كبار المستثمرين يعتقدون أن سعر الذهب قد يصل إلى 6,200 دولار

يتوقع مديرو الصناديق الذين استطلعت آراؤهم شركة بنك أوف أمريكا أن يصل سعر الذهب إلى ذروته عند 6,200 دولار للأونصة، وذلك وفقًا لاستطلاع البنك العالمي لمديري الصناديق الذي أُجري في فبراير 2026. ومع تداول الذهب عند 4,937.40 دولارًا للأونصة يوم الثلاثاء صباحًا، فإن هذا الهدف يشير إلى إمكانية ارتفاع السعر بنسبة 25% تقريبًا.

ولا يقتصر الأمر على بنك أوف أمريكا وحده. فمجموعة متزايدة من البنوك الكبرى وشركات الأبحاث تُجمع توقعاتها لأسعار الذهب لعام 2026 في نطاق يتراوح بين 6,000 و6,600 دولار، مما يجعل هذه الفترة واحدة من أكثر الفترات تفاؤلاً بالنسبة للمعدن في الذاكرة الحديثة.

ماذا كشف استطلاع بنك أوف أمريكا؟

استطلعت مؤسسة بنك أوف أمريكا آراء 190 مديرًا عالميًا لصناديق الاستثمار، يديرون أصولًا بقيمة 512 مليار دولار. وبلغ متوسط ​​التوقعات المرجحة لسعر الذهب ذروته عند 6,200 دولار للأونصة. وتفاوتت الآراء ضمن هذا الرقم، إذ يعتقد نحو 20% من المشاركين أن الذهب قد بلغ ذروته بالفعل، بينما يتوقع 19% أن تتجاوز الأسعار 7,000 دولار.

هذا التباين يُشير إلى شيء ما. فحتى بين مديري الأموال المحترفين، لا يزال مسار الذهب غير مستقر. لكن الإجماع يميل بشدة إلى التفاؤل.

من غيره يطالب بأكثر من 6,000 دولار؟

تنسجم نتائج استطلاع بنك أوف أمريكا تماماً مع اتجاه أوسع نطاقاً، حيث حددت العديد من أكبر المؤسسات المالية في العالم أهدافاً مماثلة لعام 2026.

رفع دومينيك شنايدر، الاستراتيجي في بنك يو بي إس، توقعاته لسعر الذهب إلى 6,200 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2026، بعد أن كان قد حدد هدفاً سابقاً عند 5,000 دولار. ويتوقع شنايدر أن يصل السعر إلى 7,200 دولار، مع حد أدنى متوقع عند حوالي 4,600 دولار. أما ناتاشا كانيفا، رئيسة استراتيجية السلع العالمية في بنك جيه بي مورغان، فتتوقع سعراً أكثر تفاؤلاً عند 6,300 دولار بحلول نهاية عام 2026، مدفوعةً بتوقعاتها بأن تشتري البنوك المركزية حوالي 800 طن من الذهب هذا العام.

أكد مايكل هسوه، رئيس قسم أبحاث المعادن في دويتشه بنك، مجددًا هدفه السعري البالغ 6,000 دولار في أوائل فبراير. وقدّمت شركة بي إم أو كابيتال ماركتس سيناريو متفائلًا بوصول السعر إلى 6,350 دولارًا بحلول الربع الأخير من عام 2026، في حال استمرار مشتريات البنوك المركزية وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة بوتيرتها الحالية. أما كريستوفر وود، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسهم في جيفريز، فقد حدد شخصيًا هدفًا سعريًا قدره 6,600 دولار، رابطًا توقعاته باتجاهات الدخل المتاح في الولايات المتحدة.

ثمّة حالات شاذة. فقد دعا روبرت كيوساكي، مؤلف كتاب "الأب الغني والأب الفقير"، إلى وصول سعر الذهب إلى 27,000 ألف دولار، مستشهداً بتراجع قيمة العملات وما وصفه بفقدان الثقة المنهجي في العملات الورقية. أما بيتر شيف، وهو من أشدّ المؤيدين للذهب، فيواصل التوصية بشراء الذهب عند انخفاض أسعاره.

من جهة أخرى، تجادل أصوات معارضة مثل الدكتور راكيش بانسال بأن أعلى مستوى في عام 2026 قد وصل بالفعل إلى أعلى مستوى على الإطلاق تم تسجيله في يناير.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

لماذا يتسم الكثير من المحللين بالتفاؤل؟

تستند التوقعات الإيجابية إلى عدة مواضيع متداخلة تتراكم منذ أكثر من عام.

