لماذا يُعدّ أول اجتماع مغلق لأعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين حول العملات المشفرة أمراً بالغ الأهمية لسياسة الأصول الرقمية الأمريكية؟

في الرابع من فبراير/شباط 2026، سيعقد الديمقراطيون في مجلس الشيوخ أول اجتماع مغلق لهم على مستوى الأعضاء، يركز حصراً على هيكل سوق العملات المشفرة. ويتمحور النقاش حول كيفية تنظيم الولايات المتحدة للأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المشفرة والعملات المستقرة والمنتجات المُرمّزة.

يأتي هذا الاجتماع بعد سنوات من تعثر التشريعات، والخلافات بين الوكالات، والانقسام السياسي حول كيفية تصنيف الأصول الرقمية وتنظيمها. وبينما قاد الجمهوريون معظم التشريعات الأخيرة المتعلقة بالعملات المشفرة، فقد أبدى الديمقراطيون اعتراضات متكررة بشأن حماية المستهلك، والاستقرار المالي، ومخاطر التمويل غير المشروع.

يشير هذا الاجتماع الداخلي إلى تغيير في الإجراءات. فبدلاً من معالجة سياسة العملات المشفرة من خلال جلسات استماع عامة أو تطبيق القوانين التنظيمية، يناقشها أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون سراً. هذا التحول وحده له تداعيات على كيفية تعامل الكونغرس مع تشريعات الأصول الرقمية في عام 2026.

نهج أمريكي مجزأ لتنظيم العملات المشفرة

Cryptocurrencies مثل  إلى البيتكوين و إثيريم انتشرت هذه التقنيات على نطاق واسع خلال العقد الثاني من الألفية الثانية. وتجاوز نموها تطور إطار قانوني أمريكي واضح. واعتمدت الرقابة على إجراءات الإنفاذ التي تتخذها... الأوراق المالية وهيئة الأوراق المالية وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع، بدلاً من تشريع شامل.

جادلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأن العديد من الرموز الرقمية تُصنّف كأوراق مالية بموجب القانون الحالي. في المقابل، احتفظت لجنة تداول السلع الآجلة بسلطتها على سلع مثل البيتكوين. وقد أدى غياب الحدود القانونية بين الهيئتين إلى نزاعات قانونية، ومعايير امتثال غير متسقة، وحالة من عدم اليقين لدى المشاركين في السوق.

نقلت العديد من شركات العملات الرقمية عملياتها خارج الولايات المتحدة، مُعللة ذلك بالغموض التنظيمي. وحذرت مجموعات صناعية من أن غياب القواعد الواضحة يُعيق الاستثمار والتنمية المحليين.

تشكيك الديمقراطيين تجاه الأصول الرقمية

تعامل العديد من المشرعين الديمقراطيين مع العملات المشفرة بحذر. وكانت إليزابيث وارين من أبرز المنتقدين، حيث جادلت بأن أسواق العملات المشفرة تعرض المستهلكين للاحتيال، وتسهل التمويل غير المشروع، وتعمل خارج نطاق الضمانات المصرفية القياسية.

خلال إدارة بايدن، شملت أولويات الديمقراطيين الاستقرار المالي، وإنفاذ العقوبات، وتأثيرات تغير المناخ. وأصبح استهلاك الطاقة في تعدين البيتكوين موضع انتقاد متكرر. وقد قورنت العملات المستقرة، المرتبطة عادةً بالدولار الأمريكي، بمنتجات الإيداع غير الخاضعة للتنظيم.

أدت هذه الآراء إلى خلاف بين الديمقراطيين والجمهوريين، الذين اعتبروا العملات المشفرة قضية ابتكار مالي. وقد أدى هذا الانقسام إلى إبطاء التقدم في التشريعات التي تهدف إلى توضيح السلطة التنظيمية وهيكل السوق.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

FIT21، وCLARITY، والجمود التشريعي

في عام 2024، أقر مجلس النواب قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FIT21) بدعم من الحزبين. ويهدف مشروع القانون إلى تحديد متى يُعامل الأصل الرقمي كأوراق مالية أو كسلعة.

