نظرة متعمقة على نظام Ondo البيئي: إحداث ثورة في التمويل عبر السلسلة

في غضون ستة أشهر، انتقلت أوندو من مشروع تمويل لامركزي (DeFi) إلى تسوية معاملات مع أكبر بنك أمريكي. إليكم كيف نجحوا في ذلك.

حدث التحول بسرعة. ما بدأ كحلٍّ لأصول العملات المشفرة الخاملة، أصبح منصةً شاملةً تجمع أصول العالم الحقيقي على سلسلة الكتل. لكن Ondo ليست مجرد شركة واحدة، بل هي في الواقع منظمتان متكاملتان تعملان بتناغم. تتولى Ondo Finance مسؤولية الابتكار التقني، حيث تُطوّر منتجاتٍ تُرمِّز كل شيء، من سندات الخزانة الأمريكية إلى سندات الشركات. في الوقت نفسه، تُدير Ondo Foundation برامج الحوكمة والمجتمع من خلال منظمةٍ مستقلةٍ لامركزية.

يمنح هذا الإعداد أوندو أفضل ما في العالمين: سرعة وتركيز شركة تكنولوجيا مالية تقليدية، بالإضافة إلى حوكمة مجتمعية يتوقعها مستخدمو العملات المشفرة. تُطوّر أوندو فاينانس الأدوات، بينما تضمن المؤسسة استفادة الجميع منها.

حققت هذه الاستراتيجية نجاحًا باهرًا في عام ٢٠٢٥. أطلقت أوندو شبكة بلوكتشين خاصة بها، واستحوذت على شركتين استراتيجيتين، ودخلت في شراكة مع جي بي مورغان لإجراء معاملات رائدة عبر سلاسل الكتل. يتناول هذا التحليل كيفية تعاون طرفي أوندو لإعادة صياغة التمويل عبر سلاسل الكتل.

الأصول والتاريخ

بدأت القصة في أوائل عشرينيات القرن الحادي والعشرين، خلال النمو الهائل الذي شهده التمويل اللامركزي. كانت مليارات الدولارات من العملات المستقرة مودعةً في المحافظ، دون أن تُدرّ أي أرباح. وبينما كانت حسابات التوفير التقليدية تُقدّم عوائد ضئيلة، كان حاملو العملات المشفرة يُفوّتون أي عوائد.

لاحظ مؤسسو أوندو هذه الفجوة وقرروا سدها. حلّهم: ترميز الأصول التقليدية عالية الجودة، مثل سندات الخزانة الأمريكية، وإتاحتها عبر شبكات بلوكتشين. بدلًا من ترك الأموال خاملة، يمكن لمستخدمي العملات المشفرة تحقيق عوائد مدعومة حكوميًا.

بناء الأساس

تحقق الاختراق في أبريل 2022 عندما حصلت Ondo Finance على تمويل بقيمة 20 مليون دولار أمريكي في الجولة التمويلية الأولى. قاد كلٌ من Founders Fund وPantera Capital هذه الجولة، مما منح Ondo المصداقية والسيولة اللازمة لتطوير منتجات تثق بها المؤسسات.

بعد شهر، وزّعت حملة بيع الوصول المجتمعي عبر CoinList رموز ONDO على الداعمين الأوائل. لم يكن هذا مجرد جمع تبرعات، بل مهد الطريق للحوكمة المجتمعية التي أصبحت لاحقًا من اختصاص مؤسسة Ondo.

تطوير المنتجات وتطور الحوكمة

تبعتها المنتجات سريعًا في عام ٢٠٢٣. أُطلقت OUSG في يناير كصناديق استثمار متداولة مُرمزة لسندات الخزانة الأمريكية، وهي من أوائل الأوراق المالية المُرمزة التي اكتسبت زخمًا حقيقيًا. وسرعان ما وسّع كلٌّ من USDY وFlux Finance خيارات العائد المتاحة للمستخدمين.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

أُسِّسَ هيكل الحوكمة رسميًا في أواخر عام ٢٠٢٣ عندما اقترحت المؤسسة تحرير رموز ONDO من قيودها الأولية. ووافقت منظمة اللامركزية المستقلة (DAO) على ذلك، مما جعل الرموز قابلة للتحويل في أوائل عام ٢٠٢٤. وبالتزامن مع ذلك، أُطلِقَ برنامج نقاط Ondo، لمكافأة المستخدمين على مشاركتهم.

