شركة Plume وشركة BlackOpal تُحوّلان مدفوعات بطاقات الائتمان البرازيلية إلى رموز رقمية مدعومة بتسهيلات تمويلية من شركة Mars Capital بقيمة 200 مليون دولار.

شبكة بلوم يتم استخدامه ل tokenize تتيح هذه الآلية للتجار البرازيليين تحصيل مستحقات بطاقات الائتمان من خلال منتج مؤسسي جديد يُدعى "جيمستون"، أطلقته شركة "بلاك أوبال فاينانس" بدعم من تسهيلات تمويلية بقيمة 200 مليون دولار أمريكي لمدة ثلاث سنوات من شركة "مارس كابيتال أدفايزرز". ويتيح هذا الهيكل للتجار البرازيليين الحصول على السيولة النقدية فورًا بدلًا من انتظار أشهر لسداد الأقساط، بينما يحصل المستثمرون على عائد مقوّم بالدولار الأمريكي مرتبط بتدفقات الدفع الفعلية.

ما هي الأحجار الكريمة ولماذا هي مهمة؟

GemStone هو منتج ائتماني مُرمّز يشتري مستحقات بطاقات الائتمان البرازيلية كعملية بيع حقيقية، ويُسدّد المدفوعات عبر قنوات الدفع الخاصة بفيزا وماستركارد. وتُسجّل ملكية هذه المستحقات لدى البنك المركزي البرازيلي من خلال سجل C3.

يُتيح نظام الدفع في البرازيل للمستهلكين تقسيط مشترياتهم ببطاقات الائتمان على دفعات، غالباً على مدى 12 شهراً. ويتبع حوالي 70% من معاملات البطاقات هذا النظام. وبينما يستفيد المستهلكون، يواجه التجار تأخيراً في التدفقات النقدية. وقد أدى ذلك إلى نشوء سوق تمويل مستحقات منظم بقيمة تقارب 100 مليار دولار.

تُعدّ GemStone جزءًا من هذا النظام. يبيع التجار مدفوعات البطاقات المستقبلية بخصم ويحصلون على النقد مقدمًا. يشتري المستثمرون انكشافًا رمزيًا على تلك المستحقات ويربحون الفرق عند تسوية الدفعة بالكامل.

كيف تعمل بنية التجزئة؟

تعمل شركة GemStone من خلال عملية بيع قانونية حقيقية. وهذا يعني أن جميع حقوق الملكية والمخاطر المتعلقة بالمستحقات تنتقل من التاجر إلى شركة BlackOpal وقت الشراء.

تشمل العناصر الهيكلية الرئيسية ما يلي:

• تم تسجيل ملكية المستحقات في سجل C3 التابع للبنك المركزي البرازيلي
• التحصيلات التلقائية عبر بنية تسوية فيزا وماستركارد
• لا يعتمد على سداد التاجر
• عوائد المستثمرين المقومة بالدولار الأمريكي والمحمية من مخاطر تقلبات أسعار الصرف
• يتم استرداد الرموز بقيمتها الكاملة بمجرد تسوية المدفوعات

يحصل التجار عادةً على حوالي 95 سنتًا من كل دولار فورًا. وعندما تُرسل شبكات البطاقات الدفعة كاملةً لاحقًا، يحصل المستثمرون على 100 سنت. ويُشكّل الفرق عائدًا.

ما هو العائد الذي يحصل عليه المستثمرون؟

بحسب شركة بلاك أوبال، يمكن لحاملي الرموز الرقمية تحقيق عائد سنوي يبلغ حوالي 13% بالدولار الأمريكي، مع التحوط من مخاطر تقلبات أسعار الصرف. للمقارنة، يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حوالي 4.2%.

يأتي العائد من توقيت الدفع، وليس من الرافعة المالية أو المضاربة على الأسعار.

مخاطر ائتمانية محدودة؟

بحسب شركة بلاك أوبال، فإن شركة جيمستون لا تقوم بضمان التجار أو تعتمد على ميزانياتهم العمومية. بدلاً من ذلك، تقوم بشراء المستحقات التي يدفعها حاملو البطاقات والتي يتم تسويتها بالفعل من خلال شبكات البطاقات العالمية.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

في حال تخلف حامل البطاقة عن السداد، يتحمل مُصدر البطاقة الخسارة، وليس حامل الرمز المميز. وهذا يُحوّل المخاطر من التعرض الائتماني في الأسواق الناشئة إلى البنية التحتية الراسخة للدفع.

