Wormhole يكشف عن W 2.0 Tokenomics: ما يعنيه للمستخدمين

الثقب، وهو بروتوكول للتشغيل البيني عبر السلسلة، قدم تحديثًا لرمزه الأصلي، Wيُمثل هذا تحولاً في كيفية إدارة المشروع للحوافز وتوزيع القيمة. أُعلن عن اقتصاد الرموز W 2.0 في 17 سبتمبر 2025، وهو يعتمد على إطار العمل الحالي للرمز بإضافة ميزات تهدف إلى تحقيق الاستقرار طويل الأمد ومشاركة المستخدمين. مع أن هذه التغييرات لا تُغير العرض الأساسي للرمز ولا تُسبب تضخماً، إلا أنها تُحسّن آليات تحصيل الإيرادات والمكافآت وفتح الفرص. تتناول هذه المقالة مكونات التحديث وتستكشف ما قد يعنيه لمستخدمي المشروع، من أصحاب الرهانات إلى المطورين.

نبذة تاريخية مختصرة عن Wormhole ورمز W

بدأت Wormhole عملياتها في أكتوبر 2020 كجسر يربط إثيريم و الاستلقاء تحت أشعة الشمس، بدعم من مؤسسة سولانا في البداية. على مر السنين، توسعت لتصبح منصة متعددة السلاسل أوسع نطاقًا، تدعم أكثر من 40 سلسلة كتل، وتسهل نقل الأصول، ومراسلة البيانات، والتطبيقات في التمويل اللامركزي (DeFi), الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)والحوكمة. يستخدم البروتوكول شبكة من المدققين، تُعرف باسم "الحراس"، للتحقق من المعاملات بأمان، مما يقلل الاعتماد على الوسطاء المركزيين.

أُطلق رمز W، وهو أصلٌ أصليٌّ من Wormhole، في 3 أبريل 2024، مع توزيع 617.3 مليون رمزٍ للمستخدمين والمساهمين الأوائل. صُمّم رمز W كرمزٍ متعدد السلاسل متوافقٍ مع معيار Solana SPL ومعيار ERC-20 الخاص بإيثريوم عبر عمليات نقل الرموز الأصلية من Wormhole (NTT)، وهو يُمكّن الحوكمة، والمراهنة لضمان أمن الشبكة، ونمو النظام البيئي. يبلغ إجمالي العرض 10 مليارات، ويبلغ عدد الرموز المتداولة حوالي 4.68 مليار حتى كتابة هذه السطور، وهو ما يُمثل حوالي 47% من الحد الأقصى. عند الإطلاق، وُزّعت الرموز على فئاتٍ تشمل المجتمع والإطلاق (17%)، والنظام البيئي والحضانة (31%)، والمشاركين الاستراتيجيين في الشبكة (11.6%)، وعُقد الوصي (5.1%)، وخزانة المؤسسة (23.3%)، والمساهمين الأساسيين (12%).

اتبعت "اقتصاديات الرموز" الأصلية، التي وُضعت خطوطها العريضة حوالي عام ٢٠٢١، معايير الصناعة في ذلك الوقت، مثل فتح الحدود السنوية لتخصيصات معينة. هدف هذا النظام إلى مواءمة الحوافز بين المدققين والمطورين والمستخدمين، مع دعم رؤية Wormhole لاقتصاد إنترنت متصل. منذ ذلك الحين، عالج البروتوكول أكثر من ٦٠ مليار دولار من القيمة عبر أكثر من مليار رسالة عبر سلاسل متعددة، مستفيدًا من خدمات مؤسسات مثل BlackRock وApollo Global Management وUniswap.

تحليل تحديث W 2.0 Tokenomics

ترقية W 2.0، المفصلة في Wormhole في 17 سبتمبر إعلانيُقدّم هذا النظام ثلاثة عناصر رئيسية دون تغيير الحد الأقصى للرموز البالغ 10 مليارات أو زيادة التضخم. أولًا، يُمثّل احتياطي الثقب الدودي (Wormhole Reserve) مجمعًا استراتيجيًا تتراكم فيه إيرادات البروتوكول - من رسوم الشبكة، وتحويلات البوابة، وتطبيقات النظام البيئي - في صورة رموز W. مع تزايد التبني، يُحافظ هذا الاحتياطي على القيمة، مما قد يدعم توسعات الشبكة ويُوازي النمو مع حاملي الرموز.