يُعدّ شراء البنوك المركزية المحرك الأكبر. فقد اشترت البنوك حول العالم كميات قياسية من الذهب في السنوات الأخيرة، لتنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي. ويتوقع بنك جيه بي مورغان شراء 800 طن إضافية في عام 2026 وحده.

يستمر العجز المالي وانخفاض قيمة العملة في دفع المستثمرين نحو الأصول المادية. ولا يزال العجز الأمريكي ضخماً، كما أن موقف الاحتياطي الفيدرالي المتأني بشأن خفض أسعار الفائدة يُبقي أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة نسبياً. هذه البيئة مواتية للأصول غير المدرة للدخل كالذهب.

لم تتراجع المخاطر الجيوسياسية أيضاً. فالتوترات المستمرة في مناطق متعددة تُبقي الطلب على الملاذات الآمنة قائماً. أما على صعيد العرض، فلا يزال إنتاج المناجم غير مرن، إذ لا يستطيع المنتجون زيادة الإنتاج بالسرعة الكافية لتلبية الطلب المتزايد.

أثارت كانيفا من جي بي مورغان نقطة مثيرة للاهتمام: حتى تحول بنسبة 0.5٪ في تخصيصات المستثمرين بعيدًا عن الأصول الأمريكية نحو الذهب يمكن أن يدفع الأسعار إلى 6,000 دولار بمفرده.

أين يقف الذهب الآن؟

يتداول الذهب حاليًا في نطاق سعري يتراوح بين 4,870 و4,990 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من منتصف فبراير، متراجعًا عن أعلى مستوياته الأخيرة نتيجة لارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وانخفاض أحجام التداول خلال فترة رأس السنة القمرية. وقد أُغلقت بورصة شنغهاي للذهب حتى 23 فبراير، مما أدى إلى فقدان مصدر رئيسي للطلب الفعلي ودعم الأسعار.

لا تزال الصورة العامة تبدو قوية. فقد ارتفع سعر الذهب بنحو 67% على أساس سنوي منذ فبراير 2025. وقد غذّت هذه الارتفاع العوامل نفسها التي يشير إليها المحللون الآن لتحقيق المزيد من المكاسب.

للتوضيح، ارتفع سعر الذهب بنحو 65% حتى عام 2025 قبل أن يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في يناير 2026 متجاوزاً 5,500 دولار. إن وصوله إلى 6,200 دولار سيُعزز ما يُعتبر بالفعل صعوداً تاريخياً.

ما الخطأ الذي يمكن أن يحدث؟

المخاطر حقيقية. قد يؤدي تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تعزيز الدولار ورفع العائدات الحقيقية، مما يقلل من جاذبية الذهب. كما أن أي انفراجة غير متوقعة في التوترات الجيوسياسية ستؤدي إلى انخفاض تدفقات الملاذ الآمن. وإذا ما أبطأت البنوك المركزية من مشترياتها، فإن أحد أقوى ركائز الطلب ستضعف.

مع ذلك، يميل رأي المؤسسات بقوة نحو التفاؤل. فعندما تتقارب أسهم بنك أوف أمريكا، وجيه بي مورغان، ويو بي إس، ودويتشه بنك حول نطاق سعري يزيد عن 6,000 دولار، يصبح من المهم الانتباه، حتى وإن لم يكن المسار نحو ذلك خطاً مستقيماً.

مصادر:

• والتر بلومبيرغ (@DeItaone) على X – أظهر استطلاع رأي أجراه بنك أوف أمريكا لمديري الصناديق في فبراير 2026 أن متوسط ​​السعر المستهدف لذروة سعر الذهب يبلغ 6,200 دولار.
• Investing.com – رفعت شركة يو بي إس هدفها لسعر الذهب إلى 6,200 دولار في منتصف عام 2026
• رويترز عبر موقع Investing.com – هدف جي بي مورغان لسعر الذهب عند 6,300 دولار وتوقعات البنك المركزي لطلب 800 طن
• سكوتسديل للسبائك والعملات المعدنية – مجموعة من توقعات أسعار الذهب لعام 2026 من مؤسسات كبرى
• يو إس إيه جولد – 17 فبراير 2026: أسعار الذهب الفورية والتعليقات السوقية