هل تستخدم الولايات المتحدة العملات المستقرة لخفض قيمة ديونها البالغة 37 تريليون دولار؟

حكومة الولايات المتحدة هي عدم الاستخدام علانية stablecoins لتخفيض قيمتها ديون بقيمة 37 تريليون دولارولكن التكهنات تتزايد حول كيفية ملاءمة الأصول الرقمية المرتبطة بالدولار لإدارة الديون. 

A مطالبة أشعل أنطون كوبياكوف، كبير مستشاري الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، الجدل مجددًا. ويجادل بأن واشنطن تُدخل العملات المشفرة والذهب عمدًا إلى النظام المالي العالمي "لإعادة صياغة القواعد" وتخفيف عبء ديونها الهائل.

حتى الآن، لا يوجد دليل على أن الولايات المتحدة تخفض قيمة ديونها من خلال العملات المستقرة. ومع ذلك، تُظهر المبادرات الحكومية وآراء الخبراء أن العملات المستقرة أصبحت أداةً محوريةً في الاستراتيجية المالية الأمريكية.

حجم الدين الأمريكي

لقد تراكمت لدى الولايات المتحدة أكثر من 37 تريليون دولار من الدين العام، أي ما يعادل 107,984 دولارًا أمريكيًا لكل مواطن و323,051 دولارًا أمريكيًا لكل دافع ضرائب. وقد تجاوز الإنفاق الإيرادات لعقود، مع التي تزيد قيمتها عن 1.83 تريليون دولار. عجز الميزانية في العام الماضي وحده. الأرقام الرئيسية:

• تكاليف الرعاية الطبية والرعاية الطبية: 1.69 تريليون دولار
• الضمان الاجتماعي: 1.52 تريليون دولار
• صافي الفائدة على الدين: 1.03 تريليون دولار
• الدفاع: 908 مليار دولار

(أراضي البوديساتفا)  نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تقف الآن عند 123٪مقارنة بـ 57% في عام 2000. وتستهلك مدفوعات الفائدة الموارد التي كان من الممكن أن تذهب إلى البنية التحتية، أو التعليم، أو الابتكار.

وعلى هذه الخلفية، تتم مناقشة العملات المستقرة باعتبارها أكثر من مجرد أداة دفع.

ما هي Stablecoins؟

العملات المستقرة هي الأصول الرقمية المرتبطة بقيمة العملات الورقية—غالبًا ما يكون الدولار الأمريكي. تُستخدم هذه العملات على نطاق واسع في التداول والتحويلات عبر الحدود وتوفير السيولة في أسواق العملات المشفرة.

العملات المستقرة المدعومة بالدولار مثل USDT (Tether) وUSDC (Circle) تُعدّ العملات الرقمية بالفعل لاعبين رئيسيين في النظام المالي العالمي. وقد أثار نموها اهتمام صناع القرار في الولايات المتحدة، الذين يرون فيها وسيلةً للحفاظ على هيمنة الدولار على الساحة الدولية.

ادعاء روسيا: العملات المستقرة كاستراتيجية للديون

في المنتدى الاقتصادي الشرقي في فلاديفوستوك، اتهم أنطون كوبياكوف الولايات المتحدة باستخدام العملات المشفرة والذهب كأدوات لخفض ديونها. وأشار إلى أن واشنطن قد تُحوّل أجزاءً من دينها الوطني إلى عملات مستقرة، مما يُخفّض قيمته فعليًا، ويبدأ من الصفر.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

وقال كوبياكوف:

• الولايات المتحدة تدفع العالم نحو "سحابة التشفير".
• قد تكون العملات المستقرة بمثابة حصان طروادة لتحويل عبء الديون.
• وسيكون هذا مماثلاً للطريقة التي تعاملت بها الولايات المتحدة مع الديون في ثلاثينيات وسبعينيات القرن العشرين.

ومع ذلك، لم يوضح آلية حول كيفية تأثير العملات المستقرة على قيمة الديون القائمة. ويرى المحللون أن هذا الادعاء مجرد تكهنات.

تطورات سياسة العملات المستقرة في الولايات المتحدة

بخلاف روسيا، التي تحظر مدفوعات العملات المشفرة محليًا، تتبنى الولايات المتحدة العملات المستقرة كجزء من نظامها المالي. وتشمل التطورات الأخيرة ما يلي:

• قانون GENIUS (يوليو 2025): تم توقيع هذا القانون من قبل الرئيس دونالد ترامب، حيث ينشئ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي.
• وزير الخزانة سكوت بيسنت (مارس 2025): وأعلن أنه سيتم استخدام العملات المستقرة لتعزيز دور الدولار كعملة احتياطية عالمية.
• رئيس مجلس النواب السابق بول رايان (يوليو 2024): يُقال إن العملات المستقرة يمكن أن تساعد في منع المزادات الفاشلة للديون من خلال خلق الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.

تشير هذه الإجراءات إلى أن واشنطن تنظر إلى العملات المستقرة كوسيلة دعم الطلب على الديون الحكومية، بدلاً من التقليل من قيمتها.

