يقول أحد كبار المحللين إن سعر البيتكوين قد وصل إلى أدنى مستوياته: "حافظوا على تواضعكم واجمعوا الساتوشات".

ربما يكون أسوأ انخفاض في قيمة البيتكوين قد انتهى، وفقًا لأحد أبرز محللي تقنية البلوك تشين. جيمس تشيك، المعروف باسم تشيكميت، هو كبير محللي شركة جلاسنود والعقل المدبر وراء مجموعة أدوات التحليل تشيك أون تشين. في 24 فبراير، نشر تحليلًا مفصلًا يُشير فيه إلى أن جميع نماذج العودة إلى المتوسط ​​الرئيسية التي يتابعها تُظهر إشارات تشكّل القاع. رسالته للمستثمرين المترددين: حافظوا على تواضعكم، واستثمروا في ساتوشي.

يأتي هذا النداء بعد فترة عصيبة. فقدت عملة البيتكوين ما يقارب 50% من أعلى مستوى لها على الإطلاق قرب 125,000 دولار أمريكي في أكتوبر 2025، لتتراجع إلى نطاق 60,000 إلى 70,000 دولار أمريكي بحلول أواخر فبراير 2026. وقد أدى انخفاض حاد بنسبة 19% في أوائل فبراير إلى عمليات بيع مكثفة في السوق، مما أثار قلق حتى المستثمرين المخضرمين. وفي تمام الساعة 7:30 مساءً بتوقيت وسط أوروبا يوم 25 فبراير، بلغ سعر البيتكوين 69,297 دولارًا أمريكيًا، مرتفعًا بنسبة 7.6% خلال 24 ساعة بعد ارتداده من أدنى مستوى له عند 62,553 دولارًا أمريكيًا في اليوم السابق، مع حجم تداول بلغ 46.39 مليار دولار أمريكي وقيمة سوقية قدرها 1.38 تريليون دولار أمريكي.

هل انتهى النزيف فعلاً؟

ماذا تقول بيانات سلسلة الكتل الخاصة بـ Checkmate؟

حصد منشور Checkmate بتاريخ 24 فبراير 2.3 إعجاب، و407 إعادة نشر، و223 ألف مشاهدة، وذلك لسبب وجيه. فهو يعرض حججًا مبنية على مؤشرات متعددة ومتضافرة تشير جميعها إلى الاتجاه نفسه. إليكم أهم النقاط.

تقع نماذج العودة إلى المتوسط ​​في منطقة القاع. "كل نموذج ارتداد متوسط، من النموذج الفني إلى نموذج سلسلة الكتل، يتداول ضمن مستويات تشكيل القاع، والتي عادة ما تُرى بعد حدث استسلام السعر (والذي كان ديسمبر 2018 ويونيو 2022 مثالين عليه)." ويشير إلى أن البيتكوين يقع ضمن أدنى 20% من الانحرافات المتحفظة وأدنى 5% من الانحرافات الجريئة عما يسميه "نماذج الركائز المعقولة". وقد ارتبط هذا النوع من القراءة المتطرفة تاريخياً بفرص شراء على مستوى الأجيال.

كانت الخسائر المحققة هائلة. وقد دخلت عمليات البيع المكثفة في نوفمبر 2025 وفبراير 2026 قائمة الأحداث الأكثر تضرراً من الخسائر المحققة على سلسلة الكتل. "ليس الأكبر من حيث النسب، ولكنه الأكبر بكثير من حيث قيمة الدولار الأمريكي، حيث تجاوزت قيمته 7.5 مليار دولار خلال هذين اليومين فقط." يشير هذا المستوى المشترك من الألم في الحدثين عادةً إلى أن الأطراف الضعيفة قد انسحبت بالفعل.

