تحليل Huma Finance: أول شبكة PayFi في العالم

ما هو Huma Finance؟

تخيل صاحب مشروع صغير في المكسيك قام مؤخرًا بشحن بضائع بقيمة 50,000 دولار أمريكي إلى مشترٍ أمريكي. في ظل أنظمة التمويل التقليدية، قد ينتظر لمدة تصل إلى 45 يومًا لوصول الدفعة، مما يُسبب فجوة في التدفق النقدي تُهدد قدرته على دفع رواتب موظفيه أو شراء مواد جديدة. تؤثر هذه المشكلة الواقعية على ملايين الشركات حول العالم يوميًا.

تُعدّ شركة Huma Finance أول شبكة PayFi (تمويل الدفع)، حيث تربط مستحقات الدفع برأس المال العالمي لتوفير سيولة فورية. تأسست Huma عام ٢٠٢٢ في كوبرتينو، كاليفورنيا، وتستخدم تقنية البلوك تشين لإنشاء حلول مالية أسرع من الأنظمة التقليدية.

تعالج المنصة ثلاث مشاكل حرجة في التمويل العالمي:

• معالجة الدفع تستغرق من 3 إلى 5 أيام حتى في الأسواق المتقدمة
• رسوم تحويل الأموال إلى الخارج تبلغ في المتوسط ​​6.5% (وفقًا لبيانات البنك الدولي)
• الخدمات المالية غير متاحة لـ 1.7 مليار شخص غير مصرفي في جميع أنحاء العالم

من خلال استخدام العملات المستقرة والعقود الذكية، تمكن Huma من تسوية المدفوعات في الوقت الفعلي، متجاوزة التأخيرات المعتادة وخفض التكاليف بشكل كبير.

تركز مهمة هوما على "تسريع حركة الأموال في عالم دائم الحركة"، مستهدفةً سوقًا عالمية لتمويل المدفوعات بقيمة 30 تريليون دولار. تهدف الشركة إلى تسهيل الوصول إلى دخل ثابت وموثوق من تمويل المدفوعات، وهو أمر كان حكرًا في السابق على المؤسسات المالية الكبرى كالبنوك وصناديق الائتمان الخاصة.

رحلة المؤسسين

يُضيف مؤسسو هوما خبرةً تقنيةً واسعةً إلى المشروع. كان أربيل كرمان، رئيس قسم المنتجات، قائدًا سابقًا لفرق المنتجات في فيسبوك وليفت وإيرنين. يعود اهتمامه بحلول بلوكتشين إلى عام ٢٠١٤، عندما أدرك لأول مرة قدرتها على إعادة تشكيل النظام المالي العالمي.

يشغل ريتشارد ليو منصب الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا، بعد أن ترأس سابقًا قسم الهندسة في جوجل، حيث عمل على جوجل فاي ودرجات الثقة. كما أسس شركة Leap.ai، التي استحوذت عليها فيسبوك لاحقًا. وقد عبّر كلا المؤسسين عن استيائهما من محدودية الأنظمة المالية الحالية.

لاحظنا أنه على الرغم من الإمكانات الثورية التي توفرها تقنية البلوك تشين، إلا أن حلولاً قليلةً تُلبي الاحتياجات المالية اليومية للمستهلكين والشركات، كما أشار كارامان في مقابلة أجريت معه عام ٢٠٢٣. دفعتهم هذه الرؤية إلى إنشاء هوما بتركيزٍ خاص: جعل الاقتراض والسيولة في متناول شريحةٍ تتجاوز أغنى ١٪ من السكان.

Huma 2.0: ترقية رئيسية للمنصة

في أبريل 2025، أطلقت هوما منصتها 2.0 - نظامٌ خالٍ من الأذونات، متوافق مع الأنظمة، وقابل للتكوين، مبني على منصة سولانا. ويعني "خالٍ من الأذونات" أن هوما تتيح لأي شخص المشاركة دون الحاجة إلى موافقة سلطة مركزية - وهو مبدأ أساسي في التمويل اللامركزي يُلغي دور الحراس التقليديين.

