لماذا تؤخر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة؟

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) برئاسة مارك أويدا مؤجل القرارات بشأن صناديق التداول المتداولة للعملات البديلة المتعددة (ETFs)، بما في ذلك المقترحات الخاصة بالأصول مثل Dogecoin (DOGE) وLitecoin (LTC)، سولانا (SOL)و XRP. 

أثارت هذه التأخيرات تساؤلات حول سبب استمرار الهيئة التنظيمية في عرقلة الموافقة على المنتجات المالية القائمة على العملات المشفرة، لا سيما مع تزايد الطلب عليها. ورغم هذه العوائق، لا يزال الخبراء متفائلين، مع احتمالات كبيرة للموافقة في وقت لاحق من العام. في هذه المقالة، سنتناول أسباب التأخيرات وتأثيرها على مستقبل صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة.

تأجيل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة

في 11 مارس 2025، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن تأجيلات لعدد من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المشفرة رفيعة المستوى التي قدمتها شركات مثل Grayscale و21Shares وCanary Capital وBitwise. وشملت هذه الطلبات بعضًا من أشهر العملات البديلة في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك Dogecoin (DOGE) وLitecoin (LTC) وXRP. ولم يكن قرار التأجيل مفاجئًا. وكما يشير محللو القطاع، يُعد هذا جزءًا من الإجراءات التنظيمية المعتادة لمثل هذه الطلبات.

من أبرز الطلبات المتأخرة اقتراح شركة Grayscale لصندوق XRP المتداول في البورصة، وهو أول طلب تُقره هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصندوق XRP المتداول في البورصة. ورغم هذا الرفض، لم ترفض الهيئة الاقتراح رفضًا قاطعًا، بل ذكرت أنها ستحتاج إلى مزيد من الوقت لتحليل الطلب بشكل أعمق. وقد جاء هذا الإعلان متوافقًا مع نمطٍ شوهد سابقًا في طلبات صناديق العملات المشفرة المتداولة الرئيسية الأخرى.

أجّلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أيضًا قراراتها بشأن صناديق المؤشرات المتداولة Solana (SOL) التي قدمتها VanEck و21Shares وCanary Capital. إضافةً إلى ذلك، كانت 21Shares من بين الشركات التي واجهت تأخيرات في تقديم إقراراتها المتعلقة بالمشاركة في أسهمها. إثيريم صناديق الاستثمار المتداولة (ETH).

ما هو سبب التأخير؟

ليس من النادر حدوث تأخيرات تنظيمية في عالم العملات المشفرة، وخاصةً فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). لطالما كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حذرة بشأن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة نظرًا لمخاوفها من التلاعب بالسوق وغياب لوائح تنظيمية واضحة. لا شك في أن ازدياد الاهتمام بصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة أمرٌ لا يُنكر، ويتطلع العديد من مديري الأصول إلى الاستفادة من هذه السوق الناشئة. مع ذلك، ترددت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في الموافقة على هذه المنتجات خوفًا من أن يكون السوق متقلبًا للغاية وعرضةً للاحتيال.

يوضح جيمس سيفارت، محلل صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرج، أن هذه التأخيرات كانت متوقعة، وتتوافق مع الإجراءات المتبعة لمراجعة مثل هذه الطلبات. كما أشار إلى أن تثبيت بول أتكينز رئيسًا جديدًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهو أمر لا يزال معلقًا، قد يُسهم أيضًا في التأخيرات.

مع ذلك، أشار سيفارت أيضًا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقترب من اتخاذ قرارات بشأن هذه الطلبات. وقد حددت الهيئة موعدًا نهائيًا جديدًا لتقديم طلب Grayscale الخاص بصندوق XRP المتداول في البورصة في 21 مايو 2025. وقد لا يُتخذ القرار النهائي بشأن الموافقة على المنتج أو رفضه إلا في أكتوبر، مما يمنح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مزيدًا من الوقت لتقييم المقترح.

وفقًا لسيفارت، لا تزال فرص الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات البديلة هذا العام مرتفعة نسبيًا. في الواقع، من المتوقع الموافقة على العديد من الطلبات في وقت لاحق من عام ٢٠٢٥. 

صناديق XRP المتداولة: اهتمام متزايد بهذا المجال

من أكثر الطلبات إثارةً للجدل صندوق XRP ETF من Grayscale. وباعتباره أول طلب لصندوق XRP ETF تُقره هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، فقد أثار اهتمامًا كبيرًا في مجتمع العملات المشفرة. بالإضافة إلى Grayscale، تقدمت العديد من الشركات الكبرى الأخرى، بما في ذلك Bitwise وCanary Capital، بطلبات لصناديق ETFs قائمة على XRP. كما دخلت شركة Franklin Templeton، وهي شركة رائدة في القطاع المالي، السباق بتقديم طلب صندوق XRP ETF خاص بها، مما زاد من حدة المنافسة.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

رغم أن عملية اتخاذ القرار في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد تبدو بطيئة، إلا أن فرص الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات البديلة قد تحسنت بشكل ملحوظ. ووفقًا لسيفارت، تتصدر لايتكوين (LTC) القائمة بنسبة 90% للموافقة، تليها دوجكوين (DOGE) بنسبة 75%. ولا تتخلف سولانا (SOL) وريبل (XRP) كثيرًا، حيث تتراوح فرص الموافقة بين 65% و70%.

يمكن أن يُعزى ازدياد احتمال الموافقة على هذه الصناديق إلى عدة عوامل. أولًا، الموافقة على إلى البيتكوين مهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الطريق أمام صناديق استثمار متداولة أخرى للعملات المشفرة للحصول على الموافقة التنظيمية. ثانيًا، مع تزايد إقبال المستثمرين المؤسسيين على الاستثمار في الأصول المشفرة، يتزايد الضغط على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء منتجات استثمارية منظمة تسمح للمستثمرين التقليديين بدخول السوق.

لماذا تعد صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة مهمة؟

تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة خطوةً حاسمةً نحو تعزيز الشفافية والتنظيم في سوق العملات المشفرة. تُتيح هذه المنتجات المالية للمستثمرين فرصةً لاكتساب خبرة في الأصول الرقمية دون الحاجة إلى شراء الأصول الأساسية والاحتفاظ بها مباشرةً. يُعدّ هذا خيارًا جذابًا للمستثمرين المؤسسيين، إذ يُتيح لهم الاستثمار في الأصول المشفرة من خلال منتجات مالية تقليدية خاضعة للتنظيم.

تُعد عملية المراجعة الدقيقة التي تجريها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضرورية لضمان استيفاء هذه الصناديق لمعايير الشفافية والأمان وسلامة السوق. وتهدف الهيئة إلى منع التلاعب بالسوق والاحتيال والتقلبات المفرطة، والتي قد تضر بالمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.