هل انتهى الغموض والشكوك حول احتياطيات شركة تيثر؟ شهادة ديلويت بشأن تقييم الأصول الأمريكية

نجحت شركة Tether في الحصول على تدقيق من إحدى شركات التدقيق الأربع الكبرى للمرة الأولى، ولكن فقط لعملتها المستقرة الجديدة والصغيرة الخاضعة للتنظيم الأمريكي. ولا تزال المخاوف الأساسية المحيطة بمنتج USDT الذي تبلغ قيمته 189 مليار دولار دون إجابة.

هذا هو الاستنتاج من شهادة شركة ديلويت بتاريخ 31 يناير 2026 بشأن عملة USAT، وهي عملة رقمية مدعومة بالدولار من شركة Tether، صادرة عبر بنك Anchorage Digital Bank NA. إنه تقرير نظيف، وإنجاز حقيقي، وخطوة استراتيجية، لكنه ليس ما طالب به النقاد طوال ما يقرب من عقد من التدقيق.

ما هي USAT ولماذا توجد؟

USAT (وتُكتب أيضًا USA₮) هي عملة مستقرة منفصلة موجهة للولايات المتحدة، تم إطلاقها في أواخر يناير 2026. وقد تم تصميمها للامتثال لقانون GENIUS، الذي تم سنّه في عام 2025، والذي يُلزم بالإشراف الفيدرالي على العملات الأكبر حجمًا. stablecoin الجهات المصدرة وتقييد الأصول الداعمة المؤهلة.

يُعد بنك أنكوراج ديجيتال، أول بنك أمريكي متخصص في العملات المشفرة ومرخص اتحاديًا، هو الجهة المصدرة. وقد وصف باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، عملة USAT بأنها "امتداد"من عملة USDT للسوق المؤسسية الأمريكية. إنها ليست بديلاً عن عملة USDT، وتعمل ضمن إطار تنظيمي مختلف تمامًا."

ما الذي توصلت إليه شركة ديلويت بالفعل؟

يغطي هذا الإقرار لقطة واحدة: 31 يناير 2026، الساعة 11:59:59 مساءً بالتوقيت العالمي المنسق. أصدرت شركة ديلويت خطابها في 27 فبراير 2026، وأجرت الفحص وفقًا لمعايير معهد المحاسبين القانونيين المعتمدين الأمريكيين لعام 2025 الخاصة بالإبلاغ عن العملات المستقرة.

الأرقام الواردة في التقرير الرسمي لشركة أنكوريج/ديلويت:

• إجمالي الأصول الاحتياطية: $17,604,716
• عدد رموز USAT المتبقية: 17,501,391
• فائض: +103,325 دولارًا (ضمانات زائدة قليلاً)

تفاصيل الاحتياطي:

• نقداً: 3,654,716 دولاراً أمريكياً، مودعة في حسابات مصرفية أمريكية مؤمن عليها من قبل المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC) وحسابات وسطاء مؤمن عليها من قبل مؤسسة حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPC).
• اتفاقيات إعادة الشراء العكسي المضمونة بسندات الخزانة الأمريكية: 13,950,000 دولار

تُحفظ جميع الاحتياطيات في حسابات ائتمانية منفصلة، ​​غير مثقلة بأي قيود، ومخصصة حصراً لحاملي عملة USAT. ويُضمن استردادها بنسبة 1:1 بسعر دولار واحد لكل رمز بموجب العقد.

خلاصة شركة ديلويت: إن تأكيد الإدارة على أن تقرير احتياطي USAT يتم إعداده وفقًا للمعايير المذكورة "مذكور بشكل صحيح من جميع النواحي الجوهرية".

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

التقرير الكامل المكون من 10 صفحات متاح للجمهور عبر مرسى.

لماذا لا يزال هذا الأمر مهمًا؟

هذه هي المرة الأولى التي تُوقع فيها أيٌّ من شركات المحاسبة الأربع الكبرى على شهادة احتياطية مرتبطة بأي شيء في منظومة Tether. وهذا أمرٌ بالغ الأهمية. فقد أقرت Tether لسنوات بأن شركات المحاسبة الكبرى كانت ترفض العمل على عملة USDT بسبب مخاوف تتعلق بسمعتها. إن توقيع شركة Deloitte على هذه الشهادة (حتى بالنسبة لمنتج صغير) يُغيّر هذا النمط.

وصف أردوينو الأمر بأنه قيام أنكوريج "بوضع معيار واضح للمساءلة والقوة المالية". كما ذكر أن تأمين شركة من شركات المحاسبة الأربع الكبرى لإجراء تدقيق كامل لصندوق USDT لا يزال "أولوية قصوى".

ارتفعت القيمة السوقية لشركة USAT إلى ما يقرب من 20 مليون دولار منذ نشر التقرير، مما يشير إلى وجود زخم مؤسسي مبكر.

ما لا يفعله هذا

لا يشمل هذا التصديق عملة USDT. فهذا المنتج، الذي تبلغ قيمته السوقية ما بين 183 و189 مليار دولار تقريبًا، لا يزال يعتمد على تصديقات ربع سنوية من شركة BDO Italia. ولا يزال الجدل الدائر منذ عقد من الزمن حول ما إذا كانت عملة USDT مدعومة بالكامل، وبأي ضمانات، قائمًا على حاله قبل صدور هذا التقرير.

يغطي تقرير USAT احتياطيات بقيمة 17.6 مليون دولار. أما احتياطيات USDT فهي أكبر بنحو عشرة آلاف مرة (حوالي 183.6 مليار دولار). لا يمكن مقارنة هذين المنتجين من حيث النطاق، كما أن عملية التصديق هنا، وهي فحص سريع، لا تُغني عن التدقيق المالي الكامل.

إلى أن توافق شركة ديلويت أو أي شركة أخرى من شركات المحاسبة الأربع الكبرى على عملة USDT نفسها، سيبقى الموضوع الشائك في مكانه.

هل هذا ينهي حالة الذعر؟

بالنسبة لشركة USAT تحديداً: نعم. ضمانات نظيفة، موافقة من كبرى شركات المحاسبة الأربع، إفصاح كامل للجمهور، ضمانات تفوق قيمة الأصول عند الإطلاق. إنها تستوفي جميع الشروط.

بالنسبة لعملة USDT واحتياطيات Tether بشكل عام: لم يطرأ أي تغيير. هذا منتج مصمم بعناية للسوق الأمريكية لضمان الامتثال للوائح، ويُظهر قدرة Tether على التنفيذ عند الحاجة. أما ما إذا كان قانون GENIUS سيفرض المعيار نفسه على USDT في نهاية المطاف، فسيعتمد على مدى صرامة تطبيق الجهات التنظيمية له.

مصادر

• CoinDesk شركة Tether تستعين بشركة Deloitte لإعداد أول تقرير احتياطي لها في الولايات المتحدة
• بلومبرغ — شركة Tether، مُصدرة العملة المستقرة، تستعين بشركة Deloitte لإعداد تقرير احتياطيات USAT
• أنكوراج ديجيتال / ديلويت — التقرير الرسمي لتصديق العملات المستقرة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، 31 يناير 2026