تقدم المنصة المُحسّنة عوائد مستقرة وثنائية الرقم بعملة الدولار الأمريكي (بمعدل فائدة سنوي 10.5% اعتبارًا من مايو 2025). وقد جذبت هذه العوائد اهتمامًا كبيرًا من المستخدمين الباحثين عن عوائد موثوقة في بيئة اقتصادية تُقدم فيها حسابات التوفير التقليدية عادةً فائدة أقل من 1%.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

الوضع الكلاسيكي والوضع الأقصى

قدمت Huma 2.0 نهجين استثماريين متميزين للمستخدمين:

النمط الكلاسيكي يسمح للمستخدمين بكسب:

• 10.5% APY في USDC
• ريش هوما (نقاط المكافأة) بمضاعفات مختلفة استنادًا إلى فترات القفل:
  • مضاعف 1x بدون قفل
  • مضاعف 3x مع فترة قفل لمدة 3 أشهر
  • مضاعف 5x مع فترة قفل لمدة 6 أشهر

وضع ماكسي يركز على تعظيم ريش Huma دون عائد USDC:

• معدل ريش 5x بدون قفل
• معدل ريش 10.5x مع فترة قفل لمدة 3 أشهر
• معدل ريش 17.5x مع فترة قفل لمدة 6 أشهر

هذا الخيار الثاني يناسب المستخدمين الذين يؤمنون بمكافآت الرموز المستقبلية ويفضلون تجميع الريش بدلاً من العائد الفوري.

رمز استراتيجية PayFi

من أهم ابتكارات Huma 2.0 رمز استراتيجية PayFi ($PST)، وهو رمز LP سائل وذو عائد. يتكامل الرمز بسلاسة مع بروتوكولات Solana DeFi الأخرى، بما في ذلك Jupiter للتبادل، مع دعم مخطط له لـ Kamino (الضمانات) وRateX (تداول المكافآت المستقبلية).

كان اعتماد المنصة سريعًا وملحوظًا. ففي غضون أسبوعين فقط من إطلاق Huma 2.0، أودع المستخدمون أكثر من 25 مليون دولار. وبحلول أبريل 2025، اجتذبت المنصة أكثر من 33,000 مودع، مما يُظهر اهتمامًا كبيرًا في السوق بحلول الدفع القائمة على تقنية بلوكتشين وعوائد التمويل اللامركزي المستقرة.

كيف تعمل تقنية هوما

نموذج القيمة الزمنية للمال

يُشكل نموذج القيمة الزمنية للمال (TVM) الخاص بشركة هوما جوهر تقنيتها. يُحوّل هذا النظام المُبتكر المدفوعات المُتوقعة مُستقبلاً إلى سيولة فورية، مما يُتيح الحصول على قروض غير مضمونة بناءً على تدفقات الدخل المُتوقعة دون الحاجة إلى ضمانات.

يعمل نموذج TVM من خلال العديد من الآليات المتطورة:

1. تحليل نمط الدخل:تقوم الخوارزميات بتحليل بيانات المعاملات التاريخية لتحديد أنماط الدفع الموثوقة، والتنبؤ بدقة بالتدفقات النقدية المستقبلية.
2. تقييم المخاطريقوم النظام بتقييم عدة عوامل - سجل الدفع، وموثوقية الطرف المقابل، وظروف السوق - لتقييم احتمالية سداد المستحقات.
3. التقييم الآلي:استنادًا إلى هذه التقييمات، تحسب العقود الذكية معدلات السلفة المناسبة للمستحقات، والتي تتراوح عادةً بين 70% إلى 90% من القيمة المتوقعة.

