هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تُنهي قضية أوندو فاينانس دون توجيه أي اتهامات

لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لديها صندوق توظيف برأس مال محدود تحقيقاتها في أوندو للتمويل دون توجيه أي اتهامات. يُنهي هذا مراجعةً استمرت عامين لأنشطة الشركة في مجال ترميز الأصول الرقمية، ويؤكد أن رمز ONDO لن يُعامل كأوراق مالية بناءً على هذا التحقيق. تُنهي هذه الخطوة واحدةً من أكثر القضايا التنظيمية التي تحظى بمتابعة دقيقة، والمتعلقة بترميز الأصول الرقمية في العالم الحقيقي.

تشتهر شركة أوندو فاينانس بإصدار نسخ رمزية من سندات الخزانة الأمريكية والأسهم المدرجة في البورصة. وتعمل الشركة في قطاع تُسجَّل فيه الأدوات المالية التقليدية وتُسوَّى على سلاسل الكتل العامة. يُطلق على هذا النموذج أحيانًا اسم "ترميز الأصول في العالم الحقيقي"، وهي عملية تُحوِّل الأصول خارج السلسلة إلى تمثيلات على السلسلة.

على ماذا ركزت تحقيقات هيئة الأوراق المالية والبورصات؟

بدأ التحقيق في عام ٢٠٢٤، في فترة واجهت فيها العديد من شركات العملات المشفرة إجراءات إنفاذ. في ذلك الوقت، اتسمت البيئة التنظيمية بالحذر وغموض التوقعات. فحصت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ما إذا كانت سندات الخزانة الأمريكية الرمزية (Tokens) وأسهم Ondo الرمزية (Tokens) متوافقة مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. كما قيّمت ما إذا كان ينبغي تصنيف رمز ONDO نفسه كأوراق مالية.

صرحت أوندو بتعاونها طوال العملية. وأوضحت أن نموذجها الخاص بالترميز صُمم للعمل ضمن معايير حماية المستثمرين الحالية. وأكدت الشركة أن العمليات الشفافة، والحفظ المنظم، والإفصاحات الواضحة توفر هيكلًا مشابهًا للأسواق التقليدية.

كانت أوندو بالفعل لاعبًا رئيسيًا في هذا القطاع قبل بدء التحقيق. كانت أول وأكبر منصة تُصدر سندات خزانة أمريكية رمزية على سلاسل الكتل العامة. كما كانت من الشركات القليلة التي أتاحت الوصول إلى الأسهم المدرجة في البورصة من خلال أدوات على سلاسل الكتل. كان المستثمرون العالميون يستخدمون هذه المنتجات على نطاق متزايد، وقد وضع هذا التوسع أوندو تحت رقابة دقيقة.

لماذا أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات القضية الآن؟

يعكس إغلاق التحقيق تحولًا أوسع في نهج واشنطن تجاه الأصول الرقمية. فقد تغيرت المواقف السياسية منذ سنوات بايدن الأولى في ظل إدارة ترامب الحالية. وكانت إجراءات الإنفاذ ضد شركات العملات المشفرة شائعة خلال تلك الفترة، لا سيما بعد حالات الفشل الكبرى في البورصات ونشاط المضاربة في السوق.

منذ أن تولى بول أتكينز رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات، تم رفض أو سحب العديد من القضايا البارزة.

ومن الأمثلة على ذلك:

• تم رفض الدعوى المرفوعة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد Coinbase في أوائل عام 2025.
• تم إغلاق القضية ضد شركة Kraken دون غرامات أو تغييرات مطلوبة في أعمالها.
• التحقيقات في Robinhood Crypto و Uniswap كما تم إسقاط المختبرات أيضًا.

لم تنتهِ جميع القضايا بعد. بعضها، مثل الملاحقات الجنائية لتورنادو كاش التي تقودها وزارة العدل الأمريكية، لا يزال مستمرًا. أُدين أحد المؤسسين المشاركين، ولا يزال آخر طليقًا. وهذا يُظهر أن تطبيق القانون لا يزال ساريًا في حالات تحويل الأموال والتهم الجنائية.

