأمريكي: https://www.bny.com/corporate/global/en/about-us/newsroom/press-release/ripple-selects-bny-to-custody-ripple-usd-reserves.html