2025: مرحلة النمو المتفجر

ثم جاء عام ٢٠٢٥. فما كان تقدمًا ثابتًا تحول إلى نمو هائل.

شهد شهر يناير اندماج OUSG مع سجل XRP، مستهدفًا التبني المؤسسي. وشهد شهر فبراير إطلاق Ondo Chain، وهي سلسلة كتل مخصصة للأصول الرمزية، بالإضافة إلى إعادة تصميم شاملة لهويتها البصرية.

شهد شهر مايو أكبر عملية تحقق حتى الآن: معاملة عبر سلسلة الكتل مع منصة Kinexys التابعة لبنك جي بي مورغان وشبكة Chainlink. ولأول مرة، يستخدم بنك كبير البنية التحتية لشبكة Ondo لعمليات التسوية الفعلية.

شهد شهر يوليو سلسلةً من الإنجازات المذهلة. استحوذت شركة Ondo Finance على شركة Oasis Pro للحصول على تراخيص تنظيمية، وعلى شركة Strangelove Labs للحصول على خبرة في مجال تقنية البلوك تشين. كما أُطلق صندوق Ondo Catalyst الاستثماري بقيمة 250 مليون دولار. وتوسّع تحالف الأسواق العالمية بشركاء جدد.

بحلول منتصف عام 2025، تحولت Ondo من مشروع عائد DeFi إلى منصة بنية تحتية مالية كاملة.

أوندو فاينانس: منشئ المنتجات

تتولى أوندو فاينانس مسؤولية تطوير منتجات فعّالة للمؤسسات مع الحفاظ على سهولة الوصول إليها من قِبل المستخدمين العاديين. يركز نهجها على ترميز الأصول الحقيقية التي يفهمها الناس ويثقون بها.

تشكيلة المنتجات

OUSG (أوراق الخزانة الحكومية الأمريكية Ondo) تخيل أن OUGG هي سندات خزانة قائمة على تقنية بلوكتشين. يتاح للمستخدمين الاطلاع على ديون الحكومة الأمريكية من خلال أسهم صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الرمزية. حدث الاختراق الحقيقي في أوائل عام 2025 عندما أُطلقت OUGG على منصة XRP Ledger، مما أتاح التداول والتسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع باستخدام RLUSD، عملة ريبل المستقرة بالدولار الأمريكي.

USDY (عائد الدولار الأمريكي Ondo) يعمل USDY كحساب توفير عالي العائد لمستخدمي العملات المشفرة. وهو مدعوم بسندات الخزانة والودائع المصرفية، مما يوفر عوائد ثابتة مع الحفاظ على السيولة الكاملة. وهو متوفر على منصات إيثريوم وسولانا ومانتل، ويمكن للمستخدمين كسب الفائدة دون الحاجة إلى حجز أموالهم.

mUSD (Mantle USD) يُضيف mUSD خاصية USDY إلى شبكة Mantle. يُمكن للمستخدمين التحويل بين USDY وmUSD مع توفير السيولة على منصات التداول اللامركزية مثل FusionX.

تمويل الجريان يتيح بروتوكول الإقراض هذا للمستخدمين الاقتراض مقابل أصول سندات الخزانة المُرمزة. يخضع هذا البروتوكول لرقابة DAO (وتوكن ONDO)، ويربط الأصول التقليدية بأسواق إقراض التمويل اللامركزي (DeFi). يمكن للمستخدمين إقراض عملات مستقرة مثل USDC والحصول على عوائد تنافسية.

مسرحية البنية التحتية الكبرى: سلسلة أوندو

شهد فبراير 2025 الخطوة الأكثر طموحًا لشركة Ondo حتى الآن، وهي إطلاق شبكة بلوكتشين خاصة بها. لا تسعى Ondo Chain إلى منافسة Ethereum أو الاستلقاء تحت أشعة الشمس في التطبيقات العامة. بل صُممت خصيصًا للأصول الرمزية والاحتياجات المؤسسية.

