هل سيتم تطبيق ضريبة الأرباح الرأسمالية غير المحققة في الولايات المتحدة؟

لا. اعتبارًا من فبراير 2026، لا تفرض الولايات المتحدة ضريبة اتحادية على أرباح رأس المال غير المحققة. ينص القانون الحالي على فرض الضريبة فقط عند بيع الأصل فعليًا والحصول على الربح.  إلى البيتكوينتبقى الأسهم والعقارات معفاة من الضرائب حتى يتم بيعها. لكن هذا لا يعني أن هذه الفكرة قد انتهت. فهي لا تزال تُطرح في النقاشات السياسية، وبعض الولايات تُطبّق الآن نسخًا مماثلة تستهدف أصحاب المليارات. حتى لو لم تكن ضمن هذه الشريحة الضريبية، فإن ما سيحدث لاحقًا يستحق المتابعة.

ما هي ضريبة الأرباح الرأسمالية غير المحققة تحديداً؟

في ظل النظام الحالي، لا تُفرض ضرائب على أرباح رأس المال إلا بعد البيع. لنفترض أنك اشتريت عملة إيثيريوم (ETH) بسعر 1,000 دولار، وأصبحت قيمتها الآن 3,500 دولار، لكنك لم تبعها بعد. وبالتالي، لا تدين بأي ضرائب. أما بالنسبة للاحتفاظ بالعملات على المدى الطويل (أكثر من عام)، فتتراوح معدلات الضرائب بين 0% و15% و20% حسب دخلك. في عام 2026، لن يدفع الزوجان اللذان يبلغ دخلهما الخاضع للضريبة 98,900 دولار أو أقل أي ضرائب على هذه الأرباح.

سيُغيّر فرض ضريبة على الأرباح الرأسمالية غير المحققة هذا الوضع. إذ سيُعامل الارتفاع السنوي في قيمة أصولك كدخل خاضع للضريبة، سواءً بِعتَها أم لا. تخيّل الأمر كأنك تتلقى فاتورة ضريبة عقارية على محفظة العملات الرقمية الخاصة بك كل عام.

لماذا يتكرر هذا الأمر باستمرار؟

يزعم المؤيدون أن هذا الإجراء يسد ثغرة قانونية أمام أصحاب المليارات الذين يراكمون ثروات طائلة من خلال زيادة قيمة أصولهم دون بيعها. خلال الحملة الرئاسية لعام 2024، اقترحت نائبة الرئيس آنذاك، كامالا هاريس، فرض ضريبة حد أدنى بنسبة 25% على إجمالي الدخل، بما في ذلك الأرباح غير المحققة، للأسر التي تتجاوز ثروتها 100 مليون دولار. وقد صاغت ميزانية بايدن-هاريس لعام 2025 هذا الإجراء على أنه "دفعة مقدمة" على الضرائب المستقبلية، لضمان أن يدفع أعلى 0.01% من أصحاب الدخل ما لا يقل عن 25% فعلياً.

تشكل المكاسب غير المحققة ما يقارب نصف قيمة تركات الأثرياء، ويُعفى جزء كبير منها من الضرائب تمامًا بموجب قوانين الميراث. لكن المنتقدين يصفون ذلك بمصادرة الثروة، إذ يرون أنه قد يُجبرهم على بيع ممتلكاتهم خلال فترات انكماش السوق، ويُعيق الابتكار، ويُؤدي إلى هجرة رؤوس الأموال إلى الخارج. كما أن تقييم الأصول غير السائلة، مثل الشركات الخاصة أو أسهم الشركات الناشئة، سنويًا سيُمثل كارثة بيروقراطية.

ما هو موقفها على المستوى الفيدرالي؟

انتهى الأمر. فقد أبقى قانون "المشروع الواحد الكبير والجميل" الذي أصدره الرئيس ترامب، والذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 4 يوليو 2025، على هيكل ضريبة الأرباح الرأسمالية المحققة فقط دون تغيير. بل إن القانون اتخذ منحىً معاكسًا، حيث وسّع نطاق الإعفاءات الضريبية للمستثمرين.

توجد أيضًا عقبات دستورية. فقد اشترطت المحكمة العليا تاريخيًا "تحقيق" الأرباح لفرض ضرائب الدخل، كما أن حكم قضية مور ضد الولايات المتحدة عام 2024 قد ضيّق نطاق فرض الضرائب على الأرباح غير المحققة. وقد صرّح السيناتور مايك لي علنًا بأن الكونغرس "ممنوع" من فرض مثل هذه الضريبة على المستوى الفيدرالي. إن العقبات القانونية والسياسية جسيمة.

ماذا عن الجهود المبذولة على مستوى الولايات؟

هنا تبدأ الأمور تصبح مثيرة للاهتمام. فبينما يُستبعد التدخل الفيدرالي، تقوم ولايتان رئيسيتان بجس نبض الشارع.