يُخفف هذا النهج من عوائق التمويل أمام الشركات الصغيرة والأفراد الذين يفتقرون إلى ضمانات. على سبيل المثال، يُمكن للمستقل الذي يتوقع استلام مستحقاته خلال 45 يومًا الحصول على جزء من دخله فورًا، مما يُساعد في حل تحديات التدفق النقدي قصير الأجل.

يعالج نموذج إدارة الأموال عبر التلفزيون (TVM) قيود السيولة في أنظمة الدفع التقليدية، حيث يوجد حوالي 4 تريليونات دولار أمريكي راكدة في حسابات الدفع المسبق العالمية. تُحسّن هوما كفاءة التدفق النقدي في النظام المالي بأكمله من خلال تنشيط رأس المال الخامل هذا.

نظام الإقراض غير المضمون

تقوم شركة Huma بأتمتة إصدار القروض غير المضمونة من خلال العقود الذكية، مما يقلل التكاليف الإدارية بنسبة تصل إلى 80٪ مقارنة بالإقراض التقليدي مع تحسين الشفافية لجميع الأطراف.

يتضمن هذا التشغيل الآلي المبسط ما يلي:

• التحقق من المستحقات
• تسجيل المخاطر
• نشأة القرض
• جمع الدفع
• الإدارة الافتراضية

تتمكن الشركات الصغيرة والسكان غير المصرفيين من الوصول إلى الأموال التي لا يحق لهم الحصول عليها في الأنظمة التقليدية، حيث غالبًا ما تفضل عمليات الموافقة الشركات الراسخة ذات تاريخ الائتمان الواسع.

عزز الاندماج مع Arf، منصة الدفع العابرة للحدود، هذه القدرة. تُدير Huma الودائع بينما تُدير Arf عمليات الإقراض. وقد حققا معًا معدل تخلف عن السداد بنسبة 0%، مما يُظهر فعالية أساليب تقييم المخاطر لديهما. وينبع هذا السجل الممتاز من ممارسات الإقراض المُحافظة والتركيز القوي على المستحقات عالية الجودة بدلًا من المشاريع عالية المخاطر.

تعمل هوما في مجال المدفوعات العابرة للحدود والإقراض غير المضمون، وهو مجال شديد التنظيم، وتتعامل مع بيئة تنظيمية معقدة. وقد اعتمدت الشركة نهجًا يُولي الأولوية للامتثال، وتعمل ضمن أطر عمل راسخة، مثل قواعد السفر الخاصة بمجموعة العمل المالي (FATF) للمعاملات العابرة للحدود، وتحصل على تراخيص الإقراض اللازمة في الولايات القضائية الرئيسية. كما تتعاون مع الجهات التنظيمية لصياغة سياسات التمويل اللامركزي المتطورة.

مؤسسة Blockchain

تعمل Huma على سلاسل كتل متعددة لتقديم شبكة PayFi الخاصة بها:

• الاستلقاء تحت أشعة الشمس:يدعم Huma 2.0 المعاملات عالية السرعة ومنخفضة التكلفة (65,000 TPS، 0.00025 دولار لكل معاملة)، ومعالجة معاملات بقيمة 4 مليار دولار.
• ممتاز:يتيح إجراء مدفوعات عبر الحدود بكفاءة من خلال منصة العقود الذكية Soroban.
• إيثريوم L2s:يتضمن Polygon وCelo وScroll للتمويل المتوافق مع EVM، مع إضافة Scroll في سبتمبر 2024.

بينما الاستلقاء تحت أشعة الشمس يعد Huma 2.0 حجر الزاوية في Huma 2025، الذي تم إطلاقه في أبريل XNUMX مع تكاملات $PST، ويستفيد نهج Huma متعدد السلسلة من Stellar وPolygon وCelo وScroll لخدمة حالات استخدام متنوعة مثل المدفوعات عبر الحدود وتمويل RWA.

