تم تعدين 95% من عملات البيتكوين بالفعل: هل هناك صدمة في العرض قادمة؟

نعم، والأرقام تُؤكد ذلك. ففي 4 مارس 2026، تم تعدين ما يقارب 19.99 مليون بيتكوين، ليصل الإجمالي إلى 95.22% من الحد الأقصى البالغ 21 مليون بيتكوين. ومن المتوقع تعدين البيتكوين رقم 20 مليون خلال أيام، مسجلاً بذلك المرة الأولى في تاريخ البيتكوين التي ينخفض ​​فيها المعروض المتبقي إلى أقل من مليون بيتكوين. ويتبقى أقل من 1.003 مليون بيتكوين للتعدين، على مدى 114 عامًا قادمة.

ما مدى قرب الوصول إلى هدف العشرين مليون؟

بمعدل مكافأة الكتلة بعد التنصيف الحالي البالغ 3.125 بيتكوين، وبمعدل 144 كتلة يوميًا، تُنتج الشبكة ما يقارب 450 بيتكوين يوميًا. ومع بقاء ما بين 2,400 و3,000 بيتكوين قبل الوصول إلى 20 مليون بيتكوين، سيتحقق هذا الإنجاز في أقل من أسبوع وفقًا لمعدلات الإصدار الحالية.

كيف يبدو جدول التوريد المتبقي؟

لن تصل آخر مليون بيتكوين بسرعة. فجدول الإصدار محدد مسبقًا ويتباطأ مع كل عملية تنصيف.

أهم المحطات القادمة:

• الآن: يتم تعدين حوالي 450 بيتكوين يوميًا، بمعدل تضخم سنوي يبلغ حوالي 0.82%
• أبريل شنومكس: سيؤدي التنصيف التالي إلى خفض مكافأة الكتلة إلى 1.5625 بيتكوين
• يناير شنومكس: من المتوقع تعدين 99% من إجمالي عملات البيتكوين
• ~ 2140: تم إصدار آخر عملة بيتكوين فعلياً

استغرق جمع أول 20 مليون بيتكوين 17 عامًا (من 2009 إلى 2026). أما المليون الأخير فسيستغرق أكثر من قرن.

هل هناك بالفعل خطر حدوث صدمة في العرض؟

إن الرقم المعلن عن المعروض من المناجم يقلل من شأن مدى ضيق المعروض الفعلي بالفعل.

العملات المفقودة وغير السائلة

تشير التقديرات باستمرار إلى أن ما بين 3 إلى 4 ملايين بيتكوين غير قابلة للتداول نهائيًا: مفاتيح مفقودة، ومحافظ غير نشطة، وعملات تعدين قديمة لن تُنقل أبدًا. يشمل ذلك ما يقارب مليون بيتكوين تُنسب إلى ساتوشي ناكاموتو، والتي ظلت دون استخدام منذ أولى كتل البيتكوين، ويُعتقد على نطاق واسع أنها ضاعت إلى الأبد. وبذلك، تُشكل هذه العملات مجتمعةً ما بين 15 إلى 20% من إجمالي المعروض، أي أنها أُزيلت فعليًا من التداول إلى الأبد.

علاوة على ذلك، تشير بيانات سلسلة الكتل من Glassnode إلى أن المعروض غير السائل من البيتكوين يبلغ حوالي 13.5 إلى 14 مليون بيتكوين، وهي عملات محتفظ بها على المدى الطويل أو في محافظ باردة، ما يمثل 67 إلى 72% من إجمالي البيتكوين المُعدّن. أما المعروض السائل المتداول فعلياً فهو أقل بكثير من الرقم المعلن البالغ 19.99 مليون.

الطلب المؤسسي مقابل الإصدار اليومي

هنا تتضح ملامح صدمة العرض. تمتلك صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للبيتكوين (ETFs) مجتمعةً أصولاً صافية بقيمة 87.58 مليار دولار، أي ما يعادل 6.42% من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين اعتبارًا من 3 مارس. ويبلغ المعروض اليومي الجديد من التعدين حوالي 33 مليون دولار بالأسعار الحالية. وفي أيام التدفقات النشطة، يتجاوز هذا الرقم بسرعة: ففي 3 مارس وحده، شهدنا تدفقات صافية إلى صناديق المؤشرات المتداولة بقيمة 225.15 مليون دولار، ما يعادل إنتاج التعدين لخمسة أيام تقريبًا في جلسة واحدة.

اكتشف المشاريع الواعدة...

مشاريع واعدة...

(إعلان)

تستمر المقالة...

تُضيف خزائن الشركات طبقة أخرى. يتجاوز إجمالي حيازات الشركات من البيتكوين مليوني بيتكوين عبر الخزائن.

الإصدار اليومي: 450 بيتكوين. صافي أصول صناديق المؤشرات المتداولة وحدها: 87.58 مليار دولار. الأرقام واضحة.

هل يضمن الندرة تحرك السعر؟

ليس بالضرورة. قيود العرض أحد المتغيرات. يجب أن يظل الطلب ثابتًا أو ينمو حتى يتحول النقص إلى ضغط على الأسعار. وتؤثر الظروف الاقتصادية الكلية والتغيرات التنظيمية ومستوى تقبّل المخاطر بشكل عام على ذلك.

تؤكد الأرقام أن جانب العرض الهيكلي في معادلة البيتكوين يتقلص وفق جدول زمني ثابت وشفاف. الإصدار المتبقي متواضع، ويتناقص، ويتضاءل بشكل متزايد أمام التراكم المؤسسي. يعتمد ما إذا كان ذلك سيؤدي إلى صدمة أو ضغط تدريجي على جانب الطلب. سقف العرض ثابت.

العشرون مليون  إلى البيتكوين اقترب موعد وصولها. لن تصل الأخيرة حتى عام 2140.

مصادر:

• لوحة تحكم بيتكوين من كلارك مودي - بيانات مباشرة عن عرض وإصدار عملة البيتكوين
• متتبع الإمدادات على Bitbo.io - عرض فوري للإمدادات المُعدَّنة وعداد تنازلي للتنصيف
• جلاسنود - 78% من معروض البيتكوين غير سائل - منهجية وبيانات عرض العملات غير السائلة والمتداولة على المدى الطويل على سلسلة الكتل
• CoinMarketCap - بيتكوين - بيانات العرض المتداول والقيمة السوقية
• SoSoValue - لوحة تحكم صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين - صافي التدفقات النقدية اليومية لصناديق المؤشرات المتداولة وإجمالي صافي الأصول