ثانيًا، يُتاح عائد أساسي مستهدف بنسبة 4% للمستثمرين المشاركين في الحوكمة. المكافآت، المُستمدة من العرض الحالي، متغيرة وغير مضمونة، ولكن يُمكن للمستخدمين النشطين تعزيزها عبر برنامج Portal Earn القادم، الذي يُكافئ نقاطًا لأنشطة متعددة السلاسل، مثل التحويلات. يُشجع هذا على المشاركة المستمرة دون الحاجة إلى إنشاء رموز جديدة.

ثالثًا، يُحسّن نظام فتح الأصول الرقمية عمليات الإصدار كل أسبوعين بدءًا من 3 أكتوبر 2025، وذلك لفئات مثل عُقد الوصي، وتخصيصات المجتمع، وصناديق النظام البيئي، والمشاركين الاستراتيجيين. يهدف هذا الجدول الزمني المُحسّن إلى تخفيف ضغط السوق الناتج عن عمليات فتح الأصول الرقمية الكبيرة، مما يُمدد فترة الغلق للمستثمرين والمُحققين لمدة ستة أشهر حتى أكتوبر 2028. تُحوّل رموز المساهمين الأساسيين إلى عمليات فتح كل أسبوعين، محفوظة لدى مؤسسة Wormhole Foundation، مع الحفاظ على الشروط التعاقدية الأصلية. وتُواصل خزينة المؤسسة استحقاقها اليومي لمدة أربع سنوات.

ثقب دودي في عام 2025: الأداء والإنجازات الرئيسية

على الرغم من تقلبات رمزها الأصلي، شهدت منصة Wormhole نموًا مطردًا في الاستخدام. وأصبحت بنية تحتية أساسية للأنشطة عبر السلاسل، مع توسع عمليات التكامل لتشمل العملات المستقرة مثل USDC والأصول الرقمية المشفرة (RWAs). ويركز البروتوكول على الأمان، مدعومًا بشراكات مع شركات مثل سحابة جوجل و AMD- ساعدها على التعافي من التحديات المبكرة، بما في ذلك استغلال 2022 والتي تم سدادها بالكامل.

كان تفاعل المستخدمين ثابتًا، حيث تفاعلت أكثر من مليون محفظة فريدة عبر أدوات مثل جسر البوابة، الذي تعامل مع حجم تداول تجاوز 55 مليار دولار. ازدادت المشاركة في الرهان، لا سيما بعد تفعيل ميزات الحوكمة، مما سمح لحاملي العملات بالتأثير على قرارات البروتوكول. وبينما أدت تقلبات الأسعار إلى تكبد بعض حاملي العملات خسائر، فإن تركيز المشروع على التبني المؤسسي قد وفّر أساسًا للمرونة. ويشير المحللون إلى أن مكانة Wormhole السوقية قد تعززت مع دخول المزيد من السلاسل والأصول إلى الشبكة، مما جعلها منافسًا قويًا لبروتوكولات مثل LayerZero.

شهد عام 2025 تطورات عديدة لمشروع Wormhole، مؤكدًا دوره في ربط التمويل التقليدي بتكنولوجيا البلوك تشين. في أبريل، احتفل المشروع بالذكرى السنوية الأولى لإطلاق رمز W من خلال تفعيل ميزة "التحوط" للحوكمة عبر بوابة Tally، مما مكّن حاملي الرموز من التصويت على المقترحات وتعزيز لامركزية العمليات. تزامنت هذه الخطوة مع توسيع نطاق الدعم لرموز W الأصلية على سلاسل مثل Arbitrum وOptimism و الفئة الأساسية.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

على مدار العام، وطدت Wormhole علاقاتها مع المؤسسات الفاعلة. ووفرت عمليات ترميز متعددة السلاسل بمليارات الدولارات من بلاك روك، وأبولو، وهاميلتون لين، وفان إيك عبر Securitize، مما عزز مكانتها كمنصة للتوافق بين منصات تداول الأصول المشفرة. في يوليو، انضمت Wormhole إلى تحالف الأصول المشفرة إلى جانب Fidelity ومؤشرات S&P Dow Jones لتطوير معايير الأصول المشفرة التي تتجاوز قيمتها 25 مليار دولار. شهد سبتمبر تعاونات، مثل تمكين أول منصة ترميز مرخصة في العالم. صندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPXA) من خلال Centrifuge وJanus Henderson، وتوسيع صندوق الائتمان المتنوع التابع لشركة Apollo إلى شبكة Sei.