تعتمد الشبكة على إثبات الحصة، وتُركز على ما يحتاجه القطاع المالي التقليدي فعليًا: أدوات الامتثال، والتسوية السريعة، والتكامل السهل مع الأنظمة المصرفية الحالية. وقد أثبتت شراكة جي بي مورغان فاعليتها في العالم الحقيقي.

التحركات الاستراتيجية في عام 2025

شراء البنية التحتية التنظيمية استحوذت شركة Oasis Pro Markets في يوليو على Oasis Pro Markets بهدف الامتثال. توفر Oasis Pro تراخيص وسطاء مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وأنظمة تداول بديلة، وإمكانات وكيل نقل. النتيجة: أصبح بإمكان Ondo الآن عرض أسهم وسندات رمزية بشكل قانوني للمستثمرين الأمريكيين.

اكتساب الخبرة الفنية في يوليو أيضًا، استحوذت شركة Ondo Finance على شركة Strangelove Labs، وهي شركة تطوير بلوكتشين معروفة ببناء بنى تحتية آمنة عبر شبكات متعددة. انضم الرئيس التنفيذي لشركة Strangelove نائبًا لرئيس قسم المنتجات، حاملًا معه خبرة واسعة في تصميم البروتوكولات والعمليات عبر سلاسل الكتل.

بناء التحالف تحالف الأسواق العالمية ليس مجرد شراكة شركاتية، بل يهدف إلى وضع معايير موحدة للأوراق المالية الرمزية. يشمل الشركاء جهات فاعلة رئيسية مثل مؤسسة سولانا، وبورصة جوبيتر، وبيت جو، وكوين جيكو، وفايربلوكس. ومن الإضافات الحديثة محفظة بيتجيت (أكثر من 80 مليون مستخدم) و سلسلة BNB، إحدى شبكات blockchain الأكثر استخدامًا على مستوى العالم، توسع نطاق الوصول المحتمل بشكل كبير.

سلسلة BNB انضمام في يوليو 2025، ستتيح منصة Ondo Finance الوصول إلى أكثر من 100 سهم وصندوق استثمار متداول وصندوق استثماري أمريكي لقاعدة مستخدميها العالمية. وكما أشار ناثان ألمان، الرئيس التنفيذي لشركة Ondo Finance: "إن النظام البيئي النابض بالحياة لسلسلة BNB وانتشارها العالمي يجعلها خيارًا مثاليًا لمواصلة بناء البنية التحتية لأسواق رأس المال المؤسسية على السلسلة."

التبني السائد من خلال المحافظ سيُمكّن تكامل محفظة Bitget، المُعلن عنه في يوليو 2025، المستخدمين من حفظ أسهمهم الرمزية وصناديق الاستثمار المتداولة ذاتيًا مباشرةً في محافظهم عند إطلاق Ondo Finance لهذه المنتجات. مع أكثر من 80 مليون مستخدم عالميًا، قد تُتيح هذه الشراكة الأوراق المالية الرمزية لمستخدمي العملات المشفرة الرئيسيين لأول مرة.

أداء السوق

الأرقام تتحدث عن نفسها. وفقًا لبيانات مساري، تسيطر شركة أوندو على حوالي 60% من سوق أصول سولانا الرمزية غير المستقرة. تدير OUG وUSDY مجتمعتين مئات الملايين من سندات الخزانة الرمزية، مما يجعلها بنية تحتية أساسية لإدارة النقد المؤسسي.

والأهم من ذلك، أن هذه ليست مجرد تجارب خاصة بالعملات المشفرة. فالمؤسسات الحقيقية تستخدم سندات الخزانة الأمريكية (OUSG) كضمانات عبر عدة الصدمة البروتوكولات، مما يثبت أن الأصول المميزة يمكنها ربط التمويل التقليدي واللامركزي بشكل فعال.

مؤسسة أوندو: الوصي على المجتمع

بينما تُطوّر أوندو فاينانس المنتجات، تضمن المؤسسة أن تخدم هذه المنتجات مصالح المجتمع، لا مجرد أولويات الشركات. فهي تُدير DAO، يشرف على اقتصاد الرموز، ويدير برامج تكافئ المشاركة طويلة الأمد.

