ارتفاع قيمة أصول موناد بشكل كبير رغم تراجع السوق

ارتفعت القيمة الإجمالية لـ Monad المحجوزة في DeFi إلى 327.54 مليون دولار، وفقًا لبيانات DefiLlama، بعد حوالي أربعة أشهر من إطلاق شبكتها الرئيسية في 24 نوفمبر 2025. ويبرز هذا النمو في وقت يشهد فيه سعر البيتكوين انخفاضًا يتراوح بين 68,000 و74,000 دولار، بينما تعاني معظم أنظمة Alt-L1 من الركود.

بالنسبة لسلسلة بدأت من الصفر في أواخر نوفمبر، فإن وصول قيمتها المحجوزة إلى أكثر من 300 مليون دولار خلال فترة التراجع يُعد مؤشراً قوياً. تشير الأرقام إلى أكثر من مجرد ضجة إعلامية عند الإطلاق.

ماذا تُظهر الأرقام في الواقع؟

لا يُظهر الرقم الإجمالي للأصول المقفلة (TVL) البالغ 327.54 مليون دولار سوى جزء من الحقيقة. فبحسب بيانات DefiLlama، يبلغ إجمالي الأصول المقفلة (TVL) لشركة Monad المُرتبطة بالشبكة 654.42 مليون دولار، ما يعني أن مبلغًا كبيرًا من رأس المال قد انتقل إلى الشبكة حتى وإن لم يتم استثماره بالكامل بشكل فعلي. الصدمة البروتوكولات.

Stablecoin بلغت القيمة السوقية للعملات الرقمية على الشبكة 442.79 مليون دولار، بزيادة تقارب 16% خلال الأسبوع الماضي. هذا المؤشر مهم، إذ يشير نمو العملات المستقرة على شبكة جديدة إلى تدفق رؤوس الأموال للاستخدام الفعلي، وليس مجرد المضاربة عليها. وتمثل عملة USDC ما يقارب 62% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.

على صعيد التداول، بلغ حجم التداول في منصات التداول اللامركزية 46.3 مليون دولار أمريكي خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع إضافة 13.23 مليون دولار أمريكي إلى حجم تداول العقود الآجلة الدائمة. وتشير التقارير إلى أن حجم تداول العقود الآجلة الدائمة الأسبوعية قد قفز بنسبة تقارب 60%، مما يدل على تسارع وتيرة نشاط المشتقات المالية بالتوازي مع التداول الفوري.

نظرة سريعة على مؤشرات سلسلة التوريد اليومية:

• رسوم السلسلة (24 ساعة): 5,080 دولارًا
• إيرادات السلسلة (24 ساعة): 3,020 دولارًا
• رسوم التطبيق (24 ساعة): 56,758 دولارًا
• إيرادات التطبيق (24 ساعة): 11,090 دولارًا
• صافي التدفقات الداخلة (خلال 24 ساعة): 6.11 مليون دولار

هناك نمط جدير بالملاحظة: تُحقق التطبيقات على منصة موناد رسومًا أعلى بكثير من رسوم سلسلة الكتل الأساسية نفسها. وهذا يعكس اتجاهًا شوهد على الاستلقاء تحت أشعة الشمسحيث تتركز القيمة الاقتصادية على مستوى التطبيق بدلاً من مستوى البروتوكول. وهذا مؤشر إيجابي للمستخدمين والمطورين، إذ يعني أن الناس يستخدمون التطبيقات فعلاً، وليسوا مجرد يتكدسون رؤوس أموالهم.

كيف وصل موناد إلى هنا بهذه السرعة؟

أطلقت موناد شبكتها الرئيسية العامة في 24 نوفمبر 2025، بدعم من تمويل إجمالي قدره 513 مليون دولار، بما في ذلك بيع عام للرموز الرقمية استضافته منصة كوين بيس، والذي اجتذب أكثر من 85,000 ألف مشارك. وقد طُرح رمز $MON بسعر 0.025 دولار أمريكي عند طرحه للبيع العام.

تُعرّف السلسلة نفسها بأنها طبقة أولى عالية الأداء ومتوافقة مع آلة إيثرنت الافتراضية (EVM)، وتستهدف معالجة 10,000 معاملة في الثانية مع إتمام المعاملات في أقل من ثانية. كامل Ethereum Virtual Machine التوافق يعني أن المطورين يمكنهم نقل الملفات الموجودة العقود الذكية دون إعادة كتابة أي شيء، مما يقلل من العائق أمام نشر بروتوكولات التمويل اللامركزي القائمة.

