مايكروستراتيجي تجمع 2 مليار دولار إضافية لبيتكوين - ماذا يعني ذلك؟

مايكل سايلور استراتيجية مايكرو، تم تغيير علامتها التجارية الآن إلى الإستراتيجيات، مرة أخرى تستغل أسواق رأس المال لتغذية  إلى البيتكوين طموحات. الشركة لديها أعلن تخطط لجمع ما يصل إلى بـ2.1 مليار دولار من خلال بيع أسهم ممتازة من الفئة أ بنسبة 10% (STRF)سيتم إصدار هذا السهم المفضل، الذي يقدم توزيعات أرباح سنوية ثابتة بنسبة 10%، بموجب برنامج السوق (ATM)وهذا يعني أن الأسهم سيتم بيعها تدريجيا، حسبما تسمح ظروف السوق.

العرض، المفصل في ملف تم تقديمه مؤخرًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، تظهر خطوة عدوانية أخرى من جانب مايكل سايلور وإستراتيجيته لتعزيز البيتكوين كأصل الخزانة الأساسي لديهم.

الدخل السلبي يلتقي مع التعرض لـ BTC

على عكس الأسهم العادية التقليدية، تقدم أسهم STRF دخلاً سلبياً من خلال توزيع أرباح ربع سنوية بنسبة 10%. الهيكل هو دائموهذا يعني أنه لا يوجد تاريخ استحقاق أو جدول زمني للسداد. 

بالنسبة لشركة Strategy، إنها طريقة ذكية لجمع الأموال دون الحاجة إلى إصدار المزيد من الديون. أما بالنسبة للمستثمرين، فهي فرصة لتحقيق عائد مع اكتساب خبرة في واحدة من أكثر الشركات تركيزًا على بيتكوين في العالم.

مع ذلك، فإن هذا التعرض ينطوي على مخاطر. فبينما تهدف استراتيجية إلى تمويل أرباح الأسهم من خلال زيادات رأس المال الجديدة - بما في ذلك بيع أسهم إضافية - فقد أقرت الشركة بأن انخفاضات السوق أو عقبات التمويل وقد يؤثر ذلك على قدرتها على الوفاء بتلك الالتزامات.

دليل بيتكوين متسق

الإستراتيجية لديها خطة لعب واضحة: جمع رأس المال من خلال الأسهم والأسهم الممتازةو استخدم العائدات لشراء المزيد من البيتكوينإن هذا البيع الأخير لشركة STRF ليس جديدًا في النهج. 

على مدى السنوات القليلة الماضية، استخدمت الشركة استراتيجيات مماثلة، وبيعت أسهم MSTR و STRK لتمويل عمليات الاستحواذ الجارية على بيتكوين. مؤخرًا، بين ١٢ و١٨ مايو، اشترى 7,390 BTC لـ 764.9 مليون دولاربمتوسط ​​سعر 103,498 دولاراً للعملة الواحدة.

مع هذا الشراء الأخير، أصبحت استراتيجية يبلغ إجمالي الحيازات الآن 576,230 BTCتقدر قيمتها بأكثر من بـ64 مليار دولار. الشركة متوسط ​​سعر الشراء حوالي 69,726 دولارًا، وضعه حول 23.8 مليار دولار في المنطقة الخضراء — على الأقل على الورق. وهي الآن تسيطر تقريبًا 2.74% من إجمالي عملة البيتكوين المتداولة.

ليس مجرد رهان على البيتكوين - إشارة سوقية

من خلال زيادة احتياطياتها من البيتكوين بشكل مستمر، أصبحت الاستراتيجية بمثابة وكيل لـ قناعة مؤسسية بشأن البيتكوين. شركات أخرى - وأبرزها تلك التي تتخذ من اليابان مقراً لها ميتا بلانيت - بدأوا في اعتماد نماذج مماثلة للخزانة.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

والنتيجة هي ضغط واضح من جانب العرض على بيتكوين. مع قلة العملات المتاحة وتزايد الطلب المؤسسي، تُسهم تحركات "ستراتيجي" في توسيع نطاق سردية السوق الصعوديةوقد يؤدي هذا العرض الأخير إلى تكثيف هذا الأمر.

المرونة الاستراتيجية والمخاطر التكتيكية

إن جمع 2.1 مليار دولار أمريكي من خلال صندوق STRF يمنح الاستراتيجية مرونة طويلة الأجل. برنامج الصراف الآلي يسمح للشركة ببيع الأسهم عندما تكون الظروف مواتية. ويمكنها إيقاف مؤقت أو تأجيل توزيع الأرباح أو حتى إعادة شراء الأسهم إذا لزم الأمر. هذه المرونة مفيدة في عالم العملات المشفرة المتقلب.

مع ذلك، تُثير هذه الخطوة تساؤلات. فمن خلال تمويل برامج الدخل السلبي بمبيعات أسهم أكثر، يبدأ نموذج الاستراتيجية في التشبه بالدولاب الماليإذا ظل سعر البيتكوين راكدًا أو منخفضًا، فقد تواجه الشركة صعوبة في الحفاظ على المدفوعات وعمليات شراء البيتكوين الإضافية.

وفي ملفها المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، حذرت شركة ستراتيجي من:

"نتوقع تمويل أي أرباح يتم دفعها نقدًا... من خلال أنشطة إضافية لجمع رأس المال."

هذا ليس إنذارًا مُبهمًا حتى الآن. لكنه يُظهر أن الاستراتيجية تسير على خطٍّ فاصل: استغلال ظروف السوق الصاعدة لتغذية خزينة متنامية، مع الاعتماد على هذه الظروف نفسها للبقاء واقفةً على قدميها.

ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين؟

بالنسبة لبيتكوين، هذه علامة صعودية. يُظهر التراكم القوي للاستراتيجية استمرارًا ثقة الشركات في قيمة بيتكوين على المدى الطويل. كل بيع جديد للأسهم يُضيف سيولةً إلى سوق بيتكوين ويُقلل العرض المتداول.

ولكن هناك تأثير أوسع. هذا النوع من التراكم المستدام يمكن أن تطبيع عملة البيتكوين كأصل خزانة، خاصةً للشركات التي تتمتع بوصول قوي إلى أسواق رأس المال. كما يُعدّ مثالاً على كيفية إعادة توظيف آليات التمويل التقليدية، مثل الأسهم الممتازة، في استحواذ الأصول الرقمية.