وفي مجلس الشيوخ، مقترحات ذات صلة مثل واجه قانون الوضوح تأخيراتيسعى مشروع القانون إلى توضيح الاختصاص القضائي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، ووضع معايير الإفصاح لمصدري الرموز، ووضع قواعد لمنصات التداول.

أبدى أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون اعتراضات على عدة بنود، شملت قيودًا على قواعد السلوك المهني للموظفين العموميين، وضوابط على عائدات العملات المستقرة، وضمانات ضد التلاعب بالسوق. ونتيجة لذلك، تم تأجيل مناقشة مشروع القانون في اللجنة إلى أواخر عام 2025.

الاجتماع المغلق في فبراير 2026

يمثل اجتماع الرابع من فبراير/شباط المرة الأولى التي يجتمع فيها أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيون بشكل خاص لمناقشة هيكل سوق العملات المشفرة ككتلة واحدة. نشرت التقرير لأول مرة إليانور تيريت.

يأتي هذا التوقيت عقب اجتماعٍ قاده البيت الأبيض بين مسؤولين تنفيذيين في القطاع المصرفي وشركات العملات الرقمية، والذي لم يسفر عن التوصل إلى توافق في الآراء. ووصف أحد المشاركين النقاش بأنه طغت عليه المصالح المؤسسية، مع تمثيل محدود للمستخدمين الأفراد.

يقوم الديمقراطيون الآن بمراجعة قانون CLARITY، وقانون البنية التحتية للسلع الرقمية الذي قدمته لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، ومقترحات العملات المستقرة قيد النظر في كلا المجلسين.

تشمل القضايا الرئيسية كيفية تصنيف الرموز، وما إذا كان ينبغي أن تخضع بعض العملات الرقمية الميمية لقواعد السلع، وكيف ينبغي تنظيم مصدري العملات المستقرة.

تصنيف الرموز والحدود التنظيمية

أحد الأسئلة المحورية هو كيفية تعريف الرموز الرقمية بموجب القانون الأمريكي. وتميز المقترحات الحالية بين عقود الاستثمار والأصول اللامركزية بناءً على نضج الشبكة وسيطرة الجهة المصدرة.

في إطار هذا النموذج، ستُعامل بعض العملات الرقمية ذات الطابع الميمي ورموز المنفعة كسلع بمجرد استيفائها معايير اللامركزية. وستنتقل حينها مهمة الإشراف إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

سعى الديمقراطيون إلى وضع تعريفات أكثر دقة لمنع الجهات المصدرة من التهرب من قواعد الأوراق المالية عبر ادعاءات فنية. ويتيح الاجتماع المغلق لأعضاء مجلس الشيوخ مقارنة مواقفهم دون ضغوط شعبية.

العملات المستقرة وقيود العائد

Stablecoins تمثل هذه التقنيات سوقًا تبلغ قيمتها حوالي 150 مليار دولار. وهي تُستخدم على نطاق واسع في التداول والمدفوعات والأنشطة المالية اللامركزية.

تُجادل البنوك بأن السماح لجهات إصدار العملات المستقرة بتقديم عوائد يُؤدي إلى منافسة مع الودائع التي لا تخضع لتنظيم مماثل. في المقابل، تُؤكد شركات العملات الرقمية أن العملات المستقرة تعمل على سلاسل كتل عامة تتميز بشفافية فورية.

تساءل المشرعون الديمقراطيون عما إذا كان ينبغي تقييد العملات المستقرة ذات العائد أو إخضاعها لإشراف مصرفي. ولا تزال هذه المسألة من أكبر العقبات أمام التوصل إلى اتفاق بين الحزبين.

