ما هو "أسبوع التشفير" وقانون GENIUS الذي أطلقه ترامب - ولماذا هما مهمان؟

في أسبوع محوري لصناعة الأصول الرقمية، عاد المشرعون الأمريكيون إلى الكابيتول هيل تحت لواء ما أطلق عليه "أسبوع التشفير."" 

في قلب الدفع التشريعي هو قانون GENIUS - مشروع قانون لديه القدرة على إعادة تشكيل stablecoin التنظيم في الولايات المتحدة، إلى جانب اقتراحين آخرين قد يحددان موقف البلاد تجاه العملات المشفرة لسنوات قادمة.

بفضل الدعم السياسي المتجدد من الرئيس دونالد ترامب والمشرعين الجمهوريين، يمكن لإجراءات هذا الأسبوع أن تحقق الوضوح التنظيمي الذي طال انتظاره وتساعد في تحويل الولايات المتحدة إلى مركز عالمي للعملات المشفرة.

لماذا يُقام "أسبوع العملات المشفرة" الآن؟

لسنوات، اشتكى قطاع العملات المشفرة من الإشارات المتضاربة الصادرة عن الجهات التنظيمية. استهدفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في عهد الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن شركات العملات المشفرة بشدة، حيث رفعت دعاوى قضائية ضد بعضٍ من أكبر الأسماء في هذا المجال. أدت هذه الإجراءات التنظيمية الصارمة إلى هروب رؤوس الأموال، وعرقلة الابتكار، ودفعت العديد من الشركات إلى البحث عن فرص استثمارية في الخارج.

الآن، أحدث الجمهوريون، بدعم من ترامب، تحولاً جذرياً. ابتداءً من 14 يوليو، شرع مجلس النواب الأمريكي في مناقشة ثلاثة مشاريع قوانين تُركز على العملات المشفرة، بهدف إعادة هيكلة قطاعٍ طالما سادته حالة من عدم اليقين. الهدف هو استبدال سياسة الإنفاذ أولاً بقواعد واضحة تُشجع الابتكار وتحمي المستثمرين.

تتضمن الحزمة:

• قانون GENIUS - تنظيم العملات المستقرة
• قانون CLARITY - يحدد هيكل سوق العملات المشفرة
• قانون مراقبة العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) في الولاية - يحظر إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي مباشرةً للجمهور

ما هو قانون العبقرية؟

يُعد قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) حجر الزاوية في الحزمة التشريعية. وقد أقره مجلس الشيوخ بالفعل، وهو الآن على بُعد خطوة واحدة من أن يصبح قانونًا نافذًا، إذ لا يحتاج إلا إلى تصويت مجلس النواب قبل وصوله إلى مكتب ترامب.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

سيفرض هذا القانون متطلبات احتياطي صارمة على مُصدري العملات المستقرة. هذا يعني أن الشركات التي تُقدم عملات رقمية مدعومة بالعملات الورقية ستحتاج إلى الاحتفاظ بما يعادلها من النقد أو أصول منخفضة المخاطر، مما يضمن الاستقرار والثقة. وهذا أمر بالغ الأهمية، لا سيما بعد حوادث مثل انهيار TerraUSD، الذي أفقد السوق مليارات الدولارات.

يسعى قانون GENIUS أيضًا إلى إنهاء الالتباس حول ما إذا كانت العملات المستقرة تندرج ضمن قوانين البنوك أو الأوراق المالية أو السلع. ومن خلال وضع حدود واضحة، يهدف مشروع القانون إلى جذب رأس المال المؤسسي وتشجيع الابتكار المسؤول.

قانون الوضوح

مشروع القانون التالي في القائمة هو قانون وضوح سوق الأصول الرقمية - أو ببساطة "الوضوح". يُعالج هذا المقترح إحدى أكثر المشكلات تعقيدًا في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة: من يُنظّم ماذا؟

يُرسي قانون الوضوح خطًا فاصلًا واضحًا بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهو أمرٌ لطالما طالب به القطاع. سيُحدد القانون كيفية التعامل مع رموز العملات المشفرة بموجب القانون، ويمنع الجهات التنظيمية من توسيع صلاحياتها استنادًا إلى قرارات المحاكم وحدها.

يقول مؤيدو مشروع القانون إنه سيُضفي قابلية التنبؤ على أسواق الأصول الرقمية، مما يُمكّن الشركات الأمريكية من البناء والتشغيل دون خوف من إجراءات إنفاذ مفاجئة. في المقابل، يُحذّر المنتقدون من أنه قد يُضعف حماية المستهلك ويسمح للجهات الخبيثة بالتسلل.

قانون مراقبة الدولة لمكافحة العملات الرقمية للبنك المركزي

يسعى مشروع القانون الثالث إلى منع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار عملة رقمية تابعة للبنك المركزي (CBDC) مباشرةً للأفراد. وتأتي هذه الخطوة وسط مخاوف متزايدة من أن الدولار الرقمي المدعوم حكوميًا قد يُتيح مراقبةً شاملةً للنشاط المالي للأمريكيين.