مستويات الدعم الرئيسية ثابتة. يبلغ المتوسط ​​المتحرك لـ 200 أسبوع 58,500 دولار، وهو ما وصفته شركة تشيكميت بأنه "أقل بقليل من أدنى مستوى لنا وهو 60 ألف دولار." يبلغ السعر المحقق، الذي يمثل متوسط ​​تكلفة جميع عملات البيتكوين على سلسلة الكتل، حوالي 55,000 دولار. ويضيف أنه تم تصفية جميع مستويات الرافعة المالية الزائدة وصولاً إلى 60,000 دولار، دون وجود أي أوامر وقف خسارة متبقية بعد انخفاض فبراير. وهذا يقلل بشكل كبير من خطر حدوث انخفاض حاد آخر.

يدعم الرسم البياني لمؤشر ارتداد المتوسط ​​من Checkonchain كل هذا بصريًا. يبلغ متوسط ​​المؤشر 11.7%، مما يعني أن البيتكوين يتداول عند أدنى 11.7% من الانحرافات التاريخية عن القيمة العادلة. وهذا مستوى لا يُرى إلا خلال قيعان السوق الهابطة. كما أشار Checkmate في تحديث بتاريخ 6 فبراير: "استنادًا إلى نماذج العودة إلى المتوسط ​​على المدى الطويل، فإننا نتداول حاليًا عند مستويات لا نراها إلا في 15% إلى 20% من أيام التداول، وهو ما يتزامن مع أدنى مستويات السوق الهابطة."

 

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

ألم السعر مقابل ألم الوقت: ما الذي سيحدث لاحقاً؟

هنا يأتي دور "كش ملك" في تخفيف التوقعات. فبينما يُرجّح أن يكون التراجع الحاد قد انتهى، إلا أن نوعًا آخر من المعاناة قد يكون قد بدأ للتو.

أعتقد أن مشكلة ارتفاع الأسعار قد ولّت إلى حد كبير، لكن مشكلة الوقت ستظل قائمة على الأرجح. ستؤثر هذه المشكلة على الكثيرين ممن لا يرغبون في مشاهدة بقية الفيلم.

معاناة الوقت هي المعاناة الحقيقية. إعادة اختبار أدنى المستويات، ورسوم بيانية سعرية غير مستقرة، وارتفاعات قوية تتلاشى، واحتمالية الوصول إلى مستويات أدنى قبل أن ينعكس الاتجاه أخيرًا. ويقارن ذلك بعام 2022، حيث كان الفرق بين أدنى مستوى في يونيو عند 17,600 دولار وأدنى مستوى في ديسمبر عند 15,600 دولار "بصراحة، لا علاقة له بأي مستثمر طويل الأجل" من حيث السعر، لكنها امتدت على مدى ستة أشهر عصيبة.

ويطلق على هذه المرحلة اسم "التوحيد والتماسك"، وقد تطول مدتها بسهولة. "لا داعي للعجلة، لكن أسعار البيتكوين هذه مؤقتة. لا نعلم إلى أي مدى هي مؤقتة، لكنها مبالغ في بيعها بشكل كبير، وهناك إحصائيات قليلة أعرفها تشير إلى خلاف ذلك."

الخلاصة: لا تتوقعوا انتعاشاً سريعاً على شكل حرف V. توقعوا الملل والإحباط والكثير من الضجيج.

ما الذي ينبغي على المستثمرين فعله فعلاً؟

لا يمكن تجنب كش ملك.

إذا لم تكن بصدد تجميع البيتكوين بنشاط في هذه المرحلة، فمتى ستفعل ذلك؟ لا تتخيل شراء مبلغ كبير دفعة واحدة عند أدنى سعر ممكن. ستكون خائفًا جدًا من القيام بذلك في ذلك اليوم.

"اشترِ عند أدنى مستوى. اتبع متوسط ​​سعر الشراء بالدولار خلال الأشهر الستة القادمة، وتخلص من عواطفك تجاه المشكلة المطروحة."

