هل ستضطر شركة ستراتيجيز إلى بيع البيتكوين؟

لا، الاستراتيجية ليست مُجبرة على بيع أي شيء  إلى البيتكوينأكبر شركة في العالم $BTC يمتلك حامل الأسهم احتياطيات دولارية تكفيه لتغطية التزاماته بتوزيعات الأرباح لمدة 18 شهرًا تقريبًا، ولا يزال في مرحلة التجميع. ما تغير في 5 مايو هو أن الرئيس التنفيذي مايكل سايلور طرح علنًا أمرًا لم تفعله شركة ستراتيجيز من قبل: بيع بعض الأسهم. إلى البيتكوين لتمويل مدفوعات الأرباح.

انخفضت أسهم شركة MSTR بأكثر من 4% في التداولات التي أعقبت إعلان أرباح الربع الأول من عام 2026. إلى البيتكوين انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 81,000 دولار قبل أن يتعافى.

ما هو حجم شركة ستراتيجيز؟ إلى البيتكوين موضع؟

اعتبارًا من 3 مايو 2026، بلغ عدد أصول شركة ستراتيجي 818,334 BTCوفقًا لبيانها الصحفي الخاص بأرباح الربع الأول من عام 2026، يبلغ إجمالي أساس التكلفة حوالي 61.81 مليار دولار، بمتوسط ​​سعر شراء قدره 75,537 دولارًا للعملة الواحدة. ويمثل هذا المركز حوالي 3.9% من إلى البيتكوينيبلغ إجمالي المعروض النهائي 21 مليون وحدة.

أضافت الشركة 89,599 BTC خلال الربع الأول وحده، بلغ متوسط ​​سعر الشراء 80,900 دولار، باستثمارات بلغت حوالي 7.3 مليار دولار. وتوقفت عمليات الشراء في الأسبوع المنتهي في 3 مايو/أيار قبيل إعلان الأرباح.

ما هي الأرباح التي تدين بها شركة "ستراتيجي"؟

تبلغ التزامات توزيعات الأرباح السنوية حوالي 1.5 مليار دولار، معظمها مرتبط بمجموعة أسهمها الممتازة. ويُعدّ سهم STRC، وهو سهم ممتاز دائم ذو معدل فائدة متغير من الفئة (أ)، صاحب الحصة الأكبر، حيث يبلغ عائده السنوي حاليًا 11.50%. أما سهم STRK فيدفع عائدًا بنسبة 8%.

أنهت شركة ستراتيجيز الربع الأول برصيد نقدي قدره 2.21 مليار دولار. كما جادلت الإدارة خلال المكالمة بأن العائد السنوي يبلغ 2.3%. إلى البيتكوين يكفي ارتفاع قيمة الاحتياطي الحالي لتمويل توزيعات الأرباح إلى أجل غير مسمى.

لا توجد أزمة سيولة فورية. وقد موّلت شركة ستراتيجيك تاريخياً كلا الأمرين. BTC تتم عمليات الشراء والالتزامات من خلال إصدار الأسهم العادية والممتازة بدلاً من بيع العملات. ويُظهر بيان الأرباح أن شركة STRC وحدها جمعت 5.58 مليار دولار منذ بداية العام، مما يساهم في إجمالي رأس المال المُجمع البالغ 11.68 مليار دولار في عام 2026.

ماذا قالت سايلور بالضبط؟

تضمين التغريدةكان عرضه في مكالمة الربع الأول متعمداً:

"من المحتمل أن نبيع بعضاً منها" بيتكوين لدفع أرباح م "لتحصين السوق وإيصال رسالة مفادها أننا فعلنا ذلك."

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

شرح المنطق بشكل منفصل: "أنت تشتري بيتكوين باستخدام الائتمان، يمكنك تركه يرتفع سعره، ثم تبيعه. بيتكوين لدفع الأرباح.

لا يوجد جدول زمني. لا يوجد مبلغ. لا يوجد تأكيد على بيع وشيك. حجته: إثبات أن النموذج لديه خيارات، وإظهار أن الشركة قادرة على البيع بشروطها الخاصة، وإزالة علامة الاستفهام التي تحوم حول سيناريو سحب أعمق. وأضاف الرئيس التنفيذي فونغ لي أن البيع إلى البيتكوين يُعد شراء الدولارات أو سداد الديون خيارًا مطروحًا عندما يكون "مُربحًا لـ إلى البيتكوين بحسب تغطية موقع Decrypt للمكالمة.

كلمة "التطعيم" لها أهمية بالغة. سايلور تُسوّق عملية بيع صغيرة ومُحكمة على أنها بمثابة لقاح ضد تطعيم قسري مُستقبلي.

لماذا يكون تأثير هذا الأمر أقوى مما تشير إليه الأرقام؟

@استراتيجية لم يسبق له أن باع ساتوشي واحد. كان التعهد بعدم البيع هو العلامة التجارية. خمس سنوات من رسائل الادخار والاستثمار طويل الأجل م تحولت إلى "ربما سنبيع بعضاً منها".

في سوق التنبؤات Myriad، احتمالات بيع الاستراتيجية إلى البيتكوين قفزت النسبة المتوقعة في عام 2026 من 12% قبل الإعلان إلى أكثر من 40%، وهو أعلى مستوى لها منذ إطلاق هذا السوق. كما شهد الربع الأول خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار، مدفوعة بخسارة غير محققة قدرها 14.46 مليار دولار. إلى البيتكوين موقف مثل BTC انخفض من ذروته في أكتوبر 2025 التي بلغت حوالي 126,000 ألف دولار.

ماذا إذا إلى البيتكوين هل يستمر في السقوط؟

هنا يصبح مصطلح "إجباري" أكثر وضوحاً. فبيعٌ صغيرٌ كإشارةٍ أمرٌ، وبيعٌ أكبر مدفوعٌ بالسوق خلال فترة هبوطٍ طويلةٍ في السوق أمرٌ آخر. وإذا أغلقت أسواق رأس المال أمام إصدار أسهمٍ جديدةٍ أو أسهمٍ ممتازة، فإن الحسابات تتغير.

لا تُظهر البيانات الحالية أي شيء يُشبه هذا السيناريو. فالاحتياطيات وفيرة، والطلب على شهادات التمويل قصيرة الأجل (STRC) ثابت، وتحتفظ شركة Strategy بأدوات رأسمالية متعددة قبل BTC يصبح التصفية الخيار الوحيد. لكنّ التحوّل الخطابي هو الخبر. فقد نطق سايلور بكلمة "بيع" علنًا، خلال مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح، في عام 2026. ومهما يكن ما سيحدث لاحقًا، فإنّ هذا هو المجال الذي سيُفتح فيه باب النقاش. م انتقل.

مصادر:

• BUSINESSWIRE البيان الصحفي الرسمي لشركة Strategy بشأن أرباح الربع الأول من عام 2026، والذي يتضمن أرقام الحيازات، وتكلفة الأساس، وجمع رأس المال.
• الإستراتيجيات الإعلان الرسمي عن النتائج المالية للربع الأول من عام 2026 مباشرة من غرفة الصحافة بالشركة. 
• مايكل سايلور على إكس الحساب الرسمي لرئيس مجلس الإدارة التنفيذي للتعليق الفوري على استراتيجية إلى البيتكوين تحركات المراكز والخزانة.
• استراتيجية بشأن X الحساب الرسمي للشركة للأسبوع BTC إفصاحات الشراء والتحديثات المؤسسية.
• فك تشفير بيانات سوق التنبؤات من شركة ميرياد وتعليق فونغ لي على النمو المتراكم BTC مبيعات.