استغلّ الجمهوريون الموالون لترامب هذه القضية، واصفين العملة الرقمية المستقبلية للبنك المركزي بأنها "دولار مراقبة". ويجادلون بأنها تهدد الخصوصية، وتمنح الدولة سيطرة مفرطة على المال، وتفتح الباب أمام الرقابة.

بينما يدرس الاحتياطي الفيدرالي إمكانية إصدار عملة رقمية للبنك المركزي، إلا أنه لم يلتزم بإطلاقها. ومع ذلك، يتصاعد الجدل مع طرح دول أخرى، مثل الصين، عملاتها الرقمية المدعومة حكوميًا.

لماذا يراقب السوق؟

إلى البيتكوينتجاوز ارتفاع سعر السهم 122,000 دولار هذا الأسبوع، إلى جانب إثيريميُظهر صعود بيتكوين فوق 3,000 دولار مدى ترقب المتداولين لواشنطن. ارتفعت الأسواق على خلفية تكهنات بأن التشريعات الداعمة للعملات المشفرة قد تُقرّ أخيرًا بعد سنوات من عدم اليقين.

ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى 3.7 تريليون دولار، وفقًا لـ CoinMarketCapمع عودة التفاؤل. ويؤكد قادة الصناعة أن اللوائح الواضحة - حتى وإن كانت غير كاملة - ستُطلق العنان لرأس المال المُهمّش وتزيد من اعتماد التكنولوجيا.

"يشير هذا التفاؤل المتزايد إلى أن القواعد الأكثر وضوحًا قد تعيد الثقة وتعيد المستثمرين الحذرين إلى السوق". محمد أدريان فريتز، رئيس قسم الأبحاث في 21Shares. 

من سيستفيد؟

قد تشهد العملات المستقرة، أكثر من أي قطاع آخر، ارتفاعًا كبيرًا. ومع وضوح متطلبات الترخيص ومعايير الاحتياطي، من المرجح أن تهيمن شركات مثل سيركل (الجهة المُصدرة لعملة USDC) وكوين بيس على هذا المجال.

أشارت الجهات الفاعلة المؤسسية، مثل مديري الأصول وصناديق التحوط، إلى أن الوضوح التنظيمي شرط أساسي للمشاركة واسعة النطاق. وهذا يعني زيادة حجم التداول، ومزيدًا من الابتكار، وسيولة أعمق.

وقال توني فينير ليتاو، رئيس شركة كامبريان لإدارة الأصول: "إن هذا [قانون الوضوح] من شأنه أن يساعد في تحسين مخاطر الطرف المقابل، وتحسين السيولة، وتحسين قدرة المستثمرين الذين يسعون إلى حلول لإدارة المخاطر على إدخالهم في مركبات منظمة بشكل جيد". 

النقاد يردون

عارض الديمقراطيون بشدة مشاريع القوانين الثلاثة، متهمين الجمهوريين بمنح شركات العملات المشفرة تصريحًا مجانيًا. ووصفت النائبة ماكسين ووترز التشريع بأنه "خطير"، وقالت إنه سيُقوّض عقودًا من الحماية المالية.

أعربت السيناتور إليزابيث وارن عن قلقها، محذرة من أن ضعف قواعد العملات المشفرة قد يسمح للجهات الخبيثة باستغلال النظام وغسل الأموال دون أن يُكتشف أمرها. كما أنها تطالب بتشديد قوانين مكافحة غسل الأموال على محافظ العملات المشفرة.

يجادل الديمقراطيون بأن هذه القوانين تُفضّل أرباح القطاع على سلامة المستهلك، وتفشل في محاسبة مُستثمري العملات المشفرة. وقد تعهّدوا بتقديم تعديلات وتأجيل الإقرار النهائي.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

بعد فشل التصويت في وقت سابق من هذا الأسبوع، تحول الزخم يوم الأربعاء عندما وافق مجلس النواب على مشروع قانون صوت 215-211 لإحياء مشاريع قوانين العملات المشفرة. بدعم من ترامب وسيطرة الجمهوريين على مجلس النواب، يبدو الآن أن مشروع قانون واحد على الأقل - قانون GENIUS - سيُقرّ على الأرجح.

قد يواجه الآخرون معارك أشد في مجلس الشيوخ، خاصةً إذا تقارب الديمقراطيون. ومع ذلك، يُمثل "أسبوع العملات المشفرة" الجهد الأكثر جرأةً حتى الآن لتشريع مستقبل التمويل الرقمي في الولايات المتحدة.

بالنسبة لصناعة كانت تفكر في مغادرة البلاد، فإن هذه اللحظة قد تكون بمثابة لحظة حاسمة.