كيف يعمل نظام الرمز المميز

أرقام

• مجموع التوريد: 10 مليار رمز ONDO
• المتداولة حاليا: حوالي 3.15 مليار (31.5%) اعتبارًا من يوليو 2025
• غير مقفلة ولكن غير متداولة: 4.86 مليار (48.69%) من الرموز متاحة ولكن ليست كلها في التداول النشط

$ أوندو للرموز غرضان رئيسيان: التصويت على مقترحات الحوكمة، وكسب المكافآت من خلال برامج متنوعة. يمكن لحامليها التصويت على تغييرات البروتوكول، وقرارات الخزانة، وكيفية توزيع الرموز على المجتمع.

من يحصل على ماذا يعكس توزيع الرمز التخطيط الدقيق على المدى الطويل:

• مؤسسة/منظمة لامركزية مستقلة (52.11%): أكثر من 5.2 مليار رمز لبرامج المجتمع والمكافآت والشراكات
• الفريق (33.0%): 3.3 مليار رمز للتطوير والعمليات المستمرة
• المستثمرون الأوائل (12.90%): ما يقرب من 1.3 مليار رمز يتم استحقاقها على مدى خمس سنوات
• المبيعات العامة (1.99%): تخصيصات مجتمع CoinList والمزادات العامة المجمعة

جدول الفتح بدأت معظم الرموز مقفلة لمنع اضطراب السوق. اعتبارًا من يوليو 2025، تم فتح حوالي 48.69% منها، ولا يزال 51.31% منها مستحقًا. يُصدر الجدول 20% سنويًا، بدءًا من يناير 2024 وينتهي في عام 2029.

ومن المثير للاهتمام أن إلغاء القفل لا يعني التداول - حيث تظل العديد من الرموز محجوزة أو محفوظة في الاحتياطيات، وهو ما يفسر سبب تداول 3.15 مليار فقط بنشاط على الرغم من إلغاء قفل 4.86 مليار (المصدر: CoinMarketCap).

البرامج المجتمعية التي تعمل بالفعل

لعبة النقاط برنامج نقاط أوندو ليس مجرد دعاية تسويقية، بل يكافئ المشاركة الفعلية. يكسب المستخدمون نقاطًا مقابل امتلاك الأصول، وتوفير السيولة، والتصويت على المقترحات، وتجربة منتجات جديدة. تُبقي التحديثات الأسبوعية التحديثات مستمرة، كما أن المكافآت بأثر رجعي للمستخدمين الأوائل قد ساهمت في بناء ولاء حقيقي.

إدراجك في كل مكان تدير المؤسسة قوائم منصات التداول من خلال تصويتات المجتمع بدلاً من الصفقات السرية. وتشمل الإنجازات الرئيسية منصة بينانس (التي تمت الموافقة عليها بتصويت من المنظمات اللامركزية المستقلة في أبريل 2025) والتوسع الإقليمي من خلال منصات مثل ريبيو ونيوتن كريبتو.

كيف تعمل الحوكمة حقًا يتم التصويت على الشبكة من خلال منصة تالي، وهي منصة حوكمة على الشبكة تُمكّن من إنشاء المقترحات والتصويت عليها. يمكن لحاملي ONDO اقتراح تغييرات، أو التصويت مباشرةً، أو تفويض صلاحياتهم التصويتية لأعضاء المجتمع النشطين. تضمن المؤسسة دراسة المقترحات وتنفيذها على النحو الأمثل، مع الحفاظ على عملية صنع قرار لامركزية.

عندما يصبح الاثنان واحدًا: انتصارات كبيرة

يتجلى السحر الحقيقي عندما يلتقي ابتكار أوندو فاينانس مع تركيز المؤسسة على المجتمع. تُظهر العديد من إنجازات عام ٢٠٢٥ مدى فعالية هذا التعاون.

