عمال تعدين البيتكوين يتخلصون من عملاتهم: ضغوط بيع قادمة

عام  إلى البيتكوين باع مُعدّنو البيتكوين أكثر من 15,000 بيتكوين منذ أكتوبر 2025، بقيمة تُقارب 1.05 مليار دولار، وتشير أبرز الأسماء في هذا القطاع إلى أن المزيد قادم. ما بدأ كخفض قسري للديون بعد انخفاض حاد في هوامش الربح، تحوّل بهدوء إلى استراتيجية مُتعمّدة، وتُشير بيانات البلوك تشين إلى أن التوزيع لم ينتهِ بعد.

ما الذي أدى إلى انخفاض أسعار أسهم شركات تعدين العملات الرقمية؟

يعود تاريخ هذا التراجع إلى أكتوبر 2025. فقد شهد السوق انهيارًا مفاجئًا في أسوأ وقت ممكن بالنسبة لشركات تعدين العملات الرقمية التي تعمل أصلًا بهوامش ربح ضئيلة للغاية. فقد دفعت الظروف الاقتصادية بعد عملية التنصيف سعر التجزئة إلى أقل من 30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية بالنسبة للعديد من الشركات، وهو أشد انخفاض مسجل على الإطلاق. عمال المناجم لم يكن أمام حاملي القروض المدعومة بالبيتكوين خيار سوى البيع.

الأسماء المذكورة ترسم صورة واضحة:

• يمكنه الذهاب باعت 4,451 بيتكوين في فبراير، أي ما يقرب من 60% من إجمالي احتياطياتها
• Bitdeer قامت بتصفية كامل احتياطياتها من البيتكوين الشهر الماضي
• منصات مكافحة الشغب باعت ما يعادل إنتاج أربعة أشهر تقريباً خلال فترة شهر ديسمبر الواحدة
• العلمية الأساسية قامت الشركة بالفعل بتحويل 1,900 بيتكوين في يناير مقابل حوالي 175 مليون دولار، وتخطط لبيع 2,500 بيتكوين إضافية في الربع الأول.
• كلين سبارك باعت 553 بيتكوين في فبراير مقابل 36.6 مليون دولار لسداد خط ائتمان مدعوم بالبيتكوين

كيف تُغيّر مارا قواعد اللعبة؟

لعلّ التطور الأهم هو ما قامت به شركة مارا هولدينغز مؤخرًا. فقد قامت أكبر شركة تعدين بيتكوين مدرجة في البورصة عالميًا من حيث حيازات البيتكوين، بتحديث سياستها المالية لعام 2026 بهدوء، لتسمح ببيع العملات من ميزانيتها العمومية الحالية. سابقًا، كان يُسمح ببيع العملات المُعدّنة حديثًا فقط. أما الآن، فيمكن لشركة مارا بيع كامل رصيدها، وليس فقط العملات المُعدّنة حديثًا. في 31 ديسمبر 2025، كانت تمتلك 53,822 بيتكوين، بقيمة تتراوح بين 3.6 مليار دولار و4.7 مليار دولار. حوالي 28% من هذه القيمة مُقرضة أو مرهونة كضمان.

هذا خط أحمر يجب تجاوزه. أمضت شركة مارا معظم عامي 2024 و2025 في التجميع المكثف. والآن، أصبح الباب مفتوحاً للتوزيع على نطاق واسع.

كانت شركة كور ساينتيفيك أكثر وضوحًا. إذ يؤكد تقريرها السنوي (10-K) أنها تتوقع تحقيق أرباح كبيرة من بيع معظم حيازاتها من البيتكوين، والتي تبلغ حوالي 2,500 بيتكوين، في عام 2026 لتمويل تحولها نحو الذكاء الاصطناعي وبنية مراكز البيانات عالية الكثافة. هذا ليس بيعًا للبقاء، بل هو تخصيص لرأس المال في نشاط تجاري مختلف.

ماذا تُظهر البيانات الموجودة على سلسلة الكتل؟

ارتفع مؤشر مواقع التعدين لشركة كريبتو كوانت بنسبة 59% بين 1 و6 مارس، ووصل إلى أعلى مستوى له في 7 أيام عند -0.64. ويشير ارتفاع مؤشر مواقع التعدين إلى تسارع التوزيع مقارنةً بمتوسط ​​العام الماضي.

بلغ صافي تغير مراكز المعدنين ذروته عند -4,718 بيتكوين يوميًا خلال فترة الاستسلام في أوائل فبراير. وانخفض هذا الرقم إلى -837 بيتكوين يوميًا بحلول الأول من مارس، لكن بيانات أوائل مارس تُظهر ارتفاعًا جديدًا. وقد انخفضت نسبة عرض المعدنين إلى 0.09، مما يعني أن حصة المعدنين من إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين تتضاءل بوتيرة ملحوظة.

ما حجم المبيعات المتوقعة؟

لا تزال خزائن شركات تعدين العملات الرقمية العامة في مختلف أنحاء القطاع تحتفظ بما يتراوح بين 103,950 و116,000 بيتكوين. وقد رُهنت أكثر من 14,500 بيتكوين كضمانات من قبل شركات MARA وHut 8 وRiot وحدها في نهاية العام. ولا يتم التخلص من هذه الضمانات بسهولة. يتداول سعر البيتكوين حاليًا في نطاق يتراوح بين 68,000 و69,000 دولار أمريكي، وقد تعافى سعر التجزئة قليلاً ليتجاوز 30 دولارًا أمريكيًا لكل بيتاهاش في الثانية، لكن هوامش الربح لا تزال ضيقة بالنسبة لمعظم المشغلين.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

يُتيح التحول نحو الذكاء الاصطناعي لشركات تعدين العملات الرقمية الكبرى مخرجاً موثوقاً من الاعتماد على البيتكوين. بالنسبة للسوق، يعني ذلك أن فئة من حاملي العملات الرقمية الموثوق بهم تاريخياً أصبحوا الآن مصدراً ثابتاً للإمداد.

• CoinTelegraph — تقرير أساسي حول تصفية خزينة بيتكوين العامة منذ أكتوبر 2025
• بيتكوين مجلة — تغطية التغييرات في استراتيجية الخزانة الخاصة بـ MARA و Core Scientific
• مجلة ماينر — إحصائيات وممتلكات عمال المناجم
• كريبتوكوانت — مؤشر مواقع عمال المناجم
• تعدين البوصلة — أرقام إجمالية لخزينة شركات التعدين العامة والضمانات