الضغط الانتخابي والسياق السياسي

يُعقد الاجتماع قبل أقل من عام من انتخابات التجديد النصفي للكونغرس في نوفمبر 2026. ويتطلب أي تشريع متعلق بالعملات المشفرة 60 صوتًا في مجلس الشيوخ، مما يعني ضرورة الحصول على دعم الديمقراطيين.

أنفقت لجان العمل السياسي المهتمة بالعملات المشفرة أكثر من 100 مليون دولار خلال دورة انتخابات عام 2024. ويواجه العديد من المشرعين من الولايات التي تعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا ضغوطاً من ناخبيهم لدعم قواعد أكثر وضوحاً.

من خلال الاجتماع داخلياً، قد يسعى الديمقراطيون إلى توحيد نهجهم قبل استئناف المفاوضات مع الجمهوريين.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق الأمريكية والقدرة التنافسية؟

قد تُقلل القواعد الفيدرالية الواضحة من الاعتماد على إجراءات الإنفاذ وقرارات المحاكم. وقد جادل المشاركون في السوق بأن المعايير القابلة للتنبؤ من شأنها أن تدعم الامتثال وإدارة المخاطر.

وقد حققت مناطق أخرى تقدماً ملحوظاً. يوفر إطار عمل الاتحاد الأوروبي بشأن أسواق الأصول المشفرة قواعد الترخيص وحماية المستهلك. كما طورت السلطات القضائية الآسيوية أنظمة الأصول الرقمية.

تؤثر خيارات السياسة الأمريكية على المعايير العالمية. ويمكن لإطار عمل محدد أن يدعم النشاط القانوني مع تعزيز الرقابة على الاستخدام غير المشروع.

حماية المستهلك ونزاهة السوق

أبرز انهيار شركات العملات الرقمية الكبرى في السنوات الأخيرة ثغرات في الحفظ والإفصاح والحوكمة. وقد شدد الديمقراطيون على ضرورة توفير حماية تستهدف المستخدمين الأفراد.

يوفر الاجتماع المغلق فرصة لتقييم ما إذا كانت المقترحات الحالية تتناول معايير الحفظ، والإفصاحات عن الاحتياطيات، وضوابط تضارب المصالح.

لا يزال تحقيق التوازن بين النفوذ المؤسسي وضمانات قطاع التجزئة يمثل شاغلاً رئيسياً للمشرعين الديمقراطيين.

ماذا يأتي بعد ذلك؟

إذا أدت المناقشات إلى تقليل الانقسامات الداخلية، فمن الممكن استئناف جلسات لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ بحلول مارس 2026. وسيتبع ذلك عرض الموضوع على المجلس إذا توصلت القيادة إلى اتفاق.

سيراقب المراقبون تصريحات المشرعين المشاركين في المفاوضات، بمن فيهم كوري بوكر، الذي شارك في محادثات العملات المشفرة بين الحزبين.

قد يؤدي عدم توافق المواقف إلى تأخير التشريع حتى ما بعد الدورة الانتخابية.

الخاتمة

لن يُغيّر الاجتماع المغلق الذي عُقد في فبراير 2026 قانون العملات الرقمية الأمريكي بمفرده، ولكنه سيُغيّر طريقة تعامل الديمقراطيين في مجلس الشيوخ مع هذه القضية. فللمرة الأولى، يتناول الحزب هيكل سوق الأصول الرقمية من خلال مناقشات سياسية داخلية بدلاً من الاكتفاء بالمعارضة الانفعالية.

تُعدّ هذه العملية بالغة الأهمية. فالوضوح التنظيمي يعتمد على توافق الآراء بين الوكالات والأطراف المعنية. وسواء أسفر الاجتماع عن تشريع جديد أو استمرار التأخير، فإنه يعكس تحولاً نحو مشاركة منظمة مع سوق عملت لسنوات دون إطار قانوني واضح.

مصادر:

• كوينجيكعوائق هيكل السوق الأمريكية
• كريبتورانكيخطط الديمقراطيون في مجلس الشيوخ لعقد اجتماع مغلق لمناقشة هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة
• X بوستسكوبليت إليانور تيريت