مع ذلك، تغير النهج العام لأسواق الأصول الرقمية المنظمة. وأصبحت عملية الترميز مدرجة الآن على جدول أعمال هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وتدرس الهيئة كيفية مساهمة الأوراق المالية المرمّزة في تحديث آليات التداول والمقاصة والتسوية.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

التحول نحو الأوراق المالية الرمزية في الأسواق الأمريكية

توجيه أكثر وضوحا من الجهات التنظيمية

يتماشى انتهاء تحقيق أوندو مع نقاشات جديدة حول كيفية اندماج الأوراق المالية الرمزية في أسواق رأس المال الأمريكية. الأوراق المالية الرمزية هي أداة مالية منظمة مسجلة على سلسلة كتل. تخضع لقوانين الأوراق المالية العادية، لكنها تستخدم أنظمة سلسلة الكتل للتسوية وحفظ السجلات.

تُراجع لجنة استشارات المستثمرين التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حاليًا عملية تحويل العملات الرقمية إلى رموز كجزء من تحديث السوق. في مقابلة حديثة مع الثعلب الأعمالوقال أتكينز إن التقدم السريع في التجارة الإلكترونية والبلوك تشين يعيد تشكيل التمويل الأمريكي وأن الرمزية يمكن أن تصبح جزءًا أساسيًا من السوق في غضون بضع سنوات. وهذه نبرة مختلفة عن موقف التنفيذ الثقيل الذي شوهد في السنوات السابقة.

التوسع المنظم لشركة أوندو في الولايات المتحدة

عززت أوندو حضورها في الولايات المتحدة باستحواذها على شركة أواسيس برو، وهي شركة حاصلة على عدة تراخيص مهمة. وتشمل هذه التراخيص:

• وسيط مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات
• نظام تداول بديل
• رخصة وكيل النقل

تُمكّن هذه التراخيص شركة أوندو من إصدار وإدارة أدوات مالية مُنظّمة، وتوفير تداول ثانوي ضمن إطار الأوراق المالية الأمريكية. يمنح هذا الاستحواذ أوندو القدرة على تداول مجموعة واسعة من الأصول، بما في ذلك الأسهم، وديون الشركات، والأوراق المالية المدعومة بأصول، والمنتجات المهيكلة.

كيف يعزز الموافقة الأوروبية أوندو؟

أوندو أيضا تلقى حصلت ليختنشتاين على موافقة هيئة السوق المالية في نوفمبر الماضي لتقديم أسهم رمزية وصناديق استثمار متداولة في جميع أنحاء المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تسمح قواعد جوازات السفر في ليختنشتاين بتوسيع نطاق هذا الترخيص ليشمل جميع دول المنطقة الاقتصادية الأوروبية الثلاثين.

يتيح هذا لـ Ondo ما يلي:

• تقديم الأسهم المميزة وصناديق الاستثمار المتداولة لأكثر من 500 مليون شخص
• العمل بموجب معيار تنظيمي موحد لجميع أسواق المنطقة الاقتصادية الأوروبية
• استخدم الحماية القياسية للمستثمرين دون إنشاء أطر عمل جديدة
• توفير تسوية على السلسلة داخل الحدود القانونية الحالية

تعامل الجهات التنظيمية الأوروبية الأدوات المالية الرمزية كأوراق مالية تقليدية. الرمز ليس سوى غلاف رقمي لمنتج منظم قائم. هذا الهيكل يوفر وضوحًا للشركات التي تُطوّر هذه المنتجات.

بلغت القيمة الإجمالية المُقفلة لـ Ondo بالفعل أكثر من 1.866 مليار دولار أمريكي، وحجم تداول تجاوز 150 مليون دولار أمريكي. ويوسع هذا الاعتماد الجديد نطاق وصولها من مستخدمي العملات المشفرة الأصليين إلى جمهور المستثمرين الأفراد الأوسع في أوروبا.

