عودة تدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة لعملات بيتكوين وإيثيريوم ولينك وريبل

تتدفق الأموال المؤسسية مجدداً إلى العملات المشفرة. ففي 9 فبراير، سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية الفورية للبيتكوين والإيثيريوم وتشين لينك وXRP تدفقات صافية، مسجلةً بذلك المرة الأولى منذ أسابيع التي تتحرك فيها جميع فئات الأصول الأربع باللون الأخضر معاً.

يُعدّ التوقيت عاملاً حاسماً. فقد جاء ذلك بعد واحدة من أصعب الفترات التي شهدتها صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية منذ نشأتها، حيث شهدت مليارات الدولارات من التدفقات الخارجة خلال شهري يناير وأوائل فبراير، مما أدى إلى انخفاض حاد في صافي الأصول الإجمالية. ويشير عودة التدفقات الداخلة إلى جميع القطاعات، وليس فقط إلى البيتكوين، إلى أن المستثمرين المؤسسيين يعيدون تنظيم استثماراتهم بدلاً من التراجع.

كيف تبدو أحدث أرقام التدفقات الداخلة؟

جميع البيانات الواردة أدناه مصدرها SoSoValue اعتبارًا من 9 فبراير 2026.

إلى البيتكوين

حققت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية إيرادات بلغت 145 مليون دولار في 9 فبراير، مسجلةً بذلك يومين متتاليين من الارتفاع بعد أن شهدت 6 فبراير تدفقات نقدية بقيمة 371.15 مليون دولار. ويُعد هذا الارتفاع المتتالي الأول من نوعه منذ منتصف يناير، ويأتي عقب فترة عصيبة شهدت تدفقات نقدية خارجة يومية بلغت 544.94 مليون دولار (4 فبراير)، و434.15 مليون دولار (5 فبراير)، و272.02 مليون دولار (3 فبراير).

بلغ صافي التدفقات الداخلة التراكمية 54.83 مليار دولار، بإجمالي أصول صافية قدرها 90.05 مليار دولار، ما يمثل 6.37% من القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين. وتصدر صندوق "ميني بي تي سي تراست" التابع لشركة "غرايسكيل" جلسة 9 فبراير بتدفقات داخلة بلغت 130.54 مليون دولار، بينما سجل صندوق "آي بي آي تي" التابع لشركة "بلاك روك" تدفقات خارجة بلغت 20.85 مليون دولار في ذلك اليوم.

إثيريم

سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثيريوم (ETH) تدفقات صافية داخلة بقيمة 57.05 مليون دولار أمريكي في 9 فبراير، منهيةً بذلك ثلاثة أيام متتالية من التدفقات الخارجة التي تجاوزت 176 مليون دولار أمريكي. استقطب صندوق FETH التابع لشركة Fidelity ما قيمته 67.32 مليون دولار أمريكي، بينما أضاف صندوق Ethereum Mini Trust التابع لشركة Grayscale مبلغ 44.62 مليون دولار أمريكي، إلا أن هذه المكاسب قابلتها جزئيًا تدفقات خارجة من صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock (44.99 مليون دولار أمريكي) وصندوق ETHW التابع لشركة Bitwise (9.90 مليون دولار أمريكي). وبذلك، بلغ إجمالي التدفقات الداخلة 11.87 مليار دولار أمريكي، مع صافي أصول قدره 12.42 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 4.84% من القيمة السوقية للإيثيريوم.

XRP

واصلت صناديق المؤشرات المتداولة لعملة XRP أداءها المستقر مع تدفقات نقدية بلغت 6.31 مليون دولار، مواصلةً بذلك سلسلة من أربعة أيام متتالية من الارتفاع. وشملت هذه التدفقات الأخيرة 19.46 مليون دولار (3 فبراير)، و4.83 مليون دولار (4 فبراير)، و15.16 مليون دولار (6 فبراير). وبلغ إجمالي التدفقات النقدية الداخلة إلى جميع صناديق المؤشرات المتداولة السبعة المدرجة في الولايات المتحدة 1.23 مليار دولار، مع صافي أصول قدره 1.04 مليار دولار. ويتصدر صندوق XRPC التابع لشركة Canary Capital القائمة بتدفقات نقدية بلغت 275.59 مليون دولار، يليه صندوق Bitwise بتدفقات نقدية بلغت 263.22 مليون دولار، ثم صندوق XRPZ التابع لشركة Franklin Templeton بتدفقات نقدية بلغت 236.25 مليون دولار.

سلسلة ربط

سجلت صناديق LINK المتداولة في البورصة تدفقات نقدية داخلة بقيمة 720,740 دولارًا أمريكيًا في 9 فبراير. ورغم أن هذه الأرقام تبدو أقل نسبيًا، إلا أن النمط جدير بالملاحظة. فمنذ إطلاق صندوق GLNK التابع لشركة Grayscale في ديسمبر 2025 وصندوق CLNK التابع لشركة Bitwise في 1 فبراير، لم تسجل صناديق LINK المتداولة في البورصة أي يوم تدفق نقدي خارج صافٍ خلال تاريخ تداولها القصير. وبلغ إجمالي التدفقات النقدية الداخلة 80.14 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت صافي الأصول 71.64 مليون دولار أمريكي، ما يمثل 1.14% من القيمة السوقية لصناديق LINK.

الصورة الأكبر

شهد يوم 9 فبراير أول جلسة تداول منذ أسابيع سجلت فيها جميع فئات الأصول الأربع مكاسب متزامنة. وهذا أمر بالغ الأهمية لأنه يشير إلى عودة رؤوس الأموال المؤسسية إلى السوق بشكل عام، وليس فقط انتقاء البيتكوين عند ارتفاع سعره.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

لماذا كانت التدفقات الخارجة قوية للغاية قبل ذلك؟

كانت الأسابيع التي سبقت هذا التراجع قاسية. فقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين انخفاضًا تراكميًا في صافي التدفقات الداخلة من 56.35 مليار دولار في 27 يناير إلى 54.32 مليار دولار بحلول 5 فبراير، أي بخسارة تجاوزت ملياري دولار من صافي الأموال الجديدة في أقل من أسبوعين. وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم انخفاضًا مماثلًا، حيث تراجعت التدفقات الداخلة التراكمية من 12.38 مليار دولار إلى 11.83 مليار دولار خلال الفترة نفسها.

كانت الصورة العامة قاتمة. فبحسب موقع ETF.com، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة كفئة تدفقات صافية خارجة بلغت حوالي 32 مليون دولار لعام 2026 ككل بحلول أواخر يناير، وهو تناقض صارخ مع ما يقرب من 35 مليار دولار من التدفقات السنوية الداخلة في عامي 2024 و2025.

تزامن هذا الانخفاض الحاد في الأسعار مع موجة عزوف أوسع عن المخاطرة في أسواق الأسهم. فقد انخفض سعر البيتكوين من حوالي 98,000 ألف دولار إلى أقل من 70,000 ألف دولار خلال أسابيع قليلة، بينما تراجع سعر الإيثيريوم من 3,300 دولار إلى حوالي 2,000 دولار. وساهمت عوامل عديدة في هذا التراجع، منها ضعف السيولة، وسرعة تقلبات الأخبار الاقتصادية الكلية، والمخاوف بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا.

ما الذي يجعل تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات البديلة مثيرة للاهتمام؟

تُعدّ مرونة تدفقات XRP وLINK ETF مقارنةً بنظيراتها الأكبر حجماً أبرز البيانات. فبينما سجلت صناديق Bitcoin وEthereum ETF خسائر صافية في فبراير، استقطبت XRP أكثر من 45 مليون دولار خلال الشهر، وحققت LINK مكاسب في كل يوم تداول منذ إطلاقها.

إن التدفقات التراكمية لـ XRP البالغة 1.23 مليار دولار لافتة للنظر بشكل خاص بالنظر إلى أن الرمز المميز أطلق نظام ETF الخاص به فقط في نوفمبر 2025. لم يشهد المنتج بشكل أساسي فترة تدفق صافي مستمر، مما يشير إلى أن المخصصين المؤسسيين يتعاملون معه كمركز هيكلي في المحفظة بدلاً من كونه صفقة تكتيكية.

أما صناديق المؤشرات المتداولة LINK، فلا تزال في مراحلها الأولى. صحيح أن إجمالي التدفقات الداخلة البالغ 80.14 مليون دولار متواضع، إلا أن سجلها الخالي من التدفقات الخارجة حتى الآن، وإطلاقها الأخير لعقود LINK الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية في 9 فبراير، يشير إلى نمو البنية التحتية المؤسسية حول رمز أوراكل.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

السؤال الأهم هو ما إذا كان هذا يُشير إلى بداية انعكاس مُستدام أم مجرد توقف مؤقت في اتجاه التدفقات الخارجة الأوسع. لا يزال سعر البيتكوين يتداول بأقل بكثير من متوسط ​​تكلفة صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) البالغ حوالي 84,000 دولار، مما يُكبّد معظم حاملي هذه الصناديق خسائر غير مُحققة. وسيكشف لنا سلوكهم من الآن فصاعدًا الكثير عن مستوى ثقتهم.

في الوقت الراهن، تشير البيانات بوضوح إلى عودة رؤوس الأموال المؤسسية عبر قنوات تنظيمية في أربعة أصول رئيسية للعملات الرقمية. أما استمرار هذه العودة فيعتمد على تطورات الوضع الاقتصادي الكلي.

مصادر:

• SoSoValue — بيانات ولوحة معلومات التدفق اليومي لعملات البيتكوين والإيثيريوم وXRP وLINK (تم الوصول إليها في 10 فبراير 2026)
• CoinDesk — تقرير عن تدفقات BTC ETF المتتالية ومرونة الأصول المدارة
• كتلة — تقارير تدفقات الأموال الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين وبيانات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم/XRP
• ETF.com — تحليل تباطؤ تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة في عام 2026 مقابل التدفقات الداخلة في الفترة 2024-2025
• FXStreet — بيانات التدفقات التراكمية لصناديق XRP المتداولة في البورصة وتقارير التدفقات المتتالية
• استثمر — بيانات تدفقات الأموال الداخلة إلى صندوق Chainlink المتداول في البورصة وسجل أداء خالٍ من التدفقات الخارجة