كما أنه يوجه انتقادات لاذعة إلى جمهور التشاؤم: تجاهلوا الدببة. سيواصلون تعديل أهدافهم نحو الأسفل باستمرار، وسيحصلون على الكثير من النقرات مقابل ذلك. البشر يحبون مشاهدة صور الدببة المثيرة لأننا مُبرمجون على تجنب المخاطر.

والإطار ثنائي: "إما أن البيتكوين قد مات، ولن يعود إلى وضعه السابق، وأن جميع نماذجك قد فشلت... أو يجب عليك تجاهل المتشائمين، والبقاء متواضعًا للغاية، وتجميع الساتوشات بهدوء من الآن فصاعدًا."

جملته الختامية مؤثرة للغاية: "الاستثمار هو لعبة اختيار أصول رائعة، وتجميعها بأسعار منخفضة، ثم التحلي بالصبر الشديد."

هل هو الوحيد الذي يرى هذا؟

ليس الأمر كذلك على الإطلاق. وقد أكد العديد من المحللين في مختلف أنحاء شركة X على قراءات مماثلة طوال شهر فبراير.

• سحالي Stockmoney نُشر بتاريخ 24 فبراير: "دخلت عملة البيتكوين مرحلة تحديد القاع - ستتذبذب العملات لفترة من الوقت قبل أن ترتفع مرة أخرى. الأمر بهذه البساطة."
• ميرلين التاجر أشار إلى ما أسماه "إشارة القاع النهائية للبيتكوين" في منشور فيديو بتاريخ 14 فبراير.

هذه مجرد أمثلة قليلة من بين مجموعة متزايدة من المحللين الذين يقرؤون إشارات مماثلة عبر X طوال شهر فبراير.

تدعم البيانات الموجودة على سلسلة الكتل أيضاً التحول الأوسع في المعنويات. فقد سجل مؤشر القوة النسبية الأسبوعي أدنى مستوياته على الإطلاق، وبلغ حجم التداول حوالي 70 مليار دولار في نطاق 60,000 ألف دولار إلى 70,000 ألف دولار، وجاء الارتفاع الذي حدث في 25 فبراير فوق 65,400 دولار بالتزامن مع ضعف الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار الأسهم الآسيوية، مما غذّى التكهنات بظهور قاع مزدوج.

الخط السفلي

تتراكم البيانات. نماذج العودة إلى المتوسط، ومقاييس الخسائر المحققة، والمتوسطات المتحركة الرئيسية، وإجماع المحللين الأوسع نطاقاً، كلها تتفق على نفس النتيجة:  إلى البيتكوين يقع السهم في منطقة ذات قيمة عالية. هذا لا يعني أن الطريق من هنا سيكون سهلاً. قد يختبر التذبذب والتماسك صبر المستثمرين لأشهر. لكن بالنسبة لمن ينظر إلى السوق على المدى الطويل، فإن نصيحة تشيكميت واضحة تماماً.

حافظ على تواضعك. استثمر في الأسهم. تجاهل المتشائمين. فهم يفتقرون إلى الطموح.

مصادر:

• كش ملك على X (@كش ملك) ، 24 فبراير 2026 — المنشور الأصلي مع تحليل كامل على سلسلة الكتل وفرضية تكوين القاع
• تشيكونشين — رسوم بيانية متنوعة للتحليل
• CoinMarketCap — بيانات مباشرة عن سعر وحجم وقيمة سوق البيتكوين
• CNBC — تقرير عن انخفاض سعر البيتكوين من أعلى مستوياته على الإطلاق وحركة السعر في فبراير 2026
• VanEck — تحليل انخفاض سعر البيتكوين منذ بداية العام وديناميكيات خفض المديونية
• CoinDesk — تغطية انتعاش البيتكوين في 25 فبراير وتوقعات القاع المزدوج
• ستوك موني ليزردز أون إكس (@StockmoneyL) — منشور بتاريخ ٢٤ فبراير حول مرحلة اكتشاف قاع سعر البيتكوين
• ميرلين التاجر على X (@MerlijnTrader) — تحليل فيديو إشارة القاع بتاريخ 14 فبراير