لماذا يُعد تحقيق أوندو مهمًا لقطاع التوكنات؟

تُقدم نهاية تحقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مثالاً واقعياً على كيفية عمل التوكنات ضمن القواعد الحالية. استخدمت أوندو سلاسل الكتل العامة، لكنها قرنتها بحماية مالية قياسية. يُظهر هذا أن الأوراق المالية المُرمزة يمكن أن تتوافق مع قوانين الأوراق المالية عند تصميمها بشكل صحيح.

يُخفف القرار أيضًا من حالة عدم اليقين التي تواجهها الشركات الأخرى العاملة في سندات الخزانة الأمريكية الرمزية، وصناديق أسواق النقد الرمزية، والأسهم الرمزية. وتواجه المنصات التي تعمل وفقًا لمعايير حماية المستثمرين بيئة تنظيمية أكثر قابلية للتنبؤ.

يُعزز هذا الإغلاق وجهة نظر مفادها أن توجه السياسة الأمريكية يتحول من التطبيق الصارم إلى الرقابة المنظمة. لا يمكن وصف هذا بأنه متساهل، ولكنه أوضح مما كان عليه في عامي 2023 و2024.

ما هو التالي لشركة Ondo Finance؟

أعلنت أوندو أنها تستعد للمرحلة التالية من خطتها. ستستضيف الشركة قمة أوندو في نيويورك في 3 فبراير 2026. وتخطط الشركة لجمع الجهات التنظيمية وصانعي السياسات وقادة القطاع المالي لمناقشة مجموعة أدواتها الجديدة للترميز.

بفضل موافقاتٍ في كلٍّ من الولايات المتحدة وأوروبا، تتمتع أوندو الآن ببصمةٍ تنظيميةٍ في أكبر سوقين لرأس المال في العالم. ويمكن للشركة إصدار وتداول وإدارة الأوراق المالية الرمزية في كلا المنطقتين. وهذا يُتيح استمراريةً تشغيليةً تفتقر إليها معظم منصات الرمزية حتى الآن.

وتقول الشركة إنها ستواصل التركيز على النمو المنظم ومعايير الأمان وحماية المستثمرين مع توسعها.

الخاتمة

أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحقيقها بشأن شركة Ondo Finance دون توجيه أي اتهامات. استعرض التحقيق منتجات الأصول الرمزية للشركة، وقيّم ما إذا كان رمز ONDO مؤهلاً كأوراق مالية. تُوفر هذه النتيجة وضوحًا تنظيميًا لشركة Ondo، وتُقدم مثالًا ملموسًا على كيفية عمل الأوراق المالية الرمزية ضمن القانون الأمريكي.

بفضل الموافقات الجديدة في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، والتواجد المنظم في الولايات المتحدة، وسجل حافل في سندات الخزانة الأمريكية الرمزية والأسهم الرمزية، أصبحت Ondo في وضع يسمح لها بالعمل ضمن الأطر التنظيمية للأسواق الرئيسية. 

ممارستنا

1. بيان أوندو فاينانس: القضية مغلقة: تمهيد الطريق للرمزية

2. تقرير من فوكس بيزنس: أتكينز يتوقع أن يتحول النظام المالي الأمريكي إلى نظام الرمز المميز خلال "بضع سنوات"

3. أوندو فاينانس على X :المشاركات (ديسمبر 2025)

4. إعلان أوندو فاينانس: حصلت شركة Ondo على موافقة الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي على الأسهم الرمزية وصناديق الاستثمار المتداولة

5. اشعارات : أتمت شركة Ondo Finance عملية الاستحواذ على شركة Oasis Pro لتسريع الابتكار في مجال الأوراق المالية الرمزية في الولايات المتحدة