ووفقًا للشركة، استخدم منتج BlackOpal السابق، LiquidStone، نفس الهيكل ولم يسجل أي حالات تعثر.

من يوفر رأس المال والإشراف؟

يحظى الإطلاق بدعم تمويلي رئيسي بقيمة 200 مليون دولار من شركة مارس كابيتال أدفايزرز، وهي شركة سويسرية متخصصة في رأس المال العامل وتدير أصولاً بقيمة ملياري دولار تقريباً. وقد عملت شركة دروبنير كابيتال كمستشار رئيسي وحيد وشريك في تقديم رأس المال.

مع قدرة أصول تتجاوز مليار دولار، تتوقع شركة بلاك أوبال أن تتوسع شركة جيمستون لتصبح نقطة وصول رئيسية لرأس المال المؤسسي الخارجي الذي يسعى إلى التعرض للمستحقات البرازيلية.

لماذا يتم استخدام شبكة Plume لهذا المنتج؟

توفر منصة Plume البنية التحتية للترميز والربط على سلسلة الكتل التي تدعم GemStone. وتركز الشبكة على الأصول الواقعية، أو RWAs، التي تولد عائدًا من النشاط الاقتصادي خارج سلسلة الكتل بدلاً من الحوافز الخاصة بالعملات المشفرة.

لقد وضعت شركة Plume نفسها كطبقة تسوية وتوزيع للأصول المرجحة بالمخاطر المؤسسية، بما في ذلك الائتمان الخاص ومنتجات الخزينة والمستحقات قصيرة الأجل مثل تلك المستخدمة في GemStone.

كيف يتناسب هذا مع استراتيجية Plume الأوسع نطاقاً لإدارة الأصول المرجحة بالمخاطر؟

يأتي مشروع GemStone في أعقاب سلسلة من عمليات إطلاق RWA على البنية التحتية المرتبطة بـ Plume، بما في ذلك خزائن RWA الحديثة نشر on الاستلقاء تحت أشعة الشمستتيح هذه الخزائن للمستخدمين إيداع الأموال stablecoins وكسب عائد مدعوم بأصول منظمة من جهات إصدار مثل WisdomTree وHamilton Lane وBlackOpal وSecuritize.

رموز خزائن Plume سائلة وقابلة للتركيب. يمكن نقلها عبر الصدمة يمكن استخدامها كضمان مع استمرار تراكم العائد، أو إدخالها في مجمعات السيولة.

يعكس هذا النهج تحولاً من العائد الاصطناعي المدفوع بالتضخم الاقتصادي إلى الدخل الناتج عن تدفقات المدفوعات الحقيقية.

لماذا تُعد البرازيل سوقًا رئيسيًا للمستحقات المُرمّزة؟

تدعم البرازيل بالفعل بنية تحتية مالية متطورة، بما في ذلك سجلات المستحقات الآلية ومبادرة العملة الرقمية التي يقودها البنك المركزي والمعروفة باسم DREX. كما تبذل البلاد جهوداً نشطة في مجال التوكنة في قطاعي العقارات والدخل الثابت.

هذه العوامل تجعل البرازيل سوقًا عمليًا لمنتجات مثل الأحجار الكريمة، حيث تعتبر الأطر القانونية الواضحة وقنوات الدفع الآلية وسجلات الملكية المركزية أمورًا أساسية.

الخاتمة

تستخدم GemStone شبكة Plume لتحويل مستحقات بطاقات الائتمان البرازيلية إلى أصول معترف بها قانونًا، مع تسوية آلية عبر شبكات البطاقات العالمية. وبدعم من Mars Capital بقيمة 200 مليون دولار، يمنح هذا المنتج التجار سيولة فورية، ويوفر للمستثمرين عائدًا بالدولار الأمريكي مرتبطًا بتدفقات الدفع الحقيقية. يزيل هذا الهيكل مخاطر الائتمان لدى التجار، ويعتمد على قنوات تسوية راسخة، ويُظهر كيفية تطبيق تقنية الترميز في الأسواق المالية الناضجة، بما يتجاوز السندات الحكومية.

ممارستنا

1. بيان صحفي صادر عن بلاك أوبالاستقطبت شركة بلاك أوبال 200 مليون دولار لترميز مستحقات بطاقات الائتمان البرازيلية، بهدف الحد من مخاطر الائتمان في عوائد الأسواق الناشئة.

2. شبكة بلوم على X: المنشورات (يناير 2026)

3. وثائق شبكة Plume:حول شبكة بلوم