شركة جين ستريت تستثمر بقوة في استراتيجية سايلور: ارتفاع حصة MSTR بنسبة 473%

قامت شركة جين ستريت كابيتال بواحدة من أقوى الرهانات المؤسسية على البيتكوين دون شراء أي عملة. فقد رفعت عملاقة التداول الكمي حيازاتها من محفظة "ستراتيجي" (MSTR) بنسبة 473%، بإضافة 785,224 سهمًا لتصل إلى 951,187 سهمًا بقيمة تقارب 121 مليون دولار، وفقًا لآخر تقرير لها (نموذج 13F) لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بالنسبة لشركة تمتلك محافظ استثمارية مُعلنة بقيمة تزيد عن 662 مليار دولار، يُعد هذا دليلًا واضحًا على ثقة مايكل سايلور في استراتيجية "خزينة البيتكوين".

تضع هذه الخطوة شركة جين ستريت ضمن أكبر المساهمين في شركة ستراتيجيز. وتمتلك الشركة، عبر كياناتها التابعة، حوالي 7.3% من أسهم الفئة (أ) العادية للشركة، وفقًا لبيانات الجدول 13G.

لماذا تراهن جين ستريت على الاستراتيجية بدلاً من البيتكوين مباشرة؟

تُعدّ جين ستريت شركة رائدة في مجال صناعة السوق، وتشتهر باستراتيجياتها الكمية التي تتفوق باستمرار على المنافسين. لا تُقدم الشركة على رهانات عشوائية. فلماذا إذًا يُفضّل استخدام MSTR على تداول البيتكوين الفوري أو صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين؟

يُرجّح أن يكمن الحل في الرافعة المالية. تعمل الاستراتيجية كبديل مُعزز للبيتكوين. خلال فترات الصعود، حققت استراتيجية MSTR تاريخيًا عوائد تتراوح بين ضعفين إلى ثلاثة أضعاف عوائد البيتكوين بفضل نموذج التراكم المدعوم بالديون. بالنسبة لشركة تحليل كمي تسعى إلى تعظيم انكشافها مع تضخيم مُدمج، فإن هذه الحسابات منطقية.

يُعدّ التوقيت جديرًا بالملاحظة أيضًا. فقد شهدت شركة جين ستريت إقبالًا كبيرًا خلال الربع الأخير من عام 2025، بينما كان كل من البيتكوين وMSTR تحت ضغط. ويُعتبر شراء الأسهم عند انخفاض الأسعار بكميات كبيرة سلوكًا مؤسسيًا كلاسيكيًا، وهو ما يُشير إلى أن الشركة ترى في الأسعار الحالية فرصةً للدخول في السوق، لا مجرد إشارة تحذيرية.

ما هو حجم محفظة البيتكوين الخاصة بشركة ستراتيجيز؟

حوّل مايكل سايلور شركة "ستراتيجي"، التي كانت تُعرف سابقًا باسم "مايكروستراتيجي"، من شركة متوسطة الحجم في مجال ذكاء الأعمال إلى أكبر شركة في العالم تمتلك عملة البيتكوين. والأرقام خير دليل على ذلك.

اعتبارًا من 22 فبراير 2026، تمتلك شركة ستراتيجي 717,722 بيتكوين، تم الحصول عليها بمتوسط ​​سعر 76,020 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة، بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 54.56 مليار دولار أمريكي. وتمثل هذه الكمية أكثر من 3.4% من إجمالي بيتكوين إجمالي المعروض 21 مليون.

موّل سايلور هذا المشروع من خلال مزيج من الديون وبيع الأسهم وعروض الأسهم الممتازة. في العام الماضي وحده، أصدرت شركة ستراتيجي أسهمًا ممتازة بقيمة 7 مليارات دولار، ما جعلها أكبر مُصدر لهذه الأوراق المالية في الولايات المتحدة. وتتمحور الاستراتيجية حول تعظيم قيمة البيتكوين لكل سهم، ما يحوّل أسهم MSTR فعليًا إلى رهان مُضاعف على ارتفاع قيمة البيتكوين.

القرن البرتقالي

أعلنت شركة ستراتيجي اليوم عن إتمام عملية شراء البيتكوين رقم 100 منذ بدء البرنامج في أغسطس 2020. وقد أضافت هذه الصفقة التاريخية 592 بيتكوين بقيمة 39.8 مليون دولار أمريكي، بمتوسط ​​سعر 67,286 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة، ممولة من خلال بيع 297,940 سهمًا من الفئة (أ) عبر برنامجها الخاص بالشراء المباشر. وقد ألمح سايلور إلى هذا الإنجاز على منصة X بتعليق "القرن البرتقالي". كما صرّح بأن الشركة قادرة على تجاوز انهيار سعر البيتكوين إلى 8,000 دولار أمريكي مع الحفاظ على قدرتها على تغطية ديونها الصافية البالغة 6 مليارات دولار أمريكي.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

من أيضاً يستثمر بكثافة في MSTR؟

يتماشى تراكم عمليات الشراء في شارع جين مع نمط أوسع لعمليات الشراء المؤسسية لـ MSTR.