اختراق جي بي مورجان

لم تكن معاملة مايو 2025 عبر سلسلة الكتل مع جي بي مورغان مجرد عرض توضيحي تقني، بل أثبتت قدرة البنوك الكبرى على استخدام البنية التحتية لسلسلة الكتل في التسويات الحقيقية. قامت أوندو فاينانس بتطوير هذه التقنية، لكن هيكل حوكمة المؤسسة منح جي بي مورغان ثقةً في الاستقرار طويل الأمد.

النجاح متعدد السلاسل

تطلب تشغيل OUSG وUSDY عبر Ethereum وSolana وMantle وXRP Ledger تنفيذًا فنيًا (Ondo Finance) ودعمًا مجتمعيًا (Foundation). تقدم كل شبكة مزايا مميزة، مما يسمح للمستخدمين باختيار الشبكة الأنسب لاحتياجاتهم.

اعتراف الصناعة

يُظهر تخصيص zkSync لـ 2.45 مليون رمز ZK في عام 2024 كيف تنظر المشاريع الأخرى إلى مساهمات Ondo في الأصول الرمزية. هذه ليست مجرد شراكات، بل هي تأكيد على أن Ondo تضع معاييرًا يتطلع الآخرون إلى اتباعها.

يأتي هذا التكريم في وقتٍ تكتسب فيه تقنية الرمزنة زخمًا عالميًا. تُطلق بنوكٌ كبرى مبادراتها الخاصة: أصدر بنك HSBC مؤخرًا سنداتٍ في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باستخدام بنية بلوكتشين التحتية، بينما وسّع بنك BBVA خدمات تداول العملات المشفرة. وقد ساهم تمركز أوندو المُبكر في هذه الموجة في ترسيخ مكانتها كبنيةٍ تحتيةٍ يُمكن للتمويل التقليدي البناء عليها.

أرقام التبني الحقيقية

منتجات Ondo Finance ليست مجرد تجارب في مجال العملات المشفرة، بل تُستخدم من قِبل مؤسسات حقيقية. تُعدّ OUSG ضمانًا لبروتوكولات DeFi متعددة، بينما تُوفر حوكمة المؤسسة الثقة المؤسسية اللازمة للتبني الجاد.

نجح برنامج النقاط في استقطاب المستخدمين عند إطلاق المنتجات، حيث تُعزز المكافآت بأثر رجعي ولاءً حقيقيًا للمجتمع بدلًا من السلوكيات النفعية. عندما يعلم المستخدمون أن المشاركة المبكرة مُقدّرة، يميلون إلى الاستمرار على المدى الطويل.

بفضل استحواذها على Oasis Pro، أصبحت Ondo تمتلك البنية التحتية التنظيمية الكاملة اللازمة للأوراق المالية الأمريكية. هذا يُمكّن كلا الكيانين من التوسع المتوافق في الأسهم الرمزية والأوراق المالية التقليدية.

ما هو التالي بالنسبة لأوندو؟

لدى كلا طرفي أوندو خطط طموحة لما تبقى من عام ٢٠٢٥ وما بعده. وسيكون التنسيق بين تطوير منتجات أوندو فاينانس وحوكمة المجتمع في المؤسسة أمرًا بالغ الأهمية لتنفيذ هذه المبادرات.

صندوق الـ 250 مليون دولار

أُطلقت Ondo Catalyst في يوليو 2025 بتمويل كبير. ولا يقتصر هذا الاستثمار على مشاريع عشوائية، بل هو صندوق استراتيجي يُركز على بناء البنية التحتية اللازمة لاعتماد الأصول الرمزية على نطاق واسع. وتُضيف مشاركة Pantera Capital رأس المال والخبرة إلى هذا المزيج.

الأسهم الرمزية قادمة

تخطط شركة Ondo Finance لإطلاق أسهم مميزة وصناديق استثمار متداولة في إثيريم في وقت لاحق من هذا العام. يوفر الاستحواذ على Oasis Pro الأساس التنظيمي، بينما يتولى تحالف الأسواق العالمية مسؤولية التوزيع. قد يُعزز هذا من فوائد تقنية البلوك تشين في أسواق الأسهم التقليدية.

