تسعى شركة YZi Labs التابعة لشركة CZ إلى السيطرة على شركة BNB Treasury Company CEA Industries: تقرير

تريد شركة YZi Labs التابعة لشركة CZ السيطرة على صناعات سي إي إيه من خلال إلغاء تعديلات النظام الأساسي، وتوسيع مجلس الإدارة، وتنصيب مرشحيها، وفقًا لتقرير حديث. قدّمت الشركة طلبًا بيان الموافقة المكتوبة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات التي تطلب من المساهمين دعم إصلاح قيادي كبير في الشركة المدرجة في البورصة BNB شركة الخزانة. يُقال إن ذلك يأتي بعد شهور من التوتر بسبب بطء التنفيذ، وتأخر التحديثات، واتساع الفجوة بين سعر الشركة في السوق وممتلكاتها من العملات المشفرة.

ما الذي تحاول YZi Labs تغييره في CEA Industries؟

ترغب شركة YZi Labs في إلغاء التغييرات الأخيرة على نظامها الأساسي، وتعيين أعضاء جدد في مجلس الإدارة، وتعيين مرشحيها في مجلس الإدارة. ووفقًا للملف، فإن هذه الخطوات ضرورية لمعالجة التأخيرات التشغيلية واستعادة ثقة المستثمرين. هذا الإجراء موجه لجميع المساهمين، ويتضمن بطاقة موافقة بيضاء، حيث يمكن لحامليها الموافقة على كل مقترح أو رفضه أو الامتناع عنه.

تمتلك شركة YZi Labs حوالي 2.1 مليون سهم من أسهم BNC، أي ما يعادل 5% تقريبًا من أسهم الشركة. وبناءً على أسعار يوم الاثنين، تبلغ قيمة الحصة حوالي 14 مليون دولار. وكانت الشركة قد استثمرت سابقًا في CEA من خلال استثمار خاص بقيمة 500 مليون دولار في أسهم عامة، يُعرف غالبًا باسم PIPE. وقد ساهمت هذه الصفقة في تعزيز مكانة CEA كأكبر أداة استثمارية عامة لسندات BNB.

يزعم طلب الموافقة أن مجلس الإدارة الحالي فشل في التواصل في الوقت المحدد، ولم يُكمل الملفات، ولم يضع استراتيجية مناسبة لعلاقات المستثمرين. وتزعم شركة YZi Labs أن هذه الأخطاء أضرت بالسهم ووسّعت الفجوة بين القيمة السوقية للشركة وقيمة حيازاتها من BNB.

الأسباب الرئيسية وراء انتقال YZi Labs

• تحديثات المستثمرين البطيئة وغير المكتملة
• جهود إعلامية وتسويقية قليلة أو معدومة
• الترويج المزعوم لخزانات العملات المشفرة المتنافسة من قبل الرئيس التنفيذي
• التأخير في تقديم المستندات المهمة
• انخفاض سعر السهم واتساع خصم صافي قيمة الأصول في السوق
• المخاوف بشأن استقلال مجلس الإدارة والرقابة
• الملفات غير المكتملة التي أدت إلى إبطاء المراجعات التنظيمية

المساهمون وعملية الموافقة الكتابية

في الولايات المتحدة، تتيح عملية الموافقة الكتابية للمساهمين اتخاذ إجراءات دون الحاجة إلى اجتماع رسمي. إذا وقّعت أغلبية الأسهم القائمة على البطاقة البيضاء، يمكن لشركة YZi Labs الفوز بالسيطرة دون الحاجة إلى التصويت التقليدي. وينص الطلب على أن هذه الطريقة ضرورية لمنع المزيد من الإضرار بقيمة أسهم المساهمين.

شهد المستثمرون المؤسسيون والمشاركون القدامى في السوق معارك مماثلة في القطاع المالي التقليدي. تُظهر الحملات الناشطة في شركات مثل إكسون موبيل وبيد باث آند بيوند كيف يمكن للمستثمرين الضغط من أجل تغيير مجالس الإدارة عندما يرون أن أداء القيادة ضعيف.

وتظهر الديناميكية نفسها الآن في الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة.

لماذا تعتبر صناعات CEA مهمة في نظام BNB البيئي؟

كانت شركة CEA Industries في السابق شركةً لتصنيع سجائر النيكوتين الإلكترونية. في يوليو، غيّرت علامتها التجارية إلى شبكة BNB، وأعلنت عن خططها لتصبح أكبر شركة لإدارة سندات الخزانة في البلاد، مُركّزة على BNB. 

ارتفع سهم الشركة بأكثر من 600% بعد الإعلان. وشملت جولة التمويل الأولي (PIPE)، التي قادتها شركتا YZi Labs و10X Capital، 400 مليون دولار نقدًا و100 مليون دولار من العملات المشفرة. وقد منح هذا الشركة حضورًا عامًا ملحوظًا، وجعلها جسرًا رئيسيًا بين المؤسسات ومنظومة بينانس الأوسع.

تم الترويج لهذا التحول كوسيلة لتوفير إدارة شفافة للخزانة على السلسلة باستخدام أحد أكثر الأصول الرقمية تداولًا في العالم. اعتُبرت المؤسسات التي ترغب في الاستثمار في BNB ولكنها لا تستطيع الاحتفاظ بالعملات المشفرة مباشرةً مشترين محتملين للسهم.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

لكن الزخم تلاشى بسرعة.

أداء أسهم CEA منذ التحول

انخفضت أسهم الشركة انخفاضًا حادًا عن ذروتها في يوليو عند 57.59 دولارًا. يوم الاثنين، أغلق سهم CEA عند 6.47 دولارًا، بانخفاض تجاوز 10% عن مستواه في اليوم السابق. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 89% عن أعلى مستوى له. ويتم تداول السهم الآن دون مستويات ما قبل نقطة التحول، على الرغم من ارتفاع BNB بأكثر من 17% هذا العام.

وقد أدى هذا الأداء إلى زيادة الضغوط على فريق القيادة لتبرير استراتيجية الشركة.

أفادت شركة CEA بامتلاكها أكثر من 515,000 BNB بتكلفة متوسطة قدرها 851.29 دولارًا أمريكيًا. وقد انخفضت نسبة صافي أصولها السوقية إلى 0.79 مرة. هذا يعني أن أسهمها تُتداول بخصم مقارنةً بممتلكاتها من العملات المشفرة. في عالم صناديق الاستثمار المغلقة، غالبًا ما تُثير هذه الخصومات الواسعة حملات نشطاء.

وهذا بالضبط ما يحدث هنا.

ما هي المشاكل التي تسلط YZi Labs الضوء عليها؟

تقول شركة YZi Labs إن مجلس الإدارة والإدارة ارتكبا أخطاءً تنفيذيةً جوهرية. وتُشير الشركة إلى تأخر تقديم الملفات وعدم اكتمالها. كما تُشير إلى أن مواد علاقات المستثمرين كانت تفتقد معلوماتٍ أساسية. وتُشير إلى نقصٍ في التواصل مع المؤسسات التي عادةً ما تشتري أسهم خزينة العملات المشفرة.

يزعم الملف أيضًا أن الرئيس التنفيذي ديفيد نامدار ومسؤولين تنفيذيين آخرين في 10X Capital كانوا يروجون في الوقت نفسه لجهود أخرى في مجال إدارة الأصول الرقمية. وتجادل شركة YZi Labs بأن هذا يثير تساؤلات حول التركيز والولاء. وتشير إلى محاولات متعددة للتواصل مع مجلس الإدارة للتحذير من هذه المشاكل.

كيف تؤثر قضايا الحوكمة هذه على استراتيجية الخزانة BNB؟

يجب على شركات الخزانة العمل بدقة. عليها الإبلاغ عن حيازاتها بوضوح، وإظهار كيفية إدارتها للمخاطر. عليها أيضًا الحفاظ على تواصل قوي مع المستثمرين، لأن قيمة السهم تعتمد على الثقة في حفظ الأصول بأمان، وتحديث المعلومات في الوقت المناسب.

على سبيل المثال، عانت شركة Grayscale Bitcoin Trust لسنوات من خصم كبير بسبب محدودية التواصل وعدم وضوح مسارات الاسترداد. كما واجهت الصناديق المغلقة في قطاع الطاقة، مثل بعض صناديق MLP، ضغوطًا من النشطاء عندما اتسع نطاق الخصومات بسبب ضعف الحوكمة.

وتواجه سندات الخزانة الخاصة بالعملات المشفرة ضغوطًا مماثلة.

عندما يتداول BNB عند أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر، ويواصل سهم الشركة انخفاضه، يجب على مجلس الإدارة معالجة هذا التفاوت. وتقول شركة YZi Labs إن القيادة فشلت في ذلك.

ماذا سيحدث إذا حصلت YZi Labs على السيطرة؟

إذا حظيت مقترحاتها بالدعم، يُمكن لشركة YZi Labs توسيع مجلس إدارتها واستبدال قيادتها. كما يُمكنها الشروع في مراجعة أعمالها، بما في ذلك احتمال اختيار رئيس تنفيذي جديد. ويشير خبراء الحوكمة إلى أن الحصول على الموافقات الكتابية غالبًا ما يُفضي إلى إعادة هيكلة سريعة.

ستركز أي تغييرات على إصلاح الفارق بين سعر السهم وممتلكات الشركة من العملات المشفرة. كما ستركز على تحسين معايير الإبلاغ والتواصل مع المستثمرين.

ولم ترد هيئة الطاقة الذرية علناً على هذه الاتهامات حتى الآن.

الخاتمة

تعتقد شركة YZi Labs أن شركة CEA Industries قد فشلت في تقديم تحديثات في الوقت المناسب، وتواصل قوي مع السوق، وقيادة ثابتة. ويسعى طلب الموافقة الذي قدمته الشركة إلى إلغاء تغييرات في النظام الأساسي، وتوسيع مجلس الإدارة، وانتخاب مديرين جدد. 

إذا نجحت المقترحات، فقد تتمكن YZi Labs من السيطرة الفعلية على الشركة وإعادة هيكلة قيادتها. ستؤثر النتيجة النهائية على ثقة المستثمرين في نماذج الخزانة القائمة على BNB، وستؤثر على كيفية إدارة شركات العملات المشفرة العامة لمخاطر الحوكمة.

الموارد: 

1. الملف التنظيمي المقدم من Yzi Labs: بيان الموافقة الكتابية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات

2. تقرير من The Block: أطلقت شركة YZiLabs المدعومة من Changpeng Zhao انقلابًا في مجلس إدارة شركة الخزانة BNC BNB

3. تقرير من كوين تيليغراف: شركة YZi Labs التابعة لـ CZ تتحرك للاستحواذ على مجلس إدارة خزينة BNB المتعثرة