ومن أبرز الإنجازات الأخرى إطلاق Wormhole Settlement في فبراير للتحويلات المؤسسية عالية الحجم على Solana، وعمليات التكامل مع سلاسل ناشئة مثل EVM من Hyperliquid وUnichain. وبالنظر إلى المستقبل، تتضمن خطط الربع الرابع MultiGov لحوكمة DAO عبر السلاسل، وتفعيل حوكمة Wormhole بالكامل، وترقية Portal مع ميزات تحقيق الدخل. وقد ساعدت هذه الخطوات Wormhole على معالجة حجم معاملات تجاوز 1.2 مليار دولار خلال فترات النشاط العالي، مثل عطلة نهاية الأسبوع للانتخابات الأمريكية.

ماذا يعني تحديث W 2.0 للمستخدمين

بالنسبة للمستخدمين العاديين، مثل أولئك الذين يربطون الأصول عبر البوابة، قد يُحسّن التحديث من إمكانية التنبؤ. قد يُسهم فتح الرموز كل أسبوعين في استقرار ديناميكيات عرضها، مما قد يُقلل من التقلبات خلال فعاليات الإصدار. يحصل المُراهنون على مسارات مكافآت أوضح، حيث يُوفر العائد الأساسي البالغ 4% حافزًا أساسيًا للمشاركة في الحوكمة - مع العلم أن المكافآت تُمثل انبعاثات، وليست فوائد، وهي قابلة للتغيير.

يستفيد المطورون والمتكاملون من تركيز الاحتياطي على نمو النظام البيئي، حيث يمكن للقيمة المتراكمة أن تموّل أدوات مثل NTT أو Queries. قد يشهد المستخدمون المؤسسيون، الذين يعتمدون بالفعل على Wormhole للحصول على أموال رمزية، تحسنًا في التوافق، مع عودة الإيرادات إلى الرمز. مع ذلك، تتطلب المشاركة المشاركة، وتعتمد العائدات على مستويات النشاط. ينبغي على المستخدمين المهتمين بـ Portal Earn متابعة إطلاقه للحصول على تعزيزات النقاط، مما قد يجعل التحويلات الروتينية أكثر ربحية.

بشكل عام، تُصنّف هذه التغييرات عملة W كأصل أكثر نضجًا، مُركّزة على المنفعة بدلًا من المضاربة. يُمكن لحاملي W أو المُراهنين عليها الوصول إلى الحوكمة عبر tally.xyz، بينما تُوفّر منصات استكشاف العملات مثل wormholescan.io شفافيةً في عمليات فتحها وتداولها.

التطلع إلى المستقبل لثقب دودي

مع اقتراب Wormhole من الذكرى السنوية الخامسة لتأسيسها في أكتوبر 2025، يُشير تحديث W 2.0 إلى التزامٍ بمواكبة تطور مشهد السلاسل المتعددة. ومع تزايد إطلاق الحكومات والشركات والمؤسسات لمنتجاتها على السلاسل، قد يتوسع دور البروتوكول في توحيد سلاسل الكتل. تشمل التركيزات المستقبلية زيادة أحجام تحويل الأصول، وتطوير منتجات مثل Portal وNTT، واستقطاب المزيد من الأصول المؤسسية.

ومع تزايد اتصال اقتصاد الإنترنت، قد تساعد تحسينات الرموز المميزة هذه Wormhole على الحفاظ على مكانتها، من خلال توفير أدوات للمستخدمين للمشاركة في هذا النمو.

مصادر:

• ^{أعلنت Wormhole عن ترقية W Token 2.0: https://wormhole.com/blog/wormhole-announces-w-token-2-0-upgrade} 
• ^{دمج Wormhole لـ Google Cloud في نظام Guardian Security: https://wormhole.com/blog/wormhole-integrates-google-cloud-into-guardian-security-system} 
• ^{Wormhole توسع نظامها البيئي مع AMD كمزود لتسريع الأجهزة: https://wormhole.com/blog/wormhole-expands-ecosystem-adding-amd-as-hardware-accelerator-provider} 
• ^{تقرير Chainalysis: اختراق Wormhole فبراير 2022: https://www.chainalysis.com/blog/wormhole-hack-february-2022/}