لقد أثمر هذا التوافق. فقد ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) من حوالي 150 مليون دولار في الأسابيع التي تلت الإطلاق إلى حوالي 327 مليون دولار حاليًا، بفضل مساهمات من منصات EVM الرئيسية مثل Uniswap v4 وبروتوكولات Monad الأصلية مثل Capricorn وKuru. كما بدأ التخزين السائل في اكتساب زخم، حيث تتراوح قيمته حاليًا بين 14 و16 مليون دولار.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

لقد ساهم برنامج حوافز Monad Momentum ومبادرات تسريع النظام البيئي في جذب السيولة المبكرة، على الرغم من أن الاختبار الحقيقي سيكون الاحتفاظ بها بمجرد أن تتلاشى تلك الحوافز.

ماذا عن $MON نفسه؟

لم يواكب سعر العملة الرقمية نموّ منصة التمويل اللامركزي (DeFi) على الشبكة. يُتداول رمز $MON حاليًا بسعر 0.022 دولار أمريكي تقريبًا، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 242.85 مليون دولار أمريكي، وقيمة سوقية مخفّضة بالكامل تبلغ 2.24 مليار دولار أمريكي. هذا السعر أقل من سعر البيع العام البالغ 0.025 دولار أمريكي، وأقل بكثير من أعلى سعر وصل إليه على الإطلاق والبالغ 0.048 دولار أمريكي بعد فترة وجيزة من إطلاقه.

يبدأ جدول زمني هام لفتح الرموز في نوفمبر 2026، حيث تبدأ حصص الفريق والمستثمرين (حوالي 47% من إجمالي المعروض) بالاستحقاق شهريًا حتى عام 2029. هذا الفائض، بالإضافة إلى تضخم سنوي بنسبة 2% تقريبًا من مكافآت التخزين، يُولّد ضغطًا على المعروض سيحتاج نمو النظام البيئي إلى استيعابه. من جهة أخرى، إذا استمر نشاط التمويل اللامركزي (DeFi) بهذا المعدل، فإن الشبكة لديها متسع من الوقت لبناء طلب عضوي يُبرر قيمتها بمرور الوقت.

هل النمو مستدام؟

تُعدّ بيانات العملات المستقرة الدليل الأقوى على استدامة هذه التقنية. فزيادة المعروض الأسبوعي من العملات المستقرة بنسبة 16%، وصافي التدفقات النقدية الداخلة الإيجابية بقيمة 6.11 مليون دولار أمريكي خلال الـ 24 ساعة الماضية، وتزايد أحجام التداول على منصات التداول اللامركزية (DEX) والجهات الفاعلة، كلها مؤشرات على إقبال المستخدمين على فرص التمويل اللامركزي (DeFi) بدلاً من مجرد السعي وراء المضاربة على الرموز. فعندما ينمو المعروض من العملات المستقرة على سلسلة كتل يكون فيها سعر الرمز الأصلي قريباً من أدنى مستوياته، فهذا يعني تدفق رؤوس الأموال لأغراض عملية.

هناك وجهات نظر مخالفة وجيهة. فقد أشارت تحليلات سابقة من Blockworks إلى أن 75% من الأصول التي تم تحويلها إلى Monad خلال أسابيعها الأولى عادت إلى سلاسل أخرى، مما يدل على سلوك "الزراعة والتدوير". كما ظهرت انخفاضات قصيرة الأجل في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في بعض لقطات DefiLlama، وكان أداء سعر $MON غير متسق. هذه مؤشرات صحيحة، لكن البيانات شهدت تغيرات كبيرة منذ الأسابيع الأولى لإطلاق السلسلة.

في سوق حيث معظم الجديد L1s رغم صعوبة الحفاظ على أي أهمية بعد شهر إطلاقها، تمتلك منصة موناد أصولاً مقفلة بقيمة 327 مليون دولار، وحجم تداول يومي في منصات التداول اللامركزية يبلغ 46 مليون دولار، وتجني تطبيقاتها رسوماً تفوق رسوم المنصة نفسها. ولعلّ هذه النقطة الأخيرة هي الأكثر دلالة. فعندما تتجاوز أرباح التطبيقات أرباح البنية التحتية، فهذا يعني عادةً وجود مستخدمين حقيقيين.

• ديفيلاما نظرة عامة على سلسلة موناد مع بيانات القيمة الإجمالية المقفلة، والعملات المستقرة، والرسوم، ومقاييس الحجم
• تبادل حقيبة الظهر تفاصيل إطلاق شبكة Monad الرئيسية، واقتصاديات رمز MON، ونظرة عامة على البيع العام على منصة Coinbase
• بلوكوركس تقييم النظام البيئي لما بعد TGE بما في ذلك بيانات التدفقات الخارجة من الجسر ونشاط التمويل اللامركزي المبكر
• CoinMarketCap بيانات سعر عملة $MON، وقيمتها السوقية، وأداء رمزها المميز