آراء الخبراء: إدارة الديون والعملات المستقرة

أرك إنفست: أصل استراتيجي

لورينزو فالنتي من ARK إنفست يقول إن العملات المستقرة قد تساعد الولايات المتحدة في الحفاظ على مكانتها كعملة احتياطية. وقد نما إجمالي المعروض من العملات المستقرة بأكثر من 20% منذ يناير 2025، ليمثل الآن أكثر من 1% من المعروض النقدي M2.

بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: طلب على سندات الخزانة

بحث من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي عروض قد تُعزز العملات المستقرة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية. لكنها تُحذر من أن هذا قد يُقلل من توافر الائتمان في قطاعات أخرى.

جولدمان ساكس: تمويل الديون قصيرة الأجل

A تقرير جولدمان ساكس وتشير التوقعات إلى أنه مع نمو العملات المستقرة، فإنها قد تصبح مشتريًا رئيسيًا لأدوات الدين الأمريكية قصيرة الأجل، مما يساعد في تمويل العجز.

آرثر هايز: قوة شرائية لسندات الخزانة بقيمة 10 تريليون دولار

آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، يتوقع قد تُمكّن العملات المستقرة البنوك من شراء سندات خزانة بقيمة تصل إلى 10 تريليونات دولار. ورغم أن هذا قد يُسهم في التمويل، إلا أنه قد يُفاقم دوامة الديون.

جان تيرول: مخاوف الاستقرار

جان تيرول، الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد يحذر عدم الاستقرار المالي. ويُسلِّط الضوء على خطر الإقبال الشديد على العملات المستقرة إذا ظهرت شكوك حول الأصول التي تدعمها. وقد تُجبر هذه الأزمة على عمليات إنقاذ بتمويل من دافعي الضرائب.

أموندي: مخاطر الدفع العالمية

فنسنت مورتييه من أموندي يقول إن قانون GENIUS قد يؤدي إلى زعزعة استقرار نظام الدفع العالمي، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على سندات الخزانة ولكن بشكل متناقض قد يؤدي إلى إضعاف الدولار.

جهود روسيا في مجال العملات المستقرة

تستكشف روسيا أيضًا العملات المستقرة. كشفت تقارير في يونيو عن خطط لإطلاق عملة مستقرة مدعومة بالروبل، A7A5، على منصة ترون. تأمل موسكو في تقليل اعتمادها على العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي في تعاملاتها التجارية مع الصين والهند.

على الرغم من حظر المدفوعات المشفرة المحلية في عام 2022، تسمح روسيا الآن للمؤسسات المالية بتقديم منتجات التشفير للمستثمرين المعتمدين.

لماذا قد تُساعد العملات المستقرة في حل مشكلة الدين الأمريكي؟

• وسعهم زيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، وخاصة الفواتير قصيرة الأجل.
• انهم قد تعزيز هيمنة الدولار على الصعيد العالمي، مع الحفاظ على الدولار كعملة للتسوية.
• وسعهم توفير السيولة في الأسواق المالية دون خلق ضغوط تضخمية جديدة.

لماذا قد لا تحل العملات المستقرة أزمة الديون؟

• إن تحويل الديون "إلى عملات مستقرة" لا يمحوها أو يقلل من قيمتها؛ بل تظل الالتزامات قائمة.
• الاعتماد الكبير على العملات المستقرة قد يؤدي إلى المخاطر النظامية إذا انهارت الثقة.
• قد يؤدي ارتفاع الطلب على سندات الخزانة إلى تحويل الأموال من أسواق الائتمان الخاصة.
• إن الثغرات الإشرافية قد تؤدي إلى عمليات إنقاذ لدافعي الضرائب في حالة وقوع أزمة.

الخاتمة

لا يوجد دليل على أن الولايات المتحدة تستخدم العملات المستقرة لخفض قيمة ديونها البالغة 37 تريليون دولار. بل يبدو أن واشنطن تتبنى هذه العملات لتعزيز هيمنة الدولار والحفاظ على الطلب على سندات الخزانة.

قد تُسهّل العملات المستقرة إدارة الديون من خلال تعزيز السيولة وخلق طلب جديد على أدوات الدين الحكومية. لكنها لا تُلغي الدين أو تُزيله تمامًا. ولا تزال المخاطر - التي تتراوح بين عدم الاستقرار المالي والاعتماد المفرط على الأصول الرقمية - كبيرة.

الموارد:

1. تصريح أنطون كوبياكوف: https://forumvostok.ru/programme/press-event-programme/?search#131998

2. أرقام الديون الأمريكية: https://www.usdebtclock.org/

3. تقرير جولدمان ساكس تقرير عن تمويل الديون قصيرة الأجل: https://www.goldmansachs.com/pdfs/insights/goldman-sachs-research/stablecoin-summer/TopOfMind.pdf?

4. تقرير Ark Invest حول العملات المستقرة: https://www.ark-invest.com/articles/analyst-research/stablecoins-as-a-us-financial-ally?

5. أموندي تحذر من أن سياسة الولايات المتحدة بشأن العملات المستقرة قد تزعزع استقرار نظام المدفوعات العالمي - تقرير من رويترز: https://www.reuters.com/business/finance/amundi-warns-us-stablecoin-policy-could-destabilise-global-payments-system-2025-07-03/