سلسلة أوندو تصبح جدية

(أراضي البوديساتفا)  طبقة 1 blockchain سنواصل تطوير الميزات التي يحتاجها التمويل التقليدي بالفعل: أدوات امتثال أفضل، وتسويات أسرع، وتكامل أعمق مع الأنظمة المصرفية الحالية. وتُظهر شراكة جي بي مورغان نجاح هذا النهج عمليًا.

دور المؤسسة في النمو

ستدير المؤسسة عمليات فتح الرموز المستمرة بنسبة 20% سنويًا حتى عام 2029. يمكن لهذه الإصدارات تمويل مبادرات جديدة رئيسية، بينما يُساعد جدول الاستحقاق على منع تقلبات السوق. ستكون الإدارة الذكية للأموال أمرًا بالغ الأهمية مع ازدياد مبالغ فتح الرموز.

ستتوسع البرامج المجتمعية مع موجات نقاط جديدة واستراتيجية إنزال جويوتخطط المؤسسة لمنح مكافآت بأثر رجعي لمستخدمي المنتجات القادمة، وهو ما يحافظ على النمط الذي بنى مثل هذا الولاء القوي.

توسيع التحالف

يواصل تحالف الأسواق العالمية نموه، ولسبب وجيه. يتطلب جلب الأصول الرمزية إلى أسواق جديدة معايير منسقة وبنية تحتية مشتركة. يوفر شركاء مثل محفظة Bitget إمكانية الوصول إلى ملايين المستخدمين الذين لم يسبق لهم تداول الأوراق المالية الرمزية.

التوقيت مثالي. فمع تبني المؤسسات المالية الكبرى حول العالم لتقنية التوكنات - بدءًا من إصدارات سندات بلوكتشين من بنك HSBC ووصولًا إلى توسع بنك BBVA في تداول العملات المشفرة - تزداد قيمة البنية التحتية لشركة Ondo بشكل متزايد. ويفتح تعاون جي بي مورغان آفاقًا لشراكات مالية تقليدية إضافية. وتراقب بنوك أخرى هذه التجربة عن كثب - إذ قد يُسرّع نجاحها بشكل كبير من تبني المؤسسات لهذه التقنية.

الخط السفلي

نجحت أوندو في حل مشكلة تواجهها معظم مشاريع العملات المشفرة: بناء منتجات مفيدة مع الحفاظ على لامركزية حقيقية. يُمكّنها هيكل الكيانين من التقدم بسرعة في الابتكار مع ضمان حماية مصالح المجتمع.

أداءهم لعام ٢٠٢٥ يُظهر الكثير. إطلاق سلسلة كتل، واستحواذ على بنية تحتية تنظيمية، والشراكة مع جي بي مورغان، وإدارة مئات الملايين من الأصول الرمزية - هذه هي السيرة الذاتية لشركة بنية تحتية مالية جادة، وليست تجربة تمويل لامركزي.

يعالج النهج المزدوج مشاكل واقعية لكلٍّ من مستخدمي العملات المشفرة والتمويل التقليدي. يمكن لمستخدمي العملات المشفرة تحقيق عائد على استثماراتهم دون إجراءات معقدة. ويمكن للمؤسسات الاستفادة من مزايا تقنية البلوك تشين ضمن الأطر التنظيمية المألوفة.

مع تزايد شيوع استخدام الرموز، يُؤتي التموضع المبكر لشركة Ondo ثماره. فقد بنوا البنية التحتية، وأقاموا شراكات، وأثبتوا فعالية المفهوم على نطاق واسع. وسيُحدد نجاحهم على المدى الطويل قدرتهم على الحفاظ على هذا الزخم مع الالتزام بمبادئ اللامركزية.

في الوقت الحالي، أظهر أوندو كيف يمكن للتمويل التقليدي والعملات المشفرة أن يتكاملا معًا، ليس نظريًا فحسب، بل عمليًا أيضًا باستخدام أموال حقيقية ومؤسسات حقيقية. وهذا إنجاز كبير في ظلّ عالم مليء بالوعود وقليل الإنجاز.

لمزيد من المعلومات، يرجى زيارة ondo.finance و مؤسسة أوندو، أو متابعة تضمين التغريدة و @مؤسسة أوندو على X للبقاء على اطلاع بأحدث الأخبار حول Ondo.