استحوذت صناديق مؤشرات فانغارد على أسهم في شركة MSTR بقيمة إجمالية قدرها 707.5 مليون دولار أمريكي في أوائل عام 2026، موزعة بين صندوق مؤشر القيمة (202.5 مليون دولار أمريكي) وصندوق مؤشر الشركات المتوسطة (505 ملايين دولار أمريكي). تجدر الإشارة إلى أن هذه المشتريات كانت سلبية مدفوعة بإعادة توازن المؤشرات وليست ناتجة عن عمليات تداول قائمة على قناعات محددة، إلا أنها لا تزال تعكس تزايد وزن استراتيجية فانغارد في مؤشرات الأسهم الرئيسية.

تشارك صناديق التقاعد الحكومية أيضاً في هذا المجال. فقد أضاف صندوق تقاعد ولاية فرجينيا 7,180 سهماً ليصل إجمالي أسهمه إلى 31,880 سهماً بقيمة 4.1 مليون دولار، بينما تمتلك ولاية لويزيانا 17,900 سهم. حتى أن جين ديتز، عضو مجلس إدارة شركة ستراتيجيز، اشترت 1,000 سهم ممتاز بقيمة 99,485 دولاراً.

الفرضية المؤسسية واضحة: يوفر MSTR تعرضًا مضخمًا للبيتكوين من خلال أسواق الأسهم التقليدية، مما يجعله في متناول الصناديق التي لا تستطيع أو لا ترغب في الاحتفاظ بالعملات المشفرة بشكل مباشر.

ما هي المخاطر؟

إن الحجج المؤيدة للتفاؤل واضحة، لكن الحجج المعارضة للتشاؤم تستحق نفس القدر من الاهتمام.

أداء MSTR مقابل أداء البيتكوين

كان أداء مؤشر MSTR أقل بكثير من أداء البيتكوين، حيث خسر أكثر من 50% من قيمته على أساس سنوي. وانخفضت نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول للمؤشر إلى حوالي 1.06، بعد أن كانت تتجاوز ضعفين، وذلك مع توجه المزيد من المؤسسات نحو صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية للحصول على انكشاف أنظف. ويُظهر الرسم البياني قممًا وقيعانًا أدنى، وهو ما يُعدّ مؤشرًا واضحًا على الاتجاه الهبوطي.

ما يقوله المحللون

خفضت شركة كاناكورد جينويتي مؤخرًا السعر المستهدف لسهم بيتكوين من 474 دولارًا إلى 185 دولارًا، مع الإبقاء على توصيتها بالشراء. وأشار المحلل جوزيف فافي إلى فشل بيتكوين في التصرف كـ"ذهب رقمي" خلال اضطرابات السوق الأخيرة، ولكنه لا يزال يتوقع ارتفاعًا بنسبة 20% تقريبًا في سعر بيتكوين خلال عام 2026.

بالنسبة لشركة جين ستريت، وهي شركة تحليل كمي تعتمد على الاحتمالات وإدارة المخاطر، من المفترض أن هذه العوامل مُدرجة في أطروحتها. لكن على المستثمرين الأفراد الذين يتابعون تحركات المؤسسات أن يدركوا أن الرافعة المالية لشركة MSTR سلاح ذو حدين؛ فهي تُضخّم المكاسب في الأسواق الصاعدة وتُضخّم الخسائر عند تغيّر معنويات السوق.

ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين؟

عندما تزيد إحدى أكثر شركات التداول تطوراً في العالم انكشافها غير المباشر على البيتكوين بنسبة 473%، فإنها ترسل إشارة إلى السوق الأوسع. ويؤكد رهان شركة جين ستريت صحة حجة سايلور الأساسية: البيتكوين مكانه في ميزانيات الشركات.

سواءً كان هذا يُمثّل حداً أدنى لسعر سهم MSTR خلال التقلبات الحالية، أو مجرد صفقة مُوفقة التوقيت من شركة تُجري آلاف الصفقات يومياً، فإن الاتجاه واضح. يستمر تدفق رؤوس الأموال المؤسسية نحو الاستثمار في البيتكوين، وتبقى استراتيجية التداول الخيار المُفضّل لمن يرغبون في الاستفادة من الرافعة المالية.

مصادر:

• فيميكس تقرير عن زيادة حصة شركة جين ستريت في أسهم MSTR بنسبة 473% وتقييمات الأسهم
• CoinDesk إعلان شركة ستراتيجيز عن شراء البيتكوين رقم 100 وتحديث أرقام حيازاتها
• بيتكوين مجلة تأكيد امتلاك 717,722 بيتكوين بمتوسط ​​تكلفة 76,020 دولارًا
• Benzinga خفضت شركة كاناكورد جينويتي السعر المستهدف لسهمها من 474 دولارًا إلى 185 دولارًا مع الإبقاء على توصية الشراء.
• الشارع ممتلكات صندوق تقاعد ولاية فرجينيا وصناديق التقاعد الحكومية الأخرى في نظام MSTR
• العديلي مشتريات صندوق مؤشر فانغارد بقيمة إجمالية قدرها 707.5 مليون دولار من أسهم MSTR
• CryptoTimes حصة جين ستريت البالغة 7.3% والسياق المؤسسي.