خسر صندوق بيتكوين المتداول التابع لشركة بلاك روك 71 مليون دولار في يوم واحد

سجل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك صافي تدفقات خارجة بقيمة 70.71 مليون دولار أمريكي في 25 مارس، مسجلاً بذلك أحد أكبر الانخفاضات اليومية في الصندوق خلال الأسابيع الأخيرة. وتزامن هذا التدفق الخارج مع تسجيل سوق صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة صافي ربح متواضع بلغ 7.81 مليون دولار أمريكي، ما يعني أن الصناديق الأخرى قد استوعبت خسائر IBIT بالكامل.

مع ذلك، تبقى هذه الخطوة لافتة للنظر. يُعدّ صندوق IBIT أكبر صندوق متداول في سوق البيتكوين بفارق كبير، إذ تبلغ قيمة أصوله الصافية 55.69 مليار دولار، ما يُمثّل حوالي 3.92% من إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين. عندما يُعاني رائد السوق من خسائر فادحة، يُلاحظ ذلك بوضوح.

ماذا حدث في 25 مارس؟

خسرت منصة IBIT ما قيمته حوالي 998 بيتكوين في جلسة واحدة. في المقابل، استقطبت منصة FBTC التابعة لشركة Fidelity استثمارات جديدة بقيمة 83.34 مليون دولار، مما حوّل تدفق السوق الإجمالي من سلبي إلى إيجابي طفيف. كما شهدت منصة ARKB التابعة لشركة ARK 21Shares تدفقًا خارجيًا متواضعًا بقيمة 4.82 مليون دولار.

أما بقية الصناديق، بما فيها صندوقا "جي بي تي سي" و"بي تي سي ميني تراست" التابعان لشركة "غراي سكيل"، وصندوق "بي تي بي" التابع لشركة "بيت وايز"، والعديد من الصناديق الأصغر، فقد سجلت تدفقات ثابتة خلال اليوم. وبلغ حجم التداول عبر جميع صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 2.38 مليار دولار، وهي جلسة هادئة نسبياً مقارنةً ببداية الشهر.

هل هذا جزء من اتجاه أوسع؟

ليس تماماً. كان شهر مارس متقلباً بالنسبة لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، لكن المسار العام لا يزال إيجابياً بقوة.

بالنظر إلى البيانات اليومية:

• شهد يوم 23 مارس تدفقات صافية إجمالية بلغت 167.23 مليون دولار
• في 24 مارس، انعكس ذلك مع تدفقات خارجة بلغت 74.53 مليون دولار
• سجل يوم 25 مارس أرباحاً طفيفة بلغت 7.81 مليون دولار

كلما اتسعت الصورة، ازدادت تقلبات السوق. ففي أوائل مارس، شهد السوق ثلاثة أيام متتالية من التدفقات الخارجة الكبيرة: 163.52 مليون دولار في 18 مارس، و90.19 مليون دولار في 19 مارس، و52.11 مليون دولار في 20 مارس. وقبل ذلك، شهد السوق تدفقات داخلية قوية استمرت خمسة أيام، من 9 إلى 13 مارس، تجاوزت 967 مليون دولار، حيث بلغ حجم التدفقات في أيام محددة، مثل 10 مارس، 250.92 مليون دولار، وفي 4 مارس، 461.77 مليون دولار.

بلغ إجمالي صافي التدفقات النقدية الداخلة إلى جميع صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة 56.33 مليار دولار منذ إطلاقها. ويبلغ إجمالي صافي الأصول 91.63 مليار دولار، ما يمثل حوالي 6.45% من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين.

كيف تقارن شركة IBIT بالشركات الأخرى؟

تهيمن شركة IBIT على السوق، إذ يتجاوز صافي تدفقاتها التراكمية البالغة 63.34 مليار دولار جميع منافسيها. وتحتل شركة FBTC التابعة لشركة Fidelity المرتبة الثانية بتدفقات قدرها 11.02 مليار دولار، تليها Bitwise بتدفقات قدرها 2.12 مليار دولار، ثم ARK 21Shares بتدفقات قدرها 1.44 مليار دولار. أما شركة GBTC الأصلية التابعة لشركة Grayscale، فلا تزال تعاني من خسائر فادحة بلغت 25.99 مليار دولار في صافي التدفقات التراكمية. ويعود معظم ذلك إلى تحويلها إلى صندوق استثماري وفجوة الرسوم المستمرة.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

في أيام التدفقات النقدية القوية، عادةً ما يستحوذ مؤشر IBIT على الجزء الأكبر من رأس المال. ففي 23 مارس، على سبيل المثال، كان هذا الصندوق هو المحرك الرئيسي للتدفقات. لذا، عندما يتحول مؤشر IBIT إلى جانب التدفقات الخارجة، فإنه يميل إلى خفض الرقم الإجمالي حتى لو كانت الصناديق الأصغر تستوعب رأس المال.

ماذا يعني تدفق 71 مليون دولار إلى الخارج فعلياً؟

بمعزل عن السياق، لا يُعدّ هذا الأمر ذا أهمية كبيرة. فتدفق مبلغ 70.71 مليون دولار خارج صندوق يدير أصولاً تزيد قيمتها عن 55 مليار دولار يُمثّل ما يقارب 0.13% من إجمالي أصوله. وهذا تحرّك يومي طبيعي، وليس مؤشراً على تراجع المؤسسات المالية.

قد تحدث عمليات سحب الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة في يوم واحد لأسباب عديدة، منها إعادة توازن المحفظة، أو جني الأرباح بعد ارتفاع الأسعار، أو تحركات تجنب المخاطرة في الأسواق التقليدية. ويشير ربح شركة فيديليتي 83 مليون دولار في نفس اليوم الذي خسرت فيه شركة IBIT 71 مليون دولار إلى أن جزءًا من رأس المال قد انتقل ببساطة بين المنتجات.

كان سعر البيتكوين نفسه يتداول عند حوالي 71,000 دولار أمريكي في ذلك الوقت، مع انخفاضات طفيفة في الأسعار اليومية لمعظم صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تتراوح بين 1.5% و1.8%. ولم تشهد الأسعار أي تقلبات حادة.

ماذا يأتي بعد ذلك؟

لم تتغير الصورة التراكمية. شهية المؤسسات للتنظيم  إلى البيتكوين لا تظهر أي علامات على تراجع التعرض، والتقلبات اليومية تحكي قصة نشاط سوقي صحي، وليس ضعفًا هيكليًا.

لا تُظهر شركة IBIT أي مؤشرات على فقدان مكانتها المهيمنة. فحجمها وسيولتها وقوة علامتها التجارية تجعلها الخيار الأمثل للمستثمرين الكبار. ويُعدّ تدفق الأموال الخارجة بقيمة 71 مليون دولار أمريكي حدثاً عابراً في سياق صندوق يُجري بانتظام تداولات بمئات الملايين من الدولارات في جلسة واحدة.

المصدر

• لوحة تحكم SoSoValue لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المصدر الرئيسي للبيانات لجميع أرقام تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة اليومية والتراكمية، وإجمالي صافي الأصول، وأحجام التداول اعتبارًا من 25 مارس 2026