كاليفورنيا تسعى الحكومة لطرح اقتراح فرض ضريبة ثروة لمرة واحدة بنسبة 5% على أصحاب المليارات للتصويت الشعبي في نوفمبر 2026. وقد بدأت بالفعل عملية جمع التوقيعات، وفي حال استيفاء المقترح للشروط وموافقة الناخبين عليه، ستُطبق الضريبة بأثر رجعي على كل من كان مقيمًا في كاليفورنيا في 1 يناير 2026، ممن تتجاوز ثروته الصافية مليار دولار. وستبدأ المدفوعات في عام 2027. وسيتم استثناء العقارات والمعاشات التقاعدية وحسابات التقاعد. وهي من الناحية الفنية ضريبة على صافي الثروة وليست ضريبة أرباح غير محققة، ولكن نظرًا لأنها تشمل ارتفاع قيمة الأصول مثل الأسهم والعملات الرقمية، فإن تأثيرها مشابه. وقد أدى هذا الاقتراح بالفعل إلى هجرة قادة التكنولوجيا إلى ولايات ذات ضرائب منخفضة مثل فلوريدا وتكساس.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

إلينوي يسعى المشرعون جاهدين للدفع بمقترحات جديدة. وقد تم تعليق محاولة سابقة، وهي قانون ضريبة القيمة السوقية للثروات الطائلة، الذي كان يستهدف فرض ضريبة بنسبة 4.95% تقريبًا على المكاسب غير المحققة لأصحاب المليارات، بعد ردود فعل سلبية ومخاوف دستورية على مستوى الولايات. وفي فبراير 2026، تم تقديم مشروع قانون جديد (SB 3376) يفرض ضريبة دخل على الزيادة غير المحققة في صافي الثروة التي تتجاوز مليار دولار. ولا يزال هذا المشروع قيد النقاش التشريعي، ولكنه بعيد كل البعد عن الإقرار، ويواجه عقبات قانونية كبيرة.

لن يفرض أي منهما ضرائب مباشرة على أي شخص خارج تلك الولايات، وكلاهما يستهدفان فقط الأثرياء. لكن الدعم السياسي لهما حقيقي.

لماذا يجب على المستثمرين العاديين الاهتمام؟

ربما لا تبلغ ثروتك 100 مليون دولار. ولكن إليك سبب أهمية هذا الأمر.

إذا تم إقرار قانون الضرائب في كاليفورنيا، فقد يُجبر المليارديرات على تصفية ممتلكاتهم لتغطية التكاليف، مما قد يُحدث تقلبات حقيقية في السوق. فعندما يبيع كبار المستثمرين بسرعة، تنخفض أسعار الأسهم، وهذا يؤثر سلبًا على حسابات التقاعد ومحافظ العملات الرقمية، سواء كنت في كاليفورنيا أم لا.

ثمّة مخاوف من الانزلاق التدريجي. فلطالما شهدت شرائح الضرائب انخفاضاً تدريجياً مع مرور الوقت. وسيكون خفضها من أصحاب المليارات إلى أصحاب الملايين أمراً بالغ الحساسية سياسياً في الوقت الراهن، كما أن سهولة تداول الثروة تجعل تطبيقها أمراً صعباً. لكنّ للسابقة أهمية بالغة. فإذا صمدت هذه الضرائب أمام الطعون القانونية وحققت إيرادات، سيزداد الضغط لتوسيع نطاقها.

ويُضفي البُعد الدولي سياقًا إضافيًا. فقد صوّتت هولندا في 12 فبراير 2026 على فرض ضريبة بنسبة 36% على الأرباح غير المحققة من الأسهم والسندات والعملات الرقمية، على أن يبدأ تطبيقها في عام 2028، رهنًا بموافقة مجلس الشيوخ. وقد أثار هذا القرار بالفعل مخاوف من هروب رؤوس الأموال وتداول شائعات حول نقل المستثمرين لمراكزهم في جميع أنحاء أوروبا. إنها تجربة حية تستحق المتابعة.

الخط السفلي

لن تُفرض ضريبة على الأرباح الرأسمالية غير المحققة في الولايات المتحدة على المستوى الفيدرالي، فالعوائق القانونية والسياسية والدستورية كبيرة للغاية. لكن ولايتي كاليفورنيا وإلينوي هما الأبرز على مستوى الولايات، بينما تُجري هولندا تجربة عملية في الخارج. سواء كنت تمتلك عملات رقمية أو أسهمًا أو عقارات، فإن ما يبدأ كمشكلة تخص المليارديرات سرعان ما يتحول إلى مشكلة عامة.

مصادر:

• Bankrate – نظرة عامة على قواعد ضريبة أرباح رأس المال الأمريكية الحالية ومتطلبات تحقيقها
• كيبلينغر – شرائح معدلات ضريبة أرباح رأس المال وحدود الدخل لعام 2026
• مؤسسة الضرائب – تحليل مبادرة الاقتراع الخاصة بقانون ضريبة المليارديرات في كاليفورنيا لعام 2026
• مصلحة الضرائب – تحليل رسمي لأحكام قانون الضرائب "مشروع قانون واحد كبير وجميل"
• سمارت أسست – تأكيد على أن قانون OBBBA يحافظ على هيكل معدل أرباح رأس المال الحالي
• مؤسسة الضرائب – تحليل شامل لأهم الأحكام الضريبية في قانون أونتاريو للضرائب المبسطة
• IMI يوميا – تغطية لتصويت البرلمان الهولندي بالموافقة على ضريبة الأرباح غير المحققة بنسبة 36%
• المعرفة – تفاصيل وجدول زمني لمبادرة الاقتراع على ضريبة الثروة في كاليفورنيا
• CBPP – مقترح ميزانية بايدن-هاريس لعام 2025 الذي يصوّر ضريبة الأرباح غير المحققة على أنها دفعة مسبقة
• أخبار NBC - تغطية هجرة المليارديرات من كاليفورنيا والنقاش السياسي
• سي بي اس نيوز – آليات مبادرة الاقتراع في كاليفورنيا ومتطلبات التوقيع
• لاو كاليفورنيا – تحليل مالي من مكتب المحلل التشريعي لضريبة الثروة المقترحة