يستخدم النظام العملات المستقرة (وخاصةً USDC) للتسوية، مما يتيح عمليات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع دون تأخيرات معتادة في الأنظمة المصرفية التقليدية. ومن خلال الاستغناء عن الوسطاء، تُخفّض Huma التكاليف بشكل كبير طوال عملية الدفع.

تُؤتمت العقود الذكية عملية الإقراض والدفع بأكملها، مُنشئةً سجلات قابلة للتدقيق تُعزز الشفافية وتُقلل من مخاطر الاحتيال. وكما هو الحال في جميع أنظمة البلوك تشين، تُواجه هذه البنية بعض الاعتبارات الأمنية، بما في ذلك ثغرات العقود الذكية والتحديات التنظيمية المحتملة. تُعالج هوما هذه الاعتبارات من خلال عمليات تدقيق أمنية دورية وإجراءات امتثال شاملة.

تحديد المواقع في السوق والميزة التنافسية

معالجة فجوات السوق الرئيسية

وفقًا لبيانات البنك الدولي، تستغرق المدفوعات التقليدية العابرة للحدود عادةً من 3 إلى 5 أيام، وتكلف رسومًا بمعدل 6.5%. تُخفّض هوما هذه التكاليف بشكل كبير، مع تمكين التسوية الفورية، وهي ميزة مهمة للشركات العاملة دوليًا.

والأهم من ذلك، أن نموذج هوما للدفع الإلكتروني يُفعّل ما يقارب 4 تريليونات دولار من الحسابات العالمية المدفوعة مسبقًا، والتي عادةً ما تكون خاملة. وهذا يُمثّل رصيدًا هائلًا من رأس المال يُمكنه الآن تحقيق عوائد وتسهيل التجارة.

نموذج العائد المستقر والمنافسة

بخلاف العديد من منصات التمويل اللامركزي (DeFi) التي تعتمد على حوافز رمزية متقلبة، تُستمد عوائد هوما من رسوم الأعمال الفعلية المدفوعة لتمويل المدفوعات وسيولة التسوية. يوفر هذا الارتباط بالنشاط الاقتصادي الفعلي استقرارًا واستدامة أكبر مقارنةً بالنماذج المنافسة.

عند فحص المشهد التنافسي:

MakerDAO يتطلب هذا النهج إقراضًا مفرط الضمانات، حيث يتعين على المقترضين إيداع أصول أكثر مما يقترضونه. يحد هذا النهج من إمكانية الوصول إلى التمويل للشركات التي لا تملك احتياطيات ضمانات كبيرة. نموذج الإقراض غير المضمون من هوما يُلغي هذا العائق، مما يجعل التمويل متاحًا لنطاق أوسع من المشاركين.

جهاز الطرد المركزي تتخصص هوما في ترميز الأصول الحقيقية، لكنها تشترط على المُنشئين تقديم ضمانات كبيرة. يُلغي نهج هوما لتمويل المستحقات هذا الشرط، مما يجعل المنصة في متناول الشركات الصغيرة ذات الأصول المحدودة.

معالجات الدفع التقليدية مثل PayPal وStripe، تُقدّم خدمات تسوية فورية، لكنها عادةً ما تفرض رسومًا تتراوح بين 2.9% و3.5%. تُمكّن بنية Huma القائمة على تقنية بلوكتشين من تقديم الخدمة نفسها بتكاليف أقل بفضل انخفاض التكاليف العامة والتخلص من الوسطاء.

إن معدل التخلف عن السداد المثالي الذي تتمتع به Huma بنسبة 0% والشراكات الاستراتيجية مع كيانات راسخة مثل Circle وStellar Foundation تعمل على تعزيز مصداقيتها لدى المستخدمين والمستثمرين على حد سواء.

التأثير الاجتماعي

إلى جانب النجاح التجاري، تُعزز هوما الشمول المالي من خلال توفير إمكانية الوصول إلى الائتمان للفئات غير المصرفية والشركات الصغيرة والمتوسطة. تتماشى هذه المهمة مع أهداف التنمية الاقتصادية العالمية الرامية إلى الحد من الفقر وزيادة المشاركة المالية.

مع وجود ما يقرب من 1.7 مليار بالغ في جميع أنحاء العالم يفتقرون إلى القدرة على الوصول إلى الخدمات المصرفية، توفر تقنية Huma مسارًا قابلاً للتطبيق للشمول المالي يتجاوز البنية التحتية المصرفية التقليدية، مما يسمح للأفراد المستبعدين سابقًا بالمشاركة في الاقتصاد العالمي.

التطورات الأخيرة والنظرة المستقبلية

معالم 2024-2025

تسلط العديد من التطورات الرئيسية الضوء على التقدم الذي أحرزته هوما مؤخرًا:

• إطلاق Huma 2.0 (أبريل 2025)قدمت المنصة إمكانية الوصول دون إذن، ورمز $PST، ووضعي استثمار مزدوجين (كلاسيكي وماكسي). وفي الوقت نفسه، أعادت الشركة تسمية خدماتها المؤسسية باسم "Huma Institutional" للتمييز بين عروض التجزئة وعروض الشركات.
• إعادة افتتاح المسبح (مايو 2025):استجابة للطلب الهائل، أعادت Huma 2.0 فتح الودائع بحد أقصى 100,000 USDC لكل محفظة، مما أدى إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول مع إدارة النمو.
• توسعة Scroll (سبتمبر 2024):باعتبارها أول شبكة PayFi على Scroll، قامت Huma بتوسيع عروض RWA الخاصة بها إلى نظام بيئي جديد يعتمد على تقنية blockchain.
• إنجاز التمويل (سبتمبر 2024)أعلنت الشركة عن جولة تمويلية من الفئة A بقيمة 38 مليون دولار، بعد جولة تمويلية أولية سابقة بقيمة 8.3 مليون دولار في فبراير 2023. وبدعم من مستثمرين مثل Circle وHashKey Capital وStellar Foundation، تم تخصيص إجمالي 46.3 مليون دولار الذي تم جمعه خصيصًا لتوسيع نطاق شبكة PayFi عالميًا.
• إنجاز المعاملة (أبريل 2025):إن الوصول إلى 4 مليارات دولار في حجم المعاملات عزز مكانة Huma كبروتوكول Solana الرائد من حيث الاستخدام الفعلي وليس القيمة المضاربية.

الخطط المستقبلية واستراتيجية السلسلة المتقاطعة

وبالنظر إلى المستقبل، حددت هوما أهدافًا طموحة لبقية عامي 2025 و2026:

• توسيع نطاق نشأة الائتمان:بعد تحقيق 100 مليون دولار من نشأة الائتمان في عام 2023، تستهدف الشركة الآن تحقيق 2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يمثل زيادة بمقدار 20 ضعفًا في حجم الإقراض.
• تكامل نظام DeFi البيئي:تواصل Huma توسيع نطاق التكامل مع Kamino وRateX وبروتوكولات Solana الأخرى، مما يؤدي إلى إنشاء نظام بيئي شامل للخدمات المالية حيث يعمل $PST كرأس مال إنتاجي عبر منصات متعددة.
• خارطة الطريق الاستراتيجية عبر السلسلة:إن استراتيجية التوسع للشركة تتبع نهجًا تدريجيًا:
  • المرحلة 1 (مكتملة): تحسين الأداء على سولانا وستيلر
  • المرحلة الثانية (الحالية): التوسع إلى إثيريم حلول L2 (بناءً على تكامل Scroll)
  • المرحلة 3 (2025-2026): التكامل مع سلاسل الكتل L1 الإضافية، بما في ذلك Polygon أو سلسلة BNB، لتكملة عمليات نشر Solana وStellar وEthereum L2، وتوسيع نطاق الوصول إلى سوق PayFi بقيمة 30 تريليون دولار

تخطط Huma لتعميق تكامل Stellar Soroban والتوسع إلى مناطق إضافية طبقة 1 سلاسل الكتل بحلول عام 2026، مما يضمن قابلية التشغيل البيني على نطاق واسع عبر نظام سلسلة الكتل.

يحافظ هذا النهج المنهجي على استقرار النظام مع توسيع نطاق السوق والقدرة على التشغيل البيني.

تطور الاقتصاد الرمزي

على الرغم من أن رموز HUMA لم يتم إطلاقها على البورصات بعد، إلا أن المنصة أرست الأساس لاقتصاد رموز متطور:

• برنامج الريش:يعمل حاليًا كنظام سمعة ومكافآت ومن المرجح أن يتحول إلى تخصيصات رمزية أثناء حدث توزيع مستقبلي.
• توسيع وظائف $PST:تتضمن الخطط توسيع نطاق $PST إلى ما هو أبعد من قدرات إنتاج العائد لتشمل الحكم الحقوق، مما يتيح لأصحاب المصلحة التأثير على قرارات تطوير المنصة.
• توزيع الرموز المحتملة:تشير التكهنات المجتمعية على منصة التواصل الاجتماعي X إلى احتمالية الإنزال الجوي إنزال المؤن الغذائية، مع قيام المستخدمين بتحليل أنماط المعاملات للتنبؤ بمعايير التأهيل.

يرى محللو الصناعة بشكل متزايد أن PayFi هي الأساس الصدمة طبقة، مع نموذج Huma المبتكر الذي من المحتمل أن يعيد تشكيل سوق تمويل المدفوعات العالمية التي تبلغ قيمتها 30 تريليون دولار.

الخاتمة

تُمثّل هوما فاينانس نقطة التقاء بين تقنية بلوكتشين والتمويل التقليدي، مُقدّمةً حلولاً مبتكرة للمشاكل المُزمنة في أنظمة الدفع العالمية. من خلال إنشاء شبكة PayFi التي تربط مستحقات الدفع برأس المال، تُتيح هوما سيولة فورية في أسواق عانت تاريخياً من تأخيرات غير فعّالة وتكاليف باهظة.

مسار نمو الشركة يُظهر الكثير، إذ تُعالج الشركة معاملات بقيمة 4 مليارات دولار أمريكي، وتجذب أكثر من 33,000 ألف مُودع، مما يُظهر طلبًا كبيرًا في السوق على هذه الخدمات. وعلى عكس العديد من مشاريع البلوك تشين التي تعتمد على المضاربة وحوافز التوكن، تنبع عوائد هوما من النشاط الاقتصادي الحقيقي، مما يُوفر الاستقرار في قطاع غالبًا ما يكون متقلبًا.

مع استمرار تحوّل التجارة العالمية الرقمي، يزداد نهج هوما أهميةً. فمن خلال معالجة التحديات الأساسية المتمثلة في السرعة والتكلفة وسهولة الوصول إلى البنية التحتية المالية، تعمل الشركة على بناء قنوات دفع أكثر ملاءمةً لاقتصاد عالمي دائم الاتصال.

يبدو أن مستقبل القطاع المالي يتجه نحو نماذج هجينة تجمع بين استقرار الخدمات المالية التقليدية وكفاءة وشفافية تقنية البلوك تشين. وتمثل شبكة PayFi من Huma تقدمًا ملحوظًا في هذا التطور، مما قد يُحدث نقلة نوعية في كيفية حصول الشركات على رأس المال وكيفية تحقيق المستثمرين للعوائد.

هل أنت مستعد للمشاركة في هذا التحول المالي؟ انضم إلى أكثر من 33,000 مودع يُسهمون في رسم ملامح مستقبل المدفوعات العالمية من خلال Huma 2.0. تعرّف على المزيد على هيوما فاينانس أو عن طريق المتابعة @التمويل البشري على X.