بينما يقوم الآخرون بالتخلص من البضائع، يضاعف الاستراتيجيون جهودهم

@استراتيجية أعلنت الشركة عن أرباح الربع الأول من عام 2026 في 5 مايو، ونشرت نتائج تعكس مدى اندماج هويتها المالية بشكل كامل مع $ BTC. سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار، أو 38.25 دولارًا للسهم العادي المخفف، خلال الربع. كان الدافع الرئيسي هو خسارة غير محققة بقيمة 14.46 مليار دولار على حيازاتها من البيتكوين، حيث انخفضت أسعار البيتكوين إلى ما دون 62,000 دولار خلال عملية البيع في فبراير. كان الربع الأول من العام هو الأسوأ بالنسبة للبيتكوين منذ عام 2018، حيث انخفض بأكثر من 23٪ بين يناير ومارس، متأثراً بعمليات بيع أسهم التكنولوجيا، وتدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة.

لكن الخسارة المعلنة لا تعكس سوى جزء من الحقيقة. فبموجب قواعد المحاسبة الجديدة القائمة على القيمة العادلة، تتدفق تحركات الأسعار غير المحققة مباشرة عبر قائمة الدخل، مما يخلق تقلبات محاسبية لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالعمليات الأساسية للشركة أو وضعها الاستراتيجي. ارتفعت إيرادات التحليلات بنسبة 11.9٪ لتصل إلى 124.3 مليون دولار في الربع، مع بقاء هامش الربح الإجمالي عند 67.1٪ واحتياطيات نقدية عند إغلاق الربع الأول عند 2.21 مليار دولار.

نمو الخزينة وجمع رأس المال

كانت الاستراتيجية تمتلك 818,334 بيتكوين اعتبارًا من 3 مايو، بمتوسط ​​تكلفة 75,537 دولارًا لكل عملة، بإجمالي تكلفة أساسية قدرها 61.81 مليار دولار. ارتفعت حيازات البيتكوين بنسبة 22% منذ بداية العام على الرغم من السوق الهابطة. اعتبارًا من الأول من مايو، بلغت القيمة السوقية لتلك الحيازات حوالي 64.14 مليار دولار، مما جعل شركة "ستراتيجي" تحقق مكاسب تبلغ حوالي 2.3 مليار دولار على مستوى أساس التكلفة حتى بعد ربع صعب.

جمعت الشركة 11.68 مليار دولار حتى الآن هذا العام، مما يجعلها أكبر مُصدر للأسهم في الولايات المتحدة لعام 2026. بلغ عائد البيتكوين 9.4% منذ بداية العام، مع تسجيل مكاسب بقيمة 5 مليارات دولار من البيتكوين خلال نفس الفترة. $STRC، وهي أداة الأسهم المفضلة للشركة، ارتفعت قيمتها السوقية إلى 8.5 مليار دولار، مع حجم تداول يومي يقارب 375 مليون دولار وتقلب محقق بنسبة 3٪، بعد أن جمعت 5.58 مليار دولار منذ بداية العام، بزيادة قدرها 189٪. بلغ إجمالي الأرباح الموزعة عبر جميع السلاسل الممتازة 692.5 مليون دولار، تم دفعها على مدى 23 توزيعًا متتاليًا دون انقطاع.

يتسارع الاعتماد المؤسسي

أشار الرئيس التنفيذي فونغ لي إلى تزايد مشاركة وول ستريت كدليل على التغيير الهيكلي في كيفية نظر المؤسسات إلى البيتكوين. أطلقت سيتي خدمات حفظ البيتكوين المؤسسية، وتستعد مورغان ستانلي لوضع نفسها كبنك يركز على العملات المشفرة، وقدمت غولدمان ساكس خططًا لصندوق استثمار متداول للدخل المميز للبيتكوين. قامت شركة مورغان ستانلي، التي تشرف على أصول تبلغ قيمتها حوالي 8 تريليونات دولار، بتقديم طلبات للحصول على منتجات متداولة في البورصة من البيتكوين والإيثيريوم وسولانا، وتقوم بإطلاق تداول العملات المشفرة الفوري على منصة E*TRADE. كما أصبح بنك غولدمان ساكس أحدث بنك أمريكي كبير يتقدم بطلب للحصول على صندوق بيتكوين خاص به، وذلك بعد إطلاق مورغان ستانلي لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة.

تمتلك شركة Strategy الآن 818,334 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 3.9٪ من إجمالي المعروض المحدد للعملة المشفرة والبالغ 21 مليون عملة. تزيد ثروتها عن 18 ضعف حجم ثاني أكبر شركة مالكة للأسهم. مع تعميق وول ستريت لالتزامها بهذا الأصل و تضمين التغريدة مع عدم وجود أي علامة على تباطؤ عملية التراكم، أصبحت أرباح شركة Strategy الفصلية بمثابة استفتاء على البيتكوين نفسه.

مصادر:
ذا ستريت: أعلنت شركة ستراتيجيز التابعة لمايكل سايلور عن خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار في الربع الأول
BeInCrypto: شركة مايكروستراتيجي تُعلن عن خسارة بقيمة 12.5 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026
كوين ديسك: سيتي ومورغان ستانلي توسعان جهودهما في مجال حفظ وتداول وتكويد البيتكوين والعملات المشفرة.