شركة تعدين بيتكوين كبرى تعتزم بيع عملاتها من البيتكوين لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي

شركة كور ساينتيفيك (ناسداك: CORZ) تبيع جميع أصولها تقريباً  إلى البيتكوين لتمويل التحول الكامل نحو الذكاء الاصطناعي. كانت الشركة تمتلك 2,537 بيتكوين بقيمة تقارب 222 مليون دولار أمريكي حتى 31 ديسمبر 2025، وتخطط لتسييل معظمها في الربع الأول من عام 2026. وقد تم بالفعل بيع معظمها. ففي يناير وحده، باعت الشركة أكثر من 1,900 بيتكوين مقابل حوالي 175 مليون دولار أمريكي، ليتبقى لديها أقل من 1,000 عملة في سجلاتها مع بداية مارس.

رسالة الرئيس التنفيذي آدم سوليفان واضحة: تعدين البيتكوين لم يعد استثماراً طويل الأجل. فالعمليات الآن في ما تسميه الشركة "وضع التصفية"، حيث يتم تشغيلها فقط لتلبية الحد الأدنى من عقود الطاقة، بينما يتم تحويل المواقع القديمة إلى مرافق استضافة مشتركة تركز على الذكاء الاصطناعي.

لماذا تقوم شركة Core Scientific ببيع عملاتها من البيتكوين؟

المال. رأس المال اللازم لبناء مراكز البيانات لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي.

لا يُعاد استثمار عائدات مبيعات البيتكوين في أجهزة التعدين، بل تُستخدم لتمويل بناء بنية تحتية عالية الكثافة لمراكز البيانات المشتركة. تدير شركة كور ساينتيفيك عشرة مراكز بيانات في الولايات المتحدة، بقدرة إجمالية تبلغ حوالي 1.4 جيجاواط، وسعة قابلة للتأجير للعملاء تبلغ 920 ميجاواط. هذا حجم هائل، ويجري العمل حاليًا على إعادة تجهيزه بالكامل.

الصفقة المحورية التي تقود هذا التحول هي عقد مع شركة CoreWeave، وهي شركة متخصصة في توفير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، بقيمة تصل إلى 4 مليارات دولار أمريكي كتمويل محتمل مرتبط باتفاقية 590 ميغاواط. وتدّعي الشركة أن إجمالي عقود الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لديها يتجاوز 10 مليارات دولار أمريكي. إلا أن هناك مخاطرة كامنة: إذ تستحوذ CoreWeave حاليًا على 100% من إيرادات خدمات الاستضافة المشتركة، مما يجعل Core Scientific تعتمد بشكل كبير على عميل واحد.

الأرقام تحكي القصة

رسمت أرباح شركة كور ساينتيفيك للربع الرابع من عام 2025 صورة قاتمة لـ تعدين جانب من جوانب العمل:

• بلغت الإيرادات 79.8 مليون دولار، بانخفاض قدره 16% على أساس سنوي، وهو ما يقل بفارق كبير عن تقديرات وول ستريت البالغة 122 مليون دولار.
• انخفض إنتاج التعدين بنسبة 57%
• انخفض سهم شركة كورز بنسبة 2.83% يوم الاثنين عقب الإعلان

ومما زاد الأمور تعقيداً، كشفت الشركة أيضاً عن إعادة صياغة بياناتها المالية لعدة فصول خلال عامي 2024 و2025 بسبب أخطاء محاسبية متعلقة بالممتلكات والمعدات. وأوضحت شركة كور ساينتيفيك أن الأصول المخصصة للهدم رُسمت بشكل غير صحيح بدلاً من اعتبارها متضررة. لا تؤثر إعادة الصياغة على الإيرادات أو التدفقات النقدية، لكنها لا تبعث على الثقة خلال هذه المرحلة الانتقالية الهامة في الشركة.

بلغ متوسط ​​مبيعات البيتكوين في يناير حوالي 92,100 دولار أمريكي للعملة الواحدة، وهو سعر أعلى بكثير من سعر البيتكوين الحالي في السوق الفورية الذي يبلغ حوالي 68,000 دولار أمريكي. هذا يعني أن الشركة أحسنت اختيار توقيت خروجها من السوق، بالنظر إلى وضع السوق الحالي. ومع وجود ما يقدر بنحو 630 بيتكوين متبقية للبيع، من المتوقع أن تنتهي عملية التصفية المتبقية خلال هذا الربع.

هل هذه مجرد مشكلة علمية أساسية؟

ليس الأمر كذلك على الإطلاق. هذا تحول على مستوى الصناعة.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

منذ عملية تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين عام 2024، تراجعت هوامش الربح بشكل كبير. يبلغ سعر التجزئة حاليًا 27.58 دولارًا أمريكيًا لكل هاش برايس يوميًا، وبالنسبة للعديد من المعدنين، تتجاوز التكاليف الآن ما يجنونه من تعدين البيتكوين بالأسعار الحالية. يُقدم الذكاء الاصطناعي حلًا بديلًا. إذ يمكن لعقود مراكز البيانات أن توفر هوامش ربح تشغيلية تتراوح بين 80 و90%، مما يُقلل بشكل كبير من العائدات الضئيلة جدًا للتعدين.

يتوقع المحللون انخفاض عائدات التعدين من 85% من إجمالي عائدات شركات التعدين العامة في أوائل عام 2025 إلى أقل من 20% بحلول أواخر عام 2026. ومن المتوقع أن يتحول ما يقدر بنحو 20% من قدرة الطاقة لدى شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2027. وقد كشف القطاع بالفعل عن عقود بقيمة 65 مليار دولار في مجال الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بشكل جماعي.

من يقوم أيضاً بهذا التحول؟

شركة كور ساينتيفيك ليست الوحيدة في هذا المجال. إليكم بعضًا من أكبر الشركات التي تراهن على نفس الشيء:

• منصات مكافحة الشغب (RIOT) تقوم الشركة بتحويل مواقعها في تكساس إلى نموذج مختلط يجمع بين الحوسبة عالية الأداء وتحويل البيانات إلى البيتكوين، بسعة محتملة تبلغ 1.7 جيجاواط، تُقدّر قيمتها بما بين 9 و21 مليار دولار أمريكي في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد ارتفع سعر السهم بنسبة 104% منذ بداية العام.
• IREN وقّعت صفقة مدتها خمس سنوات بقيمة 9.7 مليار دولار مع مايكروسوفت وتقوم بتأجير 200 ميجاوات لخدمات الحوسبة السحابية باستخدام وحدات معالجة الرسومات.
• تيرا وولف (WULF) تقوم الشركة بإعادة توظيف مواقع في نيويورك وتكساس بقدرة 200 ميغاواط بموجب اتفاقيات ذكاء اصطناعي مدتها 10 سنوات، بدعم من شركة فلويدستاك الممولة من جوجل. وارتفع سهم الشركة بنسبة 52% منذ بداية العام.
• تعدين التشفير (CIFR) حصلت على عقد إيجار لمدة 15 عامًا بقيمة 5.5 مليار دولار مع شركة AWS.
• بيتفارمز (BITF) تتجه الشركة نحو تقليص عمليات التعدين بشكل كامل، وتستهدف الإغلاق التام بحلول عام 2027.
• مارا القابضة استحوذت على حصة 64% في شركة Exaion لخدمات الذكاء الاصطناعي/الحوسبة السحابية وتقوم ببيع عملة البيتكوين لتمويل التوسع.

القاسم المشترك: يمتلك مُعدّنو العملات الرقمية بالفعل ما تحتاجه شركات الذكاء الاصطناعي بشدة، ألا وهو الطاقة الرخيصة، وبنية التبريد التحتية، والخبرة في مراكز البيانات. وقد تجاوز استهلاك الطاقة في مجال الذكاء الاصطناعي استهلاك الطاقة في تعدين البيتكوين في عام 2025، ولا يزال الطلب يتزايد بوتيرة متسارعة.

ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين؟

على المدى القريب، سيزداد ضغط البيع. فعندما يقوم كبار مُعدّني البيتكوين ببيع آلاف العملات الرقمية في فترة زمنية قصيرة، يزيد ذلك من المعروض في سوق مُرهَق أصلاً. ويتداول البيتكوين حالياً عند حوالي 68,000 دولار أمريكي اعتباراً من أوائل مارس 2026، بانخفاض حاد عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر 2025 والذي تجاوز 126,000 دولار أمريكي.

على المدى البعيد، يُعيد هذا الأمر تشكيل مفهوم "مُعدِّن البيتكوين" نفسه. تتطور هذه الشركات من مُجمِّعات للبيتكوين إلى شركات هجينة تجمع بين الطاقة والحوسبة. الشركات التي تُنفِّذ هذا التحوّل قد تشهد ارتفاعًا حقيقيًا في قيمتها السوقية بفضل عقود الذكاء الاصطناعي. أما الشركات التي لا تفعل ذلك، فتُخاطر بالتخلف عن الركب.

لقد ولّى زمن تكديس العملات الرقمية من قبل عمال التعدين والاحتفاظ بها. أما الاستراتيجية الجديدة فهي بيع العملات، والاحتفاظ بالسلطة، وتأجيرها لقطاع الذكاء الاصطناعي.

مصادر:

• مجلة الطاقة — تقرير أصلي حول خطط شركة كور ساينتيفيك لبيع البيتكوين والتحول إلى الذكاء الاصطناعي
• CoinDesk — تغطية مبيعات البيتكوين في يناير 2026، وتفاصيل صفقة CoreWeave، وتعليقات الرئيس التنفيذي سوليفان
• ستوك تيتان — بيانات التقرير السنوي لشركة كور ساينتيفيك، وأرقام القدرة الإنتاجية، وتفاصيل إعادة صياغة البيانات المالية
• BeInCrypto — تحليل أرباح الربع الرابع من عام 2025 وتحليل انخفاض الإيرادات
• وو بلوكتشين على X — إعلان عاجل عن تصفية شركة كور